インドの外為（FX）事情をたまたま見かけたのですが、実際かなりしっかりしています。彼らの外貨準備高は、商品輸入を11.2か月分カバーできるため、これはほとんどの国が達成できている水準をはるかに上回ります。そうしたクッションがあるからこそ、貿易のボラティリティ（変動）に対して呼吸の余裕が生まれます。

ただ、私の目を引いたのは、インドの外貨準備高が外部債務残高の約95%もカバーしている点です。これは強いサインです。つまり、国際的に過剰なレバレッジをかけていないことを基本的に意味します。中央銀行は、かなり心地よい金融バッファ（緩衝）を構築しているようです。

このように、輸入と債務という両方の支払い義務に対する外貨準備のカバー率があるなら、インドはマクロ面でもかなり安定して見えます。派手な見出しではありませんが、これは長期的な経済の健全性にとってこそ重要なことです。