コインミキサーは回復傾向：ユーザーが新たなプラットフォームへ移行—ケンブリッジ大学

サイモン・チェンドラー

2026年2月27日（金）午前2:16（GMT+9） 4分で読めます

この記事では：

TORN-USD

-2.90%

CCAF（ケンブリッジ・オルタナティブ・ファイナンス・センター）による新たな研究によると、コインミキサーの利用は2022年以降で最も高い水準に到達したという。

火曜日に公開された記事で、研究者のウェンビン・ウー氏とキース・ベア氏は、ユーザーが主によりコンプライアンスに適したプラットフォームへ移行する中、2022年のトルネード・キャッシュ禁止以降、コインミキサーの取引が増加していると報告した。

同報告書は、制裁が2022年以降にもたらした大きな影響に言及しており、トルネード・キャッシュの日次取引は数日間のうちに97%減少した一方で、ミキサー全体の取引は48%減少したとしている。

利用は2022年末から2025年3月21日まで低水準のままだったが、その間に米国財務省がトルネード・キャッシュに対する制裁を解除した。

コインミキサーとは何で、どのように機能するのか？

2024年は2023年に比べて取引が控えめに増加したことは記録されている（約21,000件対16,000件）が、2025年には、総取引が約32,000件にまで増えており、利用が大幅に増加した。

これは2022年（および2020年）の約38,000件と比較すると、また、日次の数値は2025年後半に300件近くまで伸びており、2022年8月直前には450件を超えていた。

移動中のユーザー

数値は着実に回復しているものの、ウー氏とベア氏は、ユーザーが代替プラットフォームへ移っており、トルネード・キャッシュがかつて支配的だった市場シェアは、昨年3月以降、わずかにしか回復していないと報告している。

ブラックリストに対して入金を照合するために「無罪の証明」システムを使うレールガンは、現在、すべての活動の71%を占めている。

続いてトルネード・キャッシュ（トルネード・クラシックとトルネード・ノヴァの両方）が、2025年の取引の25%を占め、さらに続くのがプライバシー・プールで、すべてのミキサー取引の5%を占めている。

レールガンと同様に、プライバシー・プールは関連付けセットを用いて、入金がブラックリストに載っていない出所から来たことを証明するが、払い戻し（出金）の前に来歴を確認する。

レールガンとプライバシー・プールの成長は、よりコンプライアンス志向のミキサープロトコルへの移行を示している一方で、CCAFの報告書は、こうしたプラットフォームはアドレスをフラグ付けするために外部プロバイダーに依存していると指摘している。

言い換えれば、「新たなエクスプロイトが特定されるたびに、ブラックリストは動的に更新され」、不可能になる前に悪意ある行為者が資金を（そしてそれらから）迅速に移すための一定の余地が提供される。

2022年以後の状況では、ミキサーへの取引とミキサーからの取引が加速している兆候がある。つまり、現在はウォレット作成から24時間以内に取引が行われることが大半だが、2022年以前は24時間経過後に取引が行われることが多かった。

「ユーザーは24時間以内の高速入金へ大きくシフトした」との指摘を踏まえ、記事はその後、「こうした迅速な行動は、特定を回避しようとするユーザーの動きと整合的であり、こうしたプロファイルには違法な関与者がより含まれやすい」と述べている。

物語は続きます  

取引の潜在的に違法な出所を示す別の指標として、2022年にトルネード・キャッシュへ課された制裁の後、（通常はKYCおよびAML規制に従う必要がある）中央集権型取引所からの入金が事実上消滅した、という事実も挙げられている。

米国、ヘリックス・ダークネット・ミキサーに紐づく4億ドルの没収を最終確定

大半の入金は、ラベルの付いていない出所から来ている。これは、記録されたエンティティの関連付けがないアドレスであり、現在、ミキサーへの資金提供の95%を占めている（2020年の76%から増加）。

これにより、ミキサーの利用が依然として主として違法であることを示唆している可能性はあるが、報告書の著者は、こうしたプラットフォームには正当なユーザーも相当数集まっていることを明確に認めている。

「プライバシー・ツールを使う正当な動機には、個人的な財務上のプライバシー、（暗号保有者への物理的攻撃は、よく知られていて、かつ増えている問題である）ターゲットにされることからの保護、そして商業上の機密保持が含まれます」と語ったのは、ケンブリッジ大学のケンブリッジ・オルタナティブ・ファイナンス・センターで研究アソシエイトを務めるウェンビン・ウー氏だ。

制裁の影響

_Decrypt_に対して語り、ウー氏は、ブロックチェーンは「根本的にきわめて透明」であり、そのような透明性—そして永続的な可視性—が、場合によっては正当なユーザーをミキサーへ求めさせることにつながり得ると強調した。

しかしウー氏は、2022年の制裁には、ある意味で逆説的な効果として、正規（適法）ユーザーを怖がらせて遠ざける一方で、悪意ある行為者には新しいチャネルとプロトコルを見つけることを強いる、という点もあると述べている。

同氏は、「重要な発見は、制裁が主としてコンプライアンスの整ったユーザーを抑止した一方で、違法な行為者は適応し、当初は代替のミキサーへ、そして最近ではクロスチェーン・ブリッジや分散型取引所へと向かったことです」と語った。

そのうえでウー氏は、制裁が「重大な運用コスト」を違法ネットワークに課し、コンプライアンスに適した代替へのシフトを引き起こしたことで、悪意ある行為者が活動するための余地が縮小したことを認めている。

同氏はさらに、「レールガンやプライバシー・プールのような新しいプロトコルは、既知の違法アドレスに対して入金をスクリーニングするため、設計上、悪意ある行為者にとって魅力がより低くなっています」と付け加えた。

CCAFの報告書は、セントルイス連邦準備銀行による研究を引用しており、2023年の論文では、トルネード・キャッシュのトラフィックのうち違法な出所に由来すると示せたのはわずか30%に過ぎないと結論づけている。

ただし、ミキサーがサイバー犯罪者の間で人気であり続けていることに疑いはない。バーミンガム大学とシドニー大学の研究者による2025年の論文では、2022年8月8日から2025年3月21日までの、イーサリアム関連のセキュリティインシデントの78%の場面で、ハッカーが引き続きトルネード・キャッシュを使っていたことが判明したとしている。

用語 および プライバシーポリシー

プライバシーダッシュボード

さらに詳しく