財経社3月25日（記者：ルー・アーフェン）AI医療分野のレールは、大規模モデルから臨床へと切り替わり始めている。資本配置のロジックが実質的に転換されており、汎化能力の競争から、実際の臨床価値と導入効率に対する評価へと移っている。垂直シーンにおける精密な突破が、新たな投資の主軸になっている。2026年3月24日、浙江大学湖州研究院が孵化した医療人工知能企業——湖州エンメイティ人工智能科技有限公司（略称「エンメイティ」）は、数千万元規模のエンジェルラウンド資金調達の完了を発表した。今回の資金調達は、鹿得医疗（920278.BJ）およびその傘下の滁州獅城鹿得創業投資基金が共同出資し、資金は主に遠隔心肺音AIの一次スクリーニングと品質管理（質控）システムの研究開発の反復改善および産業化の推進に充てられ、関連サービスをさらに基層医療や家庭の健康管理のシーンへ拡張していく。今回の取引は、典型的な「産業資本＋アプリケーションシーン」の協同的な特徴を示している。長期にわたり聴診器および呼吸システムのモニタリング分野に深く取り組む医療機器企業として、鹿得医疗は成熟した製造体制とグローバルのチャネルネットワークを備えている。同社の参入は資金支援を提供するだけでなく、製品転換、登録・コンプライアンス、商業的なプロモーションなどの各段階で協同的な支えを形成している。このように産業チェーンの資源と深く結び付ける投資方式は、AI医療企業が商業化の「最後の1マイル」を超えるための重要なルートだと見なされている。鹿得医疗の総裁、項友亮氏は「鹿得医疗は長期にわたり心脳血管モニタリングおよび呼吸治療の分野に深く取り組んでおり、エンメイティとともに全シーン対応の心肺呼吸システム健康管理というビジョンを構築することは、高い一致があります。私たちは、成熟した生産・製造能力、整備されたグローバルのチャネルネットワーク、そしてコンプライアンス体制の優位性を十分に発揮し、エンメイティのAI補助聴診技術の産業化に向けた実装と普及を加速して、革新的成果を臨床および家庭へと届けます。さらに、エンメイティの先進的なAI技術と臨床データの蓄積は、鹿得医疗の製品のスマート化（インテリジェント化）に深く価値をもたらし、健康管理製品の製品群（プロダクトマトリクス）を豊かにしていきます」と述べた。公開情報によれば、エンメイティは2025年に設立され、心肺疾患の早期スクリーニングという高頻度の切実な需要シーンに焦点を当てており、コア製品はAI補助聴診システムである。このシステムはマルチモーダルの心肺音データ訓練モデルに基づき、構造性心疾患、先天性心疾患、慢性閉塞性肺疾患（慢性閉塞性肺疾患）など複数の疾患を識別できる。そのうち、小児の先天性心疾患の識別における感度は94%、特異性は89%で、構造性心疾患の識別精度は95%に達している。エンメイティの競争の防波堤（モート）は主に「データ＋コンプライアンス＋ハードウェア」の三位一体の能力に表れている。第一に、そのアルゴリズムモデルは10万件超の高品質な臨床心肺音サンプルで訓練され、継続的に反復して改善することでデータ上の優位性を形成している。第二に、システムが依拠する電子聴診器のハードウェアは、米国FDA、欧州CE、中国NMPAの三重の医療機器認証を取得しており、今後の大規模な普及と潜在的な越境展開（出海）に向けたコンプライアンス基盤を築いている。伝えられるところによれば、このシステムは稼働開始から半年も経たずに、全国30以上の医療機関に導入されており、これまでに数万例の患者にサービスを提供している。健康診断、弁膜疾患のスクリーニング、コミュニティでの慢性疾患管理など、さまざまなシーンをカバーしている。画像AIなどの重資産型のルートと比べて、聴診型AIは設備コストが低く、導入が柔軟という特徴があり、基層医療システムの実際のニーズにより合致し、さらに規模の複製もしやすい。計画によれば、エンメイティは今後、全国的な心肺音データベースの構築に重点的に投資し、あわせて心肺音の判読および品質管理（質控）センターの仕組みの導入・実装を推進することで、継続的にアルゴリズム能力とサービス網の密度を強化し、データ収集から臨床サービスまでのクローズドループ能力を構築する。最近、AI医療分野は回復の兆しを見せている。2月上旬、AI創薬のユニコーン「深度智耀（Deep Wisdom）」は、6000万米ドルの新たなラウンド資金調達完了を発表した。深い産業背景を持つ信宸資本がリードし、そのコアロジックは、自主的なマルチエージェント・エコシステムによって創薬研究の基盤インフラを再構築することにある。また、医療機器および健康管理の分野では、AI＋3Dプリンティングに注力する「麦克斯韦」と、AI長寿医学を深く掘り下げる「一元长寿」も1月に資金調達を完了している。以上から見れば、医薬のリーディング企業や医療機器の巨大企業を代表とする産業資本（CVC）は、裏方からAI医療の前面へと進出しているようだ。アストラゼネカの中金医療産業基金によるAI早期スクリーニングへの頻繁な出資から、昨年の聯影智能による数値・知能の基盤（数智底座）構築に関する巨額の資金調達、そして今回の鹿得医疗の参入まで、産業資本は株式の紐付けによってコアとなるアルゴリズムとアプリケーションの入口を押さえにいっている。 大量の情報、精密な解釈は、新浪财经APPの中で
AI医療の垂直シーンにおける展開：鹿得医療およびその出資ファンドが、浙江大学系のAI医療の新星「恩美谛」に共同出資
