2025年、共同調達の常態化、医療保険によるコスト管理、イノベーションの過度な競争が、多くの製薬企業が直面せざるを得ない「新たな常態」となっています。このような背景の下、リジョウ・グループ（000513.SZ、01513.HK）は進化力の業績レポートを提出しました。3月25日に開示された年次報告書によると、リジョウ・グループは昨年、売上高120.20億元を実現し、前年同期比1.76%増となりました。帰属株主純利益は20.23億元、非経常損益控除後の純利益は20.09億元で、前年同期比は1.51%増です。「安定」の背後には、AI主導の取り組み、国際化のスピード加速、組織の刷新が共同で構成する進化があります。この財報を分解すると、売上面では、化学製剤（特に消化器系および性ホルモン製品）と中薬製剤が業績の「安定化の錨（アンカーストーン）」として合計で売上の60%超に貢献しています。その中でも中薬製剤の部門は好調で、売上高は前年同期比18.81%増となりました。政策支援のもとで伝統的な中薬の近代化における市場ポテンシャルが解き放たれていることを示しています。企業運営の血液として、リジョウ・グループは昨年、営業活動によるキャッシュ・フローの純増額が31.45億元に達し、前年同期比5.58%増となりました。潤沢なキャッシュ・フローは、一方で大規模な自己株買いと配当を支えています——昨年、同社はA株およびH株の株式を約5.8億元分買い戻して消却し、同時に全株主に対し10株につき現金配当14.30元（税引き後）を予定しています。もう一方で、同社の高い研究開発投資をも支えています。研究開発の面では、リジョウ・グループは昨年、2つの重要な変化を示しました。その1、研究開発の資本化率が大幅に向上しました。同社は昨年の研究開発費10.56億元で、営業総収入に占める割合は8.79%、研究開発の資本化額は1.44億元で、前年同期比293.99%の大幅増となりました。資本化率は3.51%から13.67%へ引き上げられました。これは、同社の大量の研究開発プロジェクトが研究段階を首尾よく越え、成果の転化における確実性がより高い開発段階に入ったことを示しています。背後の重要な推進力はAIの活用です。これはコンセプト段階で留まる単なる流行の掛け声ではなく、研究開発、生産、マーケティングの全チェーンを貫く「コアとなるオペレーティングシステム」です。例えば、研究開発の段階では、AIの価値は補助ツールからコアとなる駆動力へ進化しています。同社はラボのデータ自動化管理プラットフォームを構築し、「データの孤島」を打ち破って、AIモデルに高品質なデータ資産を提供しています。具体的なプロジェクトにおける有効性も検証されています。例えば、4価のインフルエンザ組換えタンパク質ワクチンはAIにより工程を最適化し、研究開発期間は従来のモデルにおける半年以上から50%短縮されました。さらに抗原発現量は4倍、製品回収率は6倍に向上しました。AIエンジンの駆動により、リジョウ・グループの研究開発パイプラインは集中的な実現（成果の刈り取り）期に入り、「適応症」を中核とする差別化マトリクスを形成しています。消化器系、GnRH/不妊治療の補助生殖、精神神経の3つの主要領域は継続して深化しており、自免疫/代謝、心血管などの慢性疾患領域での布石も初期の成果が見え始めています。その2、研究開発チームの観点では、昨年の人員数は980人で、7.93%増となりました。研究開発担当者が総従業員に占める割合は10.01%から11.04%へ引き上げられました。30〜40歳の研究開発担当者は前年同期比14.89%増、40〜50歳は前年同期比26.37%増となり、中青年の研究開発の中核人材の比率が上がっています。これによりチームの安定性と経験上の優位性が強化されています。実際に、組織の刷新はリジョウが活力を引き出すための重要な取り組みとなっています。昨年、リジョウは一度の重要なマネジメント層の更新を完了しました。「85後（1985年以降生まれ）」のリウ・ダーピンが総裁に就任し、一群の若年化・専門化された幹部が中核の意思決定層に加わりました。国際化の定着ももう一つの大きなハイライトです。昨年、リジョウ・グループの海外収入は19.30億元で、前年同期比11.97%増となり、会社の営業総収入に占める比重は16.06%へと引き上げられました。越境（出海）モデルは量的な変化を遂げています。原薬事業は継続して深化し、グローバルの主要製薬企業との戦略的協力を拡大しています。