株式投資は「金麒麟」アナリストのリサーチレポートを見るべきだ。権威的で、プロフェッショナルで、タイムリーで、包括的。あなたの有望なテーマの機会を掘り起こすのを助けます！
最近、止まらないほどに過熱していたメモリ市場が、ついに冷却してきました。
市場追跡データによると、今週は米国の複数の小売店でDDR5メモリが広範囲に値下げされており、1セットあたりの最大下落幅は100ドルに達しました。今回の値下げは、Amazon USやNeweggなどの主要ECプラットフォームでも確認でき、特にCorsairの復讐者（VENGEANCE）シリーズDDR5メモリの値下げが目立っています。
Amazonのプラットフォームでは、Corsairの復讐者（VENGEANCE）32GB DDR5-6400の現価格は約379.99ドルで、直近に約490ドルだった高値から約29%下落しました。Corsairの16GB DDR5-5200は現在約219.99ドルで、過去の最高価格260ドルと比べて18.2%下がっています。
国内市場では、3月30日、メディア報道によれば、記者が中古プラットフォームの闲鱼（シェンユー）で確認したところ、メモリモジュールの直近7日間の成約平均価格が前週から50元下落して350元でした。DDR5の成約平均価格も前週から20元下落して1090元です。
小紅書（RED）のソーシャルプラットフォームでも、「メモリ、今買えるの？」「ため込んだメモリが損した…」といった議論が始まっています。個人の出品者が余っているメモリを売りに出す投稿が明らかに増加しました。一方、得物（DEWOO）の潮玩コミュニティ・プラットフォームでは、3月5日に32G DDR5メモリモジュールの価格が最高値（約3699元/本）に達し、現在は約3149元まで下落しており、値下げ幅は550元に達しています。
ストレージ機器の卸売業者：価格がそのまま崩れた
1日で100元以上落ちた
橙柿互动・都市快報（オレンジニュース・都市快報）3月29日の報道によると、先週から市場のメモリモジュール価格が断崖のように下落し、市場では、先にメモリを大量に仕入れていた大口が売りに出しているとの見方が広がっています。ただし、価格が依然高いままであるため、末端の消費市場が受け止める力は非常に限られています。
「先週の土曜から、価格がそのまま崩れました。」橙柿互动の記者が話を聞いたのは、百腦匯でストレージ機器を長年扱う卸売業者の王さんです。王さんは店に届いたばかりの見積書を指さしてこう語りました。「昨日から今日にかけて、主流の16Gメモリモジュールがまた40〜50元下がりました。先週の土曜はさらにひどくて、1日で100元以上下がりました。」
王さんによると、自分は長年メモリの商売をしているが、ここ2年の市場価格の変動が最も大きく、ほぼ1日ごとに価格が変わり、日々の変動幅も50元ほどです。
王さんは記者に、個人の消費者が最もよく買う16G 3200MHzメモリモジュールの価格推移を説明しました。去年5月ごろはおおむね130元台でした。そして下半期からずっと急騰し、去年12月の最高値では980元まで上がりました。その後は高値圏でずっともみ合いが続き、先週の土曜から一気に下へ転がり始めました。3月27日の価格は、すでに700元近辺まで戻っています。
今回の価格下落の理由について、王さんは、市場の需給関係と、在庫を抱える心理がともに作用した結果だと考えています。「最も根本的な原因は、需要がなくなったことです。」と彼は無力そうに言い、「価格が上がりすぎている。すぐ必要な人でなければ買いません。去年11月以前と比べると、当社の売上は60%どころかそれ以上落ちています。」
もう1つの重要な要因は、前期にため込んだ在庫の集中した「放出」です。ある業者が明かしたところでは、去年の値上げのときは多くの“業界外”の人が一斉に買いだめに走りました。しかし今の価格低下が起きると、それが放出（投げ売り）を引き起こし始めたのです。ただ、市場の受け皿能力はあまり良くありません。
その結果、メモリ市場では珍しく「逆ザヤ」の状況が現れました。ブランドの工場出荷価格のほうが、市場での投げ売り価格より高くなったのです。
王さんも、この下落の波を免れることはできませんでした。「われわれも去年の国慶節の前後に、上流の工場からの情報を聞いて、少量ですが在庫をため込みました。当時は価格はまだ上がるはずだと思っていたのですが、12月までに上がったところで止まりました。その後、売れ行きがずっと伸びず、これ以上はため込むのが怖くなりました。でも今も店には、去年8〜9月の在庫がまだ手元に残っています。」
