なぜビットコインはイラン合意への期待で一時的に70,000ドルを超えたのか、トランプのホルムズ海峡脅威が上昇を脆弱に保つ

月曜日、ビットコインは暗号資産市場全体とともに上昇した。ドナルド・トランプ大統領が、イランとの可能な合意に関して「混ざった」トーンを打ち出し、ホルムズ海峡の再開をめぐる見通しが浮上したことで、安堵(リリーフ)ラリーが起き、価格は押し上げられたが、市場全体のより広い見通しは未解決のまま残った。

_CryptoSlate_のデータによると、最大の暗号資産は一時的に$70,000を超えたものの、その後約$69,500まで後退した。これが暗号資産の時価総額を$2.5兆まで押し上げる一因となり、11日高となった。

この動きは、週末にトランプ氏から出た2つの相反するメッセージに続くものだった。Truth Socialの投稿でトランプ氏は、ホルムズ海峡が再開されなければイランは「地獄で暮らすことになる」と警告した。だが、その後のFox Newsのインタビューでは、イランは「今交渉している」おり、24時間以内に合意が成立する「良い可能性」があると述べた。

とりわけ、トランプ氏は当初、イランにホルムズ海峡を再開するための10日間の猶予を与えていた。最新の発言は、テヘランの期限が今や火曜日までになったことを示唆しており、同海峡が再開されなければ、イランの発電所や橋への米国の攻撃が脅かされるという。

同時に、交渉に関する発言は、たとえ暫定的であっても、紛争が差し迫ったエスカレーションではなく外交へと移行する可能性を開いた。

それだけで、戦争が1か月以上続き、原油価格が上がり、より広範な景気へのダメージに対する懸念が高まった結果、市場のセンチメントが警戒一色に傾いていた状況で、気分を持ち直すには十分だった。

暗号資産トレーダーはその見通しに反応して市場全体の価格を引き上げたが、月曜日の動きは、紛争が始まって以来相場を形作ってきたパターンからの決定的な決別を意味するものではなかった。

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2026年4月1日 · Oluwapelumi Adejumo

なぜこのビットコインのラリーはまだ脆いのか

最新の前進で、ビットコインは、戦争が始まって以来のあらゆる主要ラリーと売り抜けを収めてきたバンド上端付近へと戻った。ポジショニングが過度に弱気になっていたことを示すほどの勢いはあったが、新しいトレンドを確立するほどではなかった。

BRNのリサーチ責任者Timothy Misirは CryptoSlate に対し、BTCの値動きは抑制的なままだと述べた。なぜならデジタル資産は、依然としてより広い$60,000から$70,000の範囲に閉じ込められているからだ。

Fidelityのグローバル・マクロ担当ディレクターJurrien Timmerもこの見方を裏付けつつ、ビットコインは土台を形成しようとしている段階で、$65,000から$70,000のレンジを維持し続けていると指摘した。彼は、現在のゾーンが過去の高値、ビットコインとゴールドの比率、そしてトークンがパワーロー(べき乗)カーブからどれだけ逸脱しているかによって支えられていると説明した。

Jurrien Timmer(出所)によるBitcoin Price Action

この見立ては、現在の値動きのテープとも整合的だ。ビットコインは5週間の戦争レンジの上端側へ回復してきたが、より広い構造は変わっていない。直近の値動きを規定してきたおおむね$65,000から$73,000のチャネルはそのまま残っており、今日のリバウンドは、クリーンなブレイクアウトの始まりというより、確立されたレンジ内での回復に見える。

Timmerはさらに、ビットコインが地政学的なトーンが和らいだときに素早く反応した理由を説明する、上場投資商品(ETF等)のフローの変化にも言及した。ビットコインが昨年10月にピークを付けたとき、フローはビットコインから離れ、ゴールドへ向かったのだと言う。

