中集グループの車両事業は2025年の売上高が201.8億元：「星鏈計画」は見事に完了、「星辰計画」は出航へ

2026年3月25日、中集車輌（301039.SZ）は2025年度の業績説明会を開催しました。中集車輌は、大胆な変革で市場の予想を覆し、「唯に星鏈」を指針として、内巻き競争への反撃で初期の勝利を収め、上場企業の中で「優等生」になることに取り組み、業界を高品質な成長へ導いていきます。

歴時3年の「星鏈計画」が見事に完了し、中集車輌の経営は安定しつつ質も向上し、3つの事業部門が協調して力を発揮しています。「星鏈計画」も、予想を上回る成績表を提出しました。年報のデータによると、同社は2025年に売上201.8億元（単位：人民元、以下同じ）を達成し、粗利率は15.9%となり、営業活動によるキャッシュ・フローの純額は15.8億元、手元現金の備えは66.0億元に達し、Q4の親会社帰属純利益は前期比で28.7%増加しました。

同時に、同社は2025年の利益配分案として、1株当たり現金配当0.21元（税引き後）を公表しました。

「星鏈計画」完璧に完了　全域の事業は堅実に研鑽

2025年、中集車輌は世界で累計11万台超の各種セミトレーラーを生産・製造しました。世界のセミトレーラー事業の売上高は143.72億元で、粗利は24.40億元に貢献しました。『Global Trailer』が公表した2025年の世界セミトレーラーメーカーの販売数量ランキングによると、中集車輌は連続13年にわたり首位に位置しています。

中国のセミトレーラー事業は高品質な発展を実現しています。業界全体で生産能力がなお過剰で、同質化した販売が盛んなという外部環境の中で、中集車輌は新たな競争優位を構築し、「内巻き競争への反撃」の初期の勝利を収めました。「唯に星鏈」の6か月の「スプリント1231」は、新質生産力と新質マーケティング力を密接に融合し、「スプリント1231」のトップ固定の実務が確実に着地することを効果的に後押ししています。星鏈セミトレーラーおよび星鏈液体タンク車の中国市場での販売数量は前年同期比で15.00%増加し、営業収入は前年同期比で14.65%増加し、粗利率は前年同期比で3.3%ポイント上昇しました。

図：星鏈セミトレーラープロダクト

図：星鏈液体タンク車プロダクト

同社は年間モデルを中核の切り口とし、バリューチェーンの前後両端に沿って配置を行っています。すなわち、前方では生産関連サービスの革新を推進し、後方ではコア部品の壁を構築します。2025年には、「唯に星鏈」後卸しセミトレーラー（7A）、「オ冠」シリーズの高級液体タンク車、「星辰風暴」車両運搬車など、複数の革新プロダクトを発表しました。年間モデルの販売は、中集車輌の星鏈セミトレーラー／星鏈液体タンク車の中国市場および世界の南方市場における販売数量の約40%を占めるまでになりました。国内で統一された大市場における競争が激化する背景のもと、漢陽専用自動車研究所の統計によれば、同社のセミトレーラーの市場シェアは22.2%を超え、連続7年にわたり全国首位を維持し、液体タンク車の市場シェアは26.5%を超え、逆風下でも業界1位へと成長しました。

新質生産力の面では、2024年下半期から段階的に建設・導入された星鏈の生産ラインの効果が十分に解き放たれました。2025年には、LTPセミトレーラーおよび液体タンク車の工数削減幅が30%-40%程度となっています。共同購入（集采）の組織は全面的にアップグレードされ、集中購買は80%以上を実現し、事業の高成長を支える複製可能な運用能力を提供しています。

図：星鏈生産ライン

新質マーケティング力の面では、三好センターは24拠点に増え、さらに2025年内に構築した23のデリバリーサービスセンターとあわせて、重要顧客市場をカバーする「堅固な拠点」ネットワークを形成しています。生産関連サービスの試みにおいて百花斉放を実現し、修理・メンテナンス、中古の整備、中古取引、トレーラーのリースなどのビジネスモデルを試すために9つのフラッグシップ店を構築しました。

