私募信贷風暴の中心にいるBlue Owlの株価が史上最低を記録

市場が規模1.8兆ドルに達するプライベート・クレジット市場の健全性に対する懸念を強める中、プライベート・クレジットの嵐の中心にあるBlue Owlの株価は月曜日に1.4%下落し、8.45ドルで取引を終えました。これは過去最低であり、2022年末に記録したそれまでの最安値を下回る水準です。

先週木曜日、Blue Owlは、償還請求の急増を受けて傘下の2つのプライベート・クレジット・ファンドの償還を制限すると発表していました。当日は株価が一時、取引時間中の過去最低を更新しました。

Blue Owlは2021年5月に、特別目的買収会社（SPAC）を通じて上場しました。この取引は、Owl Rock Capital GroupとDyal Capital Partnersの合併によって成立しました。

現在、個人投資家向けのある種のプライベート・クレジット・ファンドであるビジネス・デベロップメント・カンパニー（BDC）が、大量の償還請求に直面しています。理由は、市場が、貸し出しのあり方や、人工知能の影響を受けやすい企業へのエクスポージャーに対して、ますます不安を強めているためです。

人工知能に置き換えられる可能性が高いソフトウェア企業へのエクスポージャーが高いことから、Blue Owlの株は特に、プライベート・クレジットが悪化し続けるとの賭けの有力な対象の1つになっています。

Blue Owlは、史上最も大きな規模の四半期下落を直近で経験し、さらに8カ月連続で下落しています。今年3月初めには、この株に対する弱気の賭けが過去最高水準に達しました。

Blue Owlは複数のBDCを保有しており、個人投資家がプライベート・クレジットに参加するための重要な経路の1つになっています。前四半期には、テクノロジーに重点を置くあるファンドの償還請求が15%超に達しました。その間、会社は2つのBDCを合併する計画でしたが、そうすることで一部の投資家が大きな損失を被る可能性を懸念し、合併を中止せざるを得ませんでした。

今年2月、Blue Owlは、投資家の償還需要に対応するため、14億ドルのローンを売却したと表明しました。3月、同社の幹部は投資家との電話会議で、この売却行為を擁護しました。共同社長のCraig Packerは、「今回の取引には『隠れた条項やディスカウント』はない」と述べました。

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