資本市場が揺れる
メモリ価格は今後も長期的に上がり続けるのでしょうか？
今回のメモリ価格の急落について、ニュース面では、Googleが近年打ち出したTurboQuantというメモリ圧縮技術の影響を受けた可能性があるようです。
現地時間3月24日、GoogleはTurboQuantという名のメモリ圧縮アルゴリズムを発表しました。Googleは、TurboQuantにより、大規模言語モデルの実行時における重要部分——キー・バリューキャッシュ（KV Cache）——のメモリ占有を、正確性を損なわずに元の1/6にまで減らせるとしています。同時に、NVIDIA H100 GPU上の特定テストでは、性能が最大8倍向上するとしています。
市場の見方として、この技術はAIに対するメモリ需要を減らすことにつながる、というものがあります。
このニュースはすぐに、市場の再評価のロジックを引き起こしました。富国銀行のアナリストAndrew Rochaは、この技術が将来のメモリ容量の仕様に対する需要判断に影響し得るとし、市場は間もなく再評価し、「AIには結局どれだけのメモリ容量が必要なのか」が見直されるだろうと考えています。
「これは短期的には需要を損なわないが、業界内に恐慌を引き起こした。」工業情報化部の情報通信経済専門家委員会委員の盤和林は、メモリモジュールは今後も値下がりが続くが、時間の幅は長いと述べています。生産能力が段階的に安定するにつれて、需給のギャップはすでに価格に現れており、今後はメモリモジュール価格を支える力が弱いとの見通しです。
ニュース発表後の最初の米国株取引日には、ストレージ・チップ関連セクターが取引中に一斉に急落しました。SanDiskの株価は一時6.5%下落し、引けでは下落幅が3.5%に縮小しました。時価総額の損失は36.3億ドルでした。同日、Micron Technologyは3.4%下落し、時価総額の損失は151.66億ドル。Western Digitalは1.63%下落し、時価総額の損失は16.64億ドル。Seagate Technologyは2.76%下落し、時価総額の損失は21.4億ドルでした。
市場は短期的に激しい反応を示したものの、機関投資家の見方ははっきりと割れており、ある機関は、メモリに対する総需要が大幅に減ることはない可能性がある、むしろメモリ容量がAI性能を制限する度合いが弱まることで、AI推論アプリケーションの加速した導入が刺激されるかもしれないと考えています。
モルガン・スタンレーは、TurboQuant技術の影響範囲は限定的だと指摘しています。これは推論段階のKVキャッシュにのみ作用し、モデルの重みには影響せず、訓練（トレーニング）段階にも関わりません。したがって、全体のストレージ需要が元の1/6にまで下がることを意味するのではなく、ユニットあたりのハードウェア効率を高めることで、同じハードウェアがより長いコンテキストを処理するか、より多くのユーザーにサービスを提供できるようになる、ということです。
分析によれば、今回の価格下落の理由は、市場の需給関係と、在庫を抱える心理が共同で作用した結果であり、前期の値上げ局面で“買いだめに一斉に走った”ことが、いま価格が落ちると、前期にため込んだ在庫の集中した放出を引き起こしている。この短期的な放出行動は、市場の需給関係が本当に逆転したことを意味するものではない、ということです。
さらにメディア報道によれば、記者が複数のストレージ業界のサプライチェーン関係者に話を聞いたところ、リテールや現物市場から、産業全体のバリューチェーンに至るまで、ストレージ製品の供給はいまだに「解決の難しい問題」だということが分かったとしています。CFMフラッシュ市場総经理の邰炜はさらに、「ストレージの生産能力拡張の周期は18〜24か月で、最も早くても新たな生産能力が出てくるのは2027年になってからだ」とはっきり述べています。
ストレージ・モジュールメーカーのJiangbo Longの社内幹部の1人は、記者に対し「値上げの大きなトレンドは変わっていない」と述べました。業界の見方では、今回の「メモリモジュール価格の下落」は、より大きく見せられた短期の変動のようなものだ、ということです。
新浪声明：このニュースは新浪の提携メディアからの転載です。新浪網はより多くの情報を伝える目的で本記事を掲載しており、同社は本記事の見解を支持するものではなく、また記事に記載された内容を裏付けるものでもありません。記事の内容は参考情報にとどまり、投資助言を構成するものではありません。投資家はこれに基づいて行動する場合、リスクは自己負担となります。