財経社3月25日（記者：ルー・アーフェン）AI医療分野のレールは、大規模モデルから臨床へと切り替わり始めている。資本配置のロジックが実質的に転換されており、汎化能力の競争から、実際の臨床価値と導入効率に対する評価へと移っている。垂直シーンにおける精密な突破が、新たな投資の主軸になっている。
2026年3月24日、浙江大学湖州研究院が孵化した医療人工知能企業——湖州エンメイティ人工智能科技有限公司（略称「エンメイティ」）は、数千万元規模のエンジェルラウンド資金調達の完了を発表した。今回の資金調達は、鹿得医疗（920278.BJ）およびその傘下の滁州獅城鹿得創業投資基金が共同出資し、資金は主に遠隔心肺音AIの一次スクリーニングと品質管理（質控）システムの研究開発の反復改善および産業化の推進に充てられ、関連サービスをさらに基層医療や家庭の健康管理のシーンへ拡張していく。
今回の取引は、典型的な「産業資本＋アプリケーションシーン」の協同的な特徴を示している。長期にわたり聴診器および呼吸システムのモニタリング分野に深く取り組む医療機器企業として、鹿得医疗は成熟した製造体制とグローバルのチャネルネットワークを備えている。同社の参入は資金支援を提供するだけでなく、製品転換、登録・コンプライアンス、商業的なプロモーションなどの各段階で協同的な支えを形成している。このように産業チェーンの資源と深く結び付ける投資方式は、AI医療企業が商業化の「最後の1マイル」を超えるための重要なルートだと見なされている。
鹿得医疗の総裁、項友亮氏は「鹿得医疗は長期にわたり心脳血管モニタリングおよび呼吸治療の分野に深く取り組んでおり、エンメイティとともに全シーン対応の心肺呼吸システム健康管理というビジョンを構築することは、高い一致があります。私たちは、成熟した生産・製造能力、整備されたグローバルのチャネルネットワーク、そしてコンプライアンス体制の優位性を十分に発揮し、エンメイティのAI補助聴診技術の産業化に向けた実装と普及を加速して、革新的成果を臨床および家庭へと届けます。さらに、エンメイティの先進的なAI技術と臨床データの蓄積は、鹿得医疗の製品のスマート化（インテリジェント化）に深く価値をもたらし、健康管理製品の製品群（プロダクトマトリクス）を豊かにしていきます」と述べた。
公開情報によれば、エンメイティは2025年に設立され、心肺疾患の早期スクリーニングという高頻度の切実な需要シーンに焦点を当てており、コア製品はAI補助聴診システムである。このシステムはマルチモーダルの心肺音データ訓練モデルに基づき、構造性心疾患、先天性心疾患、慢性閉塞性肺疾患（慢性閉塞性肺疾患）など複数の疾患を識別できる。そのうち、小児の先天性心疾患の識別における感度は94%、特異性は89%で、構造性心疾患の識別精度は95%に達している。
エンメイティの競争の防波堤（モート）は主に「データ＋コンプライアンス＋ハードウェア」の三位一体の能力に表れている。第一に、そのアルゴリズムモデルは10万件超の高品質な臨床心肺音サンプルで訓練され、継続的に反復して改善することでデータ上の優位性を形成している。第二に、システムが依拠する電子聴診器のハードウェアは、米国FDA、欧州CE、中国NMPAの三重の医療機器認証を取得しており、今後の大規模な普及と潜在的な越境展開（出海）に向けたコンプライアンス基盤を築いている。
伝えられるところによれば、このシステムは稼働開始から半年も経たずに、全国30以上の医療機関に導入されており、これまでに数万例の患者にサービスを提供している。健康診断、弁膜疾患のスクリーニング、コミュニティでの慢性疾患管理など、さまざまなシーンをカバーしている。画像AIなどの重資産型のルートと比べて、聴診型AIは設備コストが低く、導入が柔軟という特徴があり、基層医療システムの実際のニーズにより合致し、さらに規模の複製もしやすい。
計画によれば、エンメイティは今後、全国的な心肺音データベースの構築に重点的に投資し、あわせて心肺音の判読および品質管理（質控）センターの仕組みの導入・実装を推進することで、継続的にアルゴリズム能力とサービス網の密度を強化し、データ収集から臨床サービスまでのクローズドループ能力を構築する。
最近、AI医療分野は回復の兆しを見せている。2月上旬、AI創薬のユニコーン「深度智耀（Deep Wisdom）」は、6000万米ドルの新たなラウンド資金調達完了を発表した。深い産業背景を持つ信宸資本がリードし、そのコアロジックは、自主的なマルチエージェント・エコシステムによって創薬研究の基盤インフラを再構築することにある。また、医療機器および健康管理の分野では、AI＋3Dプリンティングに注力する「麦克斯韦」と、AI長寿医学を深く掘り下げる「一元长寿」も1月に資金調達を完了している。
以上から見れば、医薬のリーディング企業や医療機器の巨大企業を代表とする産業資本（CVC）は、裏方からAI医療の前面へと進出しているようだ。アストラゼネカの中金医療産業基金によるAI早期スクリーニングへの頻繁な出資から、昨年の聯影智能による数値・知能の基盤（数智底座）構築に関する巨額の資金調達、そして今回の鹿得医疗の参入まで、産業資本は株式の紐付けによってコアとなるアルゴリズムとアプリケーションの入口を押さえにいっている。
大量の情報、精密な解釈は、新浪财经APPの中で