輸出の比率は60%に達し、規範的な市場販売の比率も着実に向上しています。インドネシア・ジャカルタの原薬工場の建設は、同社が「輸出供給」から「グローバル製造」へと移行し、海外の高付加価値市場の参入障壁を突破するための生産能力の裏付けとなることを示しています。製剤の出海は、システム的なブレークスルーも実現しました。2025年に、同社は正式にマレーシアのPIC/S GMP認証を取得しました。品質管理システムは国際的な最高水準に全面的に接続され、この基盤のもとでブラジルなど中南米の中核市場に向けて登録を推進しています。戦略的意義のある一歩として、同社はベトナムの第3位の上場製薬企業Imexpharm Corporation（IMP）の買収を開始しました。これはベトナムの上場企業を買収する最初の中国の製薬企業であり、リジョウ・グループの出海が「ローカル運営（現地運用）」という深い水域に入ったことを意味しています。IMPのEU-GMPの生産ラインと成熟した販売チャネル網を統合することで、リジョウ・グループはベトナムを、東南アジア全体を照射する戦略的な拠点に仕立て上げます。「出ていく（走出去）」から「根を下ろす（扎下来）」へ。前述の特徴は互いに関連しています。若いチームは新技術（例えばAI）に対してより敏感で、国際市場のトレンド判断においてもより果断であり、意思決定と実行の効率がより高いのです。したがって、組織の刷新は、AIへの深い能力付与、革新的なパイプラインの実現、そしてグローバル化の布陣に向けて力を注ぎ込み、企業が「高品質のイノベーション」へ飛躍する決意を伝えるのに有利です。一部の長期資金はリジョウ・グループの革新的な進化を買って見ています。昨年の第4四半期、社保基金の2つの基金が主要な流通株主トップ10に姿を見せ、そのうち中信証券股份有限公司－社保基金1106の組み合わせは新たに362.68万株を追加取得しました。さらに、上海銀行股份有限公司－銀華 中证イノベーション医薬品産業 取引型開放式指数証券投資基金なども増資（買い増し）の操作を行っており、北上資金の「スマートマネー」も50万株超を追加で保有しています。 大量の情報、精密な解説は新浪財経APPにて。
リジュグループの年次報告書進化論：AIがビジネスチェーンを再構築、国際化の「体系出海」
2025年、共同調達の常態化、医療保険によるコスト管理、イノベーションの過度な競争が、多くの製薬企業が直面せざるを得ない「新たな常態」となっています。このような背景の下、リジョウ・グループ（000513.SZ、01513.HK）は進化力の業績レポートを提出しました。
3月25日に開示された年次報告書によると、リジョウ・グループは昨年、売上高120.20億元を実現し、前年同期比1.76%増となりました。帰属株主純利益は20.23億元、非経常損益控除後の純利益は20.09億元で、前年同期比は1.51%増です。「安定」の背後には、AI主導の取り組み、国際化のスピード加速、組織の刷新が共同で構成する進化があります。
この財報を分解すると、売上面では、化学製剤（特に消化器系および性ホルモン製品）と中薬製剤が業績の「安定化の錨（アンカーストーン）」として合計で売上の60%超に貢献しています。その中でも中薬製剤の部門は好調で、売上高は前年同期比18.81%増となりました。政策支援のもとで伝統的な中薬の近代化における市場ポテンシャルが解き放たれていることを示しています。
企業運営の血液として、リジョウ・グループは昨年、営業活動によるキャッシュ・フローの純増額が31.45億元に達し、前年同期比5.58%増となりました。潤沢なキャッシュ・フローは、一方で大規模な自己株買いと配当を支えています——昨年、同社はA株およびH株の株式を約5.8億元分買い戻して消却し、同時に全株主に対し10株につき現金配当14.30元（税引き後）を予定しています。もう一方で、同社の高い研究開発投資をも支えています。
研究開発の面では、リジョウ・グループは昨年、2つの重要な変化を示しました。
その1、研究開発の資本化率が大幅に向上しました。同社は昨年の研究開発費10.56億元で、営業総収入に占める割合は8.79%、研究開発の資本化額は1.44億元で、前年同期比293.99%の大幅増となりました。資本化率は3.51%から13.67%へ引き上げられました。これは、同社の大量の研究開発プロジェクトが研究段階を首尾よく越え、成果の転化における確実性がより高い開発段階に入ったことを示しています。