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最近、止まらないほどに過熱していたメモリ市場が、ついに冷却してきました。
市場追跡データによると、今週は米国の複数の小売店でDDR5メモリが広範囲に値下げされており、1セットあたりの最大下落幅は100ドルに達しました。今回の値下げは、Amazon USやNeweggなどの主要ECプラットフォームでも確認でき、特にCorsairの復讐者（VENGEANCE）シリーズDDR5メモリの値下げが目立っています。
Amazonのプラットフォームでは、Corsairの復讐者（VENGEANCE）32GB DDR5-6400の現価格は約379.99ドルで、直近に約490ドルだった高値から約29%下落しました。Corsairの16GB DDR5-5200は現在約219.99ドルで、過去の最高価格260ドルと比べて18.2%下がっています。
国内市場では、3月30日、メディア報道によれば、記者が中古プラットフォームの闲鱼（シェンユー）で確認したところ、メモリモジュールの直近7日間の成約平均価格が前週から50元下落して350元でした。DDR5の成約平均価格も前週から20元下落して1090元です。
小紅書（RED）のソーシャルプラットフォームでも、「メモリ、今買えるの？」「ため込んだメモリが損した…」といった議論が始まっています。個人の出品者が余っているメモリを売りに出す投稿が明らかに増加しました。一方、得物（DEWOO）の潮玩コミュニティ・プラットフォームでは、3月5日に32G DDR5メモリモジュールの価格が最高値（約3699元/本）に達し、現在は約3149元まで下落しており、値下げ幅は550元に達しています。
ストレージ機器の卸売業者：価格がそのまま崩れた
1日で100元以上落ちた
橙柿互动・都市快報（オレンジニュース・都市快報）3月29日の報道によると、先週から市場のメモリモジュール価格が断崖のように下落し、市場では、先にメモリを大量に仕入れていた大口が売りに出しているとの見方が広がっています。ただし、価格が依然高いままであるため、末端の消費市場が受け止める力は非常に限られています。
「先週の土曜から、価格がそのまま崩れました。」橙柿互动の記者が話を聞いたのは、百腦匯でストレージ機器を長年扱う卸売業者の王さんです。王さんは店に届いたばかりの見積書を指さしてこう語りました。「昨日から今日にかけて、主流の16Gメモリモジュールがまた40〜50元下がりました。先週の土曜はさらにひどくて、1日で100元以上下がりました。」
王さんによると、自分は長年メモリの商売をしているが、ここ2年の市場価格の変動が最も大きく、ほぼ1日ごとに価格が変わり、日々の変動幅も50元ほどです。
王さんは記者に、個人の消費者が最もよく買う16G 3200MHzメモリモジュールの価格推移を説明しました。去年5月ごろはおおむね130元台でした。そして下半期からずっと急騰し、去年12月の最高値では980元まで上がりました。その後は高値圏でずっともみ合いが続き、先週の土曜から一気に下へ転がり始めました。3月27日の価格は、すでに700元近辺まで戻っています。
今回の価格下落の理由について、王さんは、市場の需給関係と、在庫を抱える心理がともに作用した結果だと考えています。「最も根本的な原因は、需要がなくなったことです。」と彼は無力そうに言い、「価格が上がりすぎている。すぐ必要な人でなければ買いません。去年11月以前と比べると、当社の売上は60%どころかそれ以上落ちています。」
もう1つの重要な要因は、前期にため込んだ在庫の集中した「放出」です。ある業者が明かしたところでは、去年の値上げのときは多くの“業界外”の人が一斉に買いだめに走りました。しかし今の価格低下が起きると、それが放出（投げ売り）を引き起こし始めたのです。ただ、市場の受け皿能力はあまり良くありません。
その結果、メモリ市場では珍しく「逆ザヤ」の状況が現れました。ブランドの工場出荷価格のほうが、市場での投げ売り価格より高くなったのです。
王さんも、この下落の波を免れることはできませんでした。「われわれも去年の国慶節の前後に、上流の工場からの情報を聞いて、少量ですが在庫をため込みました。当時は価格はまだ上がるはずだと思っていたのですが、12月までに上がったところで止まりました。その後、売れ行きがずっと伸びず、これ以上はため込むのが怖くなりました。でも今も店には、去年8〜9月の在庫がまだ手元に残っています。」
