テザーは、ステーブルコインの勢いが今後どこへ向かうのかを示すような、かなり大きな2つの動きを行いました。片や、AML規制違反の兆候を検知した後、Tron上でデジタル資産12.3百万ドルを凍結した一方で、同時にカナダのゴールド採掘の案件に89.4百万ドルを投じているのです。言わずもがなの対比が、思いのほか興味深いものだと言えるでしょう。

まずはコンプライアンス面を分解して見ていきます。その凍結は日曜の早朝に行われ、Tronscanにはそれを裏付けるタイムスタンプがあります。注目すべき点は、テザーのCEOであるパオロ・アルドイノが、オンチェーンのモニタリングを活用して、自分たちが「本当に分散化された」資産から距離を置いているのだと、かなりはっきり発信していることです。彼らは何もしないで様子見をしているのではありません。違反のパターンがより大きな問題になる前に捕捉するためのインフラを、積極的に構築しているのです。

テザー、TRON、TRM LabsによるT3 FCUアライアンスは、静かに成果を積み上げています。2024年の直近4か月だけで、1億百万ドル超の犯罪資産を凍結しました。さらに、ローンチ以来、6か月で126百万ドルのUSDTをブロックしています。これは実際の執行であって、単なるパフォーマンスではありません。彼らはGarantexに強く踏み込みました。EUの制裁を受けたロシアの取引所で、そこからUSDTを25億ルーブル相当以上押さえ込み、取引所を事実上完全に閉鎖へ追い込んだのです。

加えて、彼らは国家に後ろ盾のある関係者も狙っています。2023年11月にラザルス・グループから374,000 USDを凍結したのを覚えていますか？他の主要なステーブルコイン発行体も追随し、そうしたウォレットに紐づく別の3.4百万ドルをブラックリストに追加しました。

ところが、ここからが本題であり、面白いところです。テザーはこのコンプライアンス要塞を築いている一方で、代替の価値保存資産にも大きく賭けています。Elemental Altus Royaltiesの(32%の持分として89.4百万ドルを投じていることは、実資産によってUSDTをヘッジするという長期的な発想をしていることを示唆しています。この取引により、1株あたり1.55 CADで、78.4百万株を取得します。

テザーの見せ方としては、これはヘッジ戦略です。金とビットコインを、安定した価値を持つ資産としてUSDTエコシステムに統合するのだと位置付けています。要するに、「もう単なるステーブルコインの発行者ではない。分散された形の財務インフラを構築している」ということを言っています。天才的なのか、行き過ぎなのかは見方次第かもしれませんが、その野心の大きさは否定できません。

明確なのは、違反の取り締まりと資産の分散化がテザーにとって矛盾していない、ということです。どちらも同じコインの表裏だと言えます。彼らは、ステーブルコインがコンプライアンスを満たし、規制された資産になり得ることを証明しようとしている一方で、より広い金融システムの中での自分たちの立場を確保しようとしているのです。この「バランス取り」が本当に機能するかどうか、マーケットは注意深く見守っているようです。