BaseCampで面白い兆しを見つけました—Baseは現在、ネイティブのネットワークトークンを発行するかどうかを公式に検討しています。何年も「ノー」と言い続けてきたのに、Jesse PollakとBrian Armstrongの両者は、これが戦略の転換であることを今になって示唆しています。ただし、具体的なことが何も決まっていない点ははっきりしています。

タイミングが示している通りです。Baseは、トークンプランなしでローンチしました。土台となる部分が堅実だと思われたからです—安全で、安価で、開発者にやさしい。しかし、ここからが変わった点です。実際には、エコシステムのリテンション（継続利用）がうまくいっていません。年換算で$5.7Bの純流出があり、資金はEthereumメインネットへとじわじわ戻っています。表面的なTVL指標は良好に見えますが、実際のETH換算で計算すると、資金の流出は数ヶ月前から始まっていました。

本当の問題は何でしょうか？Baseには“キラーアプリ”がありません。Zoraのトークン・フライホイールは、実際にはあまり回りませんでした。Virtualは一時的に盛り上がりましたが、持続的なエコシステム支援がありませんでした。ユーザーを強く根付かせる本物のアプリがなければ、CoinbaseのブランドやUXの磨き込みだけでは、人々をBaseを目的地ではなく“途中休憩”として扱う流れを止められません。

では、なぜ今、方針転換するのか？ネイティブのネットワークトークンを発行することは、論理的な次の一手です。流動性を集約するだけが目的ではなく、短期のトレーダーを長期のステークホルダーへと変えることが狙いです。インフラを作るために、開発者には本物のインセンティブが必要になります。さらにトークンは、分散化へのコミットメントも示し、業界が向かっている方向性とも一致します。

規制の追い風も変わっています。現政権は実際のところ親クリプトで、コンプライアンス面の摩擦が取り除かれています。加えて、Baseの新しいSolanaへのブリッジは、より大きな構想を持っていることを示しています—Pollakが言った通り、「Baseは橋であって孤島ではない」。この思想は、トークン設計にも広がっています。

ほかにも、いくつかのアップデートを出しています。開発者向けのBase Batches 002、Base app features (over 1M people on the waitlist already)、そして新しいビルダーダッシュボードです。今年達成した「秒未満」「セント未満」の取引目標は、本物のインフラ進歩だと言えます。

興味深いのは、捉え方です。これは絶望ではなく、進化です。Baseは問いかけています。価値を実際に保持し、本物のビルダーを惹きつけるグローバルなオンチェーン経済を、どうやって作るのか？正しく設計されたネイティブのネットワークトークンは、その答えの一部になります。私たちはまだ探索の初期段階にあるため、トークノミクスやガバナンスの具体はまだTBD（未定）ですが、Baseが長期的にどうポジショニングしていくかという点で、重要な転換点になりそうです。