資本市場が揺れる
メモリ価格は今後も長期的に上がり続けるのでしょうか？
今回のメモリ価格の急落について、ニュース面では、Googleが近年打ち出したTurboQuantというメモリ圧縮技術の影響を受けた可能性があるようです。
現地時間3月24日、GoogleはTurboQuantという名のメモリ圧縮アルゴリズムを発表しました。Googleは、TurboQuantにより、大規模言語モデルの実行時における重要部分——キー・バリューキャッシュ（KV Cache）——のメモリ占有を、正確性を損なわずに元の1/6にまで減らせるとしています。同時に、NVIDIA H100 GPU上の特定テストでは、性能が最大8倍向上するとしています。
市場の見方として、この技術はAIに対するメモリ需要を減らすことにつながる、というものがあります。
このニュースはすぐに、市場の再評価のロジックを引き起こしました。富国銀行のアナリストAndrew Rochaは、この技術が将来のメモリ容量の仕様に対する需要判断に影響し得るとし、市場は間もなく再評価し、「AIには結局どれだけのメモリ容量が必要なのか」が見直されるだろうと考えています。
「これは短期的には需要を損なわないが、業界内に恐慌を引き起こした。」工業情報化部の情報通信経済専門家委員会委員の盤和林は、メモリモジュールは今後も値下がりが続くが、時間の幅は長いと述べています。生産能力が段階的に安定するにつれて、需給のギャップはすでに価格に現れており、今後はメモリモジュール価格を支える力が弱いとの見通しです。
ニュース発表後の最初の米国株取引日には、ストレージ・チップ関連セクターが取引中に一斉に急落しました。SanDiskの株価は一時6.5%下落し、引けでは下落幅が3.5%に縮小しました。時価総額の損失は36.3億ドルでした。同日、Micron Technologyは3.4%下落し、時価総額の損失は151.66億ドル。Western Digitalは1.63%下落し、時価総額の損失は16.64億ドル。Seagate Technologyは2.76%下落し、時価総額の損失は21.4億ドルでした。
市場は短期的に激しい反応を示したものの、機関投資家の見方ははっきりと割れており、ある機関は、メモリに対する総需要が大幅に減ることはない可能性がある、むしろメモリ容量がAI性能を制限する度合いが弱まることで、AI推論アプリケーションの加速した導入が刺激されるかもしれないと考えています。
モルガン・スタンレーは、TurboQuant技術の影響範囲は限定的だと指摘しています。これは推論段階のKVキャッシュにのみ作用し、モデルの重みには影響せず、訓練（トレーニング）段階にも関わりません。したがって、全体のストレージ需要が元の1/6にまで下がることを意味するのではなく、ユニットあたりのハードウェア効率を高めることで、同じハードウェアがより長いコンテキストを処理するか、より多くのユーザーにサービスを提供できるようになる、ということです。
分析によれば、今回の価格下落の理由は、市場の需給関係と、在庫を抱える心理が共同で作用した結果であり、前期の値上げ局面で“買いだめに一斉に走った”ことが、いま価格が落ちると、前期にため込んだ在庫の集中した放出を引き起こしている。この短期的な放出行動は、市場の需給関係が本当に逆転したことを意味するものではない、ということです。
さらにメディア報道によれば、記者が複数のストレージ業界のサプライチェーン関係者に話を聞いたところ、リテールや現物市場から、産業全体のバリューチェーンに至るまで、ストレージ製品の供給はいまだに「解決の難しい問題」だということが分かったとしています。CFMフラッシュ市場総经理の邰炜はさらに、「ストレージの生産能力拡張の周期は18〜24か月で、最も早くても新たな生産能力が出てくるのは2027年になってからだ」とはっきり述べています。
ストレージ・モジュールメーカーのJiangbo Longの社内幹部の1人は、記者に対し「値上げの大きなトレンドは変わっていない」と述べました。業界の見方では、今回の「メモリモジュール価格の下落」は、より大きく見せられた短期の変動のようなものだ、ということです。
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