世界の南方市場の事業は、高品質な成長を実現しました。中集車輌は世界の南方市場のガバナンス体制および部隊配置を最適化し、各重要市場についてローカライズした市場成長戦略を策定するとともに、各市場のニーズに適応したモジュール化モデルを整えました。2025年には、世界の南方市場のセミトレーラー事業の売上規模が30.9億元に達し、前年同期比で17.7%増加しました。販売数量は前年同期比で大幅に29.1%増加し、規模拡大と同時に収益力が顕著に改善され、粗利率は前年同期比で1.3%ポイント上昇しました。中東、アフリカ、東南アジアなど伝統的な優位市場での成長が際立ち、ベトナムやタイなど重点市場の伸び率は70%を超えています。中央アジア市場などの新興地域でもブレークスルーがありました。

図：世界の南方市場の大量受注

2025年、オーストラリア事業は「世界の南方事業」の直接管理へとアップグレードされ、星鏈計画と緊密に結びつけられました。オーストラリア事業の収益は歴史的に良好な水準を維持しています。オーストラリア道路運送協会の登録データの統計によれば、同社はオーストラリア市場でのシェアを連続3年にわたり業界上位6位以内に維持しており、同市場における盤石な地位を示しています。

欧州のセミトレーラー事業は、全体として「販売数量は横ばい、売上高は増加」という態勢を示しています。2025年には、SDCとLAGの総販売数量は前年同期と同水準で、売上高は5%上昇しました。SDCは英国市場で引き続き首位の地位を安定的に維持しています。LAGは通年で安定した事業に注力し、ポーランド地域の統合、製品の標準化、施設のアップグレードを推進することで、今後の回復に備える能力を構築しています。

北米のセミトレーラー事業は逆風の中でも前進し、ハードな強靭さを示しています。冷蔵車事業では、北米工場が秩序立てて出荷を行い、市場の底で備えたプレ組立在庫車を活用することで、緊急オーダーの納品能力を確保しています。ドライボックス車事業では、不調な市場環境下でも、強い販売力とコア顧客との結びつきの強さにより、収益力をなお維持しつつ、市場シェアもわずかに伸ばしています。骨組み車（フレーム）事業では、主に滞留在庫を消化し、コストおよび行政費用を厳格に管理することで、段階的に損失の縮小を実現しています。同社は、2026年に米国のセミトレーラー需要が年央にかけて徐々に回復することを期待しています。

DTB事業の販売数量および売上高は堅実に成長し、コア製品市場シェアはさらに向上

2025年、中集車輌は中国の新エネルギー重トラック製造企業および主要燃料（ディーゼル／ガス）重トラック製造企業に対して、各種の専門上装（ボディ）を合計2.9万台提供しました。DTB事業の販売数量および売上高は堅実に成長し、コア製品の市場シェアもさらに向上しています。同時に、中集車輌は星鏈計画の成功経験を参考にし、DTBの生産組織における構造的変革を積極的に推進し、経営利益は前年同期比で大幅に改善しました。

図：EV-DTB・土砂運搬車、EV-DTB・ミキサー車、EV-DTB・冷蔵車

2025年には、同社はDTB・ミキサー車事業の生産組織における構造的改革を推進し、芜湖と洛陽の2つのミキサー車製造企業のリソースを統合して、中集車輌DTB・セメントミキサー車（粉体タンク車を含む）事業グループを設立しました。生産能力の最適化と資源の協同を実現する新しいグループ化された戦闘体制を組み、受注、生産、納品のプロセスを一体化することで、生産効率を大きく向上させ、経営の品質も大幅に改善しました。

さらに同社は、新エネルギー製品の研究開発と販売を継続的に積極的に拡大し、製品開発、製造、販売という全バリューチェーンにおける協力を主機メーカーと深め、新エネルギー重トラックに付随するDTB製品の販売数量成長を顕著に押し上げています。同社の新エネルギーシリーズの販売数量合計は1.1万台超で、前年同期比で100%以上増加し、効率的な納品と卓越した品質によって顧客により高い価値を創出しています。

