SpaceXは、E*Tradeが主導する交渉の中で、RobinhoodとSoFiをIPOから除外する可能性があります

モルガン・スタンレーのE*Tradeは、SpaceXのIPO株を一般の米国投資家に販売する分野で主導的な役割を担うための交渉を行っており、今後2026年に最も注目される上場のひとつで、RobinhoodやSoFiに対して早期の優位性を得ようとしている。

ロイターは月曜、SpaceXが小口のリテール配分の相当割合をE*Tradeを通じて取り扱うことを検討していると報じた。ただし、協議はまだ非公開であり、最終決定ではない。Fidelityも流通での役割を求めている。

リテールをめぐる争いが重要なのは、SpaceXが個人向けに異例の大きな配分を議論しているためだ。ロイターは先週、イーロン・マスクがIPOについて、リテール投資家向けに最大30%を確保することを検討していると報じた。これは通常、米国の主要上場で見られる水準の約3倍に相当する。それでも、そのプールの相当部分は依然として富裕層のプライベートバンキング顧客に振り向けられる可能性が高く、取引所やブローカーが獲得を競い合う小口の自己判断型の枠が“賞”となる見通しだ。

主導的な役割を取れれば、ETradeにとって注目すべき勝利となる。モルガン・スタンレーは自社の社内プラットフォームを活用して、リテール領域での足場をさらに強めようとしている。モルガン・スタンレーは2020年にETradeを約130億ドルで買収しており、ロイターは、銀行がここでも同じ“手口”を使い、リテール配分のより多くを自社のネットワーク内にとどめることが見込まれているとした。そうなれば、派手なIPOで一般的な流通チャネルになってきたRobinhoodとSoFiはいずれ、締め出されたり、限定的な役割しか与えられなかったりするリスクがある。

SpaceXは、2026年に最大750億ドルを調達し、企業価値を約1.75兆ドルとする規模のIPOを議論してきた。これが実現すれば、上場はこれまでで最大級の公開オファリングの一つに位置づけられ、イーロン・マスクのリテール主導のアプローチが、巨大なIPOへの参加のあり方を再形成するのかどうかを試すことにもなり得る。

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