背後の重要な推進力はAIの活用です。これはコンセプト段階で留まる単なる流行の掛け声ではなく、研究開発、生産、マーケティングの全チェーンを貫く「コアとなるオペレーティングシステム」です。
例えば、研究開発の段階では、AIの価値は補助ツールからコアとなる駆動力へ進化しています。同社はラボのデータ自動化管理プラットフォームを構築し、「データの孤島」を打ち破って、AIモデルに高品質なデータ資産を提供しています。具体的なプロジェクトにおける有効性も検証されています。例えば、4価のインフルエンザ組換えタンパク質ワクチンはAIにより工程を最適化し、研究開発期間は従来のモデルにおける半年以上から50%短縮されました。さらに抗原発現量は4倍、製品回収率は6倍に向上しました。
AIエンジンの駆動により、リジョウ・グループの研究開発パイプラインは集中的な実現（成果の刈り取り）期に入り、「適応症」を中核とする差別化マトリクスを形成しています。消化器系、GnRH/不妊治療の補助生殖、精神神経の3つの主要領域は継続して深化しており、自免疫/代謝、心血管などの慢性疾患領域での布石も初期の成果が見え始めています。
その2、研究開発チームの観点では、昨年の人員数は980人で、7.93%増となりました。研究開発担当者が総従業員に占める割合は10.01%から11.04%へ引き上げられました。30〜40歳の研究開発担当者は前年同期比14.89%増、40〜50歳は前年同期比26.37%増となり、中青年の研究開発の中核人材の比率が上がっています。これによりチームの安定性と経験上の優位性が強化されています。
実際に、組織の刷新はリジョウが活力を引き出すための重要な取り組みとなっています。昨年、リジョウは一度の重要なマネジメント層の更新を完了しました。「85後（1985年以降生まれ）」のリウ・ダーピンが総裁に就任し、一群の若年化・専門化された幹部が中核の意思決定層に加わりました。
国際化の定着ももう一つの大きなハイライトです。昨年、リジョウ・グループの海外収入は19.30億元で、前年同期比11.97%増となり、会社の営業総収入に占める比重は16.06%へと引き上げられました。越境（出海）モデルは量的な変化を遂げています。原薬事業は継続して深化し、グローバルの主要製薬企業との戦略的協力を拡大しています。輸出の比率は60%に達し、規範的な市場販売の比率も着実に向上しています。インドネシア・ジャカルタの原薬工場の建設は、同社が「輸出供給」から「グローバル製造」へと移行し、海外の高付加価値市場の参入障壁を突破するための生産能力の裏付けとなることを示しています。
製剤の出海は、システム的なブレークスルーも実現しました。2025年に、同社は正式にマレーシアのPIC/S GMP認証を取得しました。品質管理システムは国際的な最高水準に全面的に接続され、この基盤のもとでブラジルなど中南米の中核市場に向けて登録を推進しています。
戦略的意義のある一歩として、同社はベトナムの第3位の上場製薬企業Imexpharm Corporation（IMP）の買収を開始しました。これはベトナムの上場企業を買収する最初の中国の製薬企業であり、リジョウ・グループの出海が「ローカル運営（現地運用）」という深い水域に入ったことを意味しています。IMPのEU-GMPの生産ラインと成熟した販売チャネル網を統合することで、リジョウ・グループはベトナムを、東南アジア全体を照射する戦略的な拠点に仕立て上げます。「出ていく（走出去）」から「根を下ろす（扎下来）」へ。
前述の特徴は互いに関連しています。若いチームは新技術（例えばAI）に対してより敏感で、国際市場のトレンド判断においてもより果断であり、意思決定と実行の効率がより高いのです。したがって、組織の刷新は、AIへの深い能力付与、革新的なパイプラインの実現、そしてグローバル化の布陣に向けて力を注ぎ込み、企業が「高品質のイノベーション」へ飛躍する決意を伝えるのに有利です。
一部の長期資金はリジョウ・グループの革新的な進化を買って見ています。昨年の第4四半期、社保基金の2つの基金が主要な流通株主トップ10に姿を見せ、そのうち中信証券股份有限公司－社保基金1106の組み合わせは新たに362.68万株を追加取得しました。さらに、上海銀行股份有限公司－銀華 中证イノベーション医薬品産業 取引型開放式指数証券投資基金なども増資（買い増し）の操作を行っており、北上資金の「スマートマネー」も50万株超を追加で保有しています。
大量の情報、精密な解説は新浪財経APPにて。