完全電動頭掛け列車「探索者、構築者、全バリューチェーン推進者」という戦略的ポジショニングを固め、画期的なブレークスルーを達成

同社の将来に向けた中核戦略として、EV-RT頭掛け列車事業は2025年に画期的なブレークスルーを達成し、新エネルギー重トラック時代において技術標準を定義する者になるという同社の道のりに、確かな一歩を踏み出したことを意味します。すなわち、世界初のEV-RTエコシステムを発表し、業界の新たな範式を定義したこと；世界初の工学型電動トレーラープラットフォームおよびプロトタイプ車により、技術を0から1へと突破したこと；革新的なビジネス理念により、長期的な競争優位を構築したこと；深く参加し、国家標準および業界標準のアップグレードを推進したことです。

図：EV-RTエコシステム

2025年、同社は完全電動頭掛け列車「探索者、構築者、全バリューチェーン推進者」という戦略的ポジショニングを堅持し、EV-RT事業の今後の発展に向けて確かな基盤を築きました。

「唯に星鏈」戦略を指針に、長期的な競争力を絶えず向上

複雑で変化の激しい世界経済環境に直面し、中集車輌は大胆な変革で市場の見通しを覆してきました。「唯に星鏈」戦略を指針として、戦略的な配置と事業推進を軸に、長期的な競争力を継続的に強化しています。具体的には、1つ目に「全バリューチェーン」の運営モデルを拡張・充実させ、6つの環節に深く価値を掘り起こし、能力の防衛堀（モート）を構築すること；2つ目にグローバル・サプライチェーンを整備・最適化し、重要な零部品の安定供給能力を確実に固めること；3つ目に世界の南方市場の事業ガバナンス体制を最適化し、ローカル市場の販売チャネルを統一し、ローカルの最終顧客に対する理解と掌握を深めること；4つ目にVanguard Global Trailer Holdingのガバナンス体制を深化させること；5つ目に並行して独立したCIMC Vehicles Europe Company（CVEC）のガバナンス体制の構築を開始すること；6つ目に「良い馬に良い鞍を」のビジネスモデルを深化させ、DTB製造企業の生産組織における構造的改革を推進すること；7つ目に「EV-RT」エコシステムを構築し、EV-RT頭掛け列車製品の迅速な反復改善を加速することです。

今後を見据え、中集車輌は「星鏈計画」で小さな勝ちを収めた上に、「大胆な変革」の発展構図をさらに深化させ、「星辰計画」（2026-2030）を開始し、「第15次5か年（十五五）」期間中に同社価値の「大きな飛躍」を実現するよう努力します。中集車輌は星辰計画期間中に研究開発投資を強化します。

星辰計画は「星鏈計画」が築いたセミトレーラーおよび液体タンク車の生産組織における堅実な基盤を引き継ぎ、星鏈計画の成果を全面的に回収します。星辰計画は3つのステップで着地させます。星辰1-2-3です。星辰計画の推進により、中集車輌は星鏈計画のソフト・ハードの実力と業界への影響力を5つの方向へ拡張していくことに注力します。

1つ目は「全バリューチェーン」曲線の境界を拡張し、他に類のない全バリューチェーンの運営者となることで、生産関連サービスの増分ビジネスを大幅に高めること；2つ目は「星鏈計画」に追加投資し、北米セミトレーラー市場の増分ビジネスを大幅に高めること；3つ目は適切なタイミングで「欧州セミトレーラー星鏈計画」を開始し、アジア・アフリカ・ヨーロッパにまたがる新質のセミトレーラー生産力を構築し、アジア・アフリカ・ヨーロッパにまたがる新質のマーケティング力を構築すること；4つ目は世界で唯一のオールカテゴリーの専用車リーダーへ向かうこと；5つ目は奮闘してEV-RTエコシステムの担い手となり、この新しい盤面のプレーヤーとなって、EV-RT変数事業（バリアブル事業）を実質的な一歩へ押し出すことです。

図：星辰計画における「全バリューチェーン」運営モデル

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责任编辑：江钰涵