その一方で、いまゴールドが勢いをいくらか失い、ビットコインが足場を取り戻し始めると、そうしたフローは反転し始めている。彼の説明では、ゴールドはビットコインのように振る舞い始め、ビットコインはゴールドのように振る舞い始めた。

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2026年4月4日 · Andjela Radmilac

それによって、このラリーのより明確な背景が見えてくる。ビットコインはマクロ環境から孤立して動いているわけではなく、戦争主導の圧力からリスク市場が完全に抜け出した資産のようには取引されていない。

ビットコインは、紛争が激化して以降、原油、株式、そしてより広範なクロスアセット取引を形作ってきたのと同じ組み合わせ――センチメント、ポジショニング、そして期待の変化――に反応している。

その結果、月曜日のラリーは、根底にある市場の強さが明確に変わったというより、見出し(ヘッドライン)の転換に依存していた。

この動きは、ショートを巻き戻してビットコインをレンジの上端へ押し戻すには十分な強さだったが、停戦の話が途切れた場合や原油が再び上昇を再開した場合に、市場がこれらの上げを維持できるのかどうかについての疑念を取り除くほどではなかった。

長引く紛争なら$10,000が再び射程に入る可能性

一方で、このBTCのリバウンドは、戦争が続く中で上側の暗号資産に対して積み上がってきた、より深い下振れケースを解消するものでもなかった。

ブルームバーグ・インテリジェンスのアナリストMike McGloneは、マクロ環境がさらに悪化すれば、ビットコインは2026年に向けて$10,000近辺まで下落し得ると主張している。

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McGloneは、ビットコインは先物が2017年に始まって以降、最も厚く取引されていたエリアへ戻りつつあるのかもしれない一方で、現在の市場は代替トークンで混雑しており、かつ米ドル連動のステーブルコインの成長がますます支配的になっている、と述べた。

彼は、下振れケースを、株式市場のロールオーバーと、ボラティリティ(変動性)の新たな上昇というリスクに結び付けた。そうした条件では、マクロのストレスが強まれば、ビットコインにさらに大きな圧力がかかることになる。

このシナリオは、月曜日の値動きが示唆するレンジの外側に大きく外れているままだが、単発の安堵(リリーフ)ラリーによって否定されたわけではない。

_ CryptoSlate_は以前、長引く米国とイランの対立、ホルムズ海峡の継続的な閉鎖、あるいは原油を1バレル当たり$150から$200へ押し上げるほど深刻なより広域の地域戦争が起きれば、グローバルの流動性がはるかに急激に引き締まり、株式は30%超下落し得る、と報じていた。

そうした条件下では、$10,000のケースは、もはや極端な例外ではなく、市場がより真剣に考慮すべきストレスシナリオとして見えるようになるだろう。

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2026年3月31日 · Oluwapelumi Adejumo

Misirも慎重姿勢を支持しており、交渉が進んでいるという見出しが出れば市場が上昇し得る一方で、それでも戦争、原油、そして弱まるリスク選好からの圧力にさらされているのは同じだと指摘している。

外交の「窓」が薄れ、エネルギーショックが悪化すれば、週初めにビットコインを押し上げた支えを守るのははるかに難しくなる。

注目すべきは、その計算において原油が中心であることだ。原油は、戦争とホルムズをめぐる混乱が、供給とインフレへの懸念を押し上げたことを背景に、月曜の朝に1バレル当たり$112近辺まで戻った。Kobeissi Letterは、これらの水準がさらに7週間続くなら、米国のCPIインフレはおよそ3.7%まで上昇し得ると見積もった。

Misirによれば:

「インフレのリスクは生きている。政策の柔軟性は限られており、成長はそのショックを吸収しなければならない。」

その背景のもとでMisirは、BTCの次の動きはインフレ指標と米連邦準備制度(FRB)次第だと結論づけた。

彼は、近づくFOMC会合とCPI Indexが、政策当局者が原油ショックの後でもインフレをコントロール可能だとまだ見ているのか、それとも戦争が「利下げは棚上げのまま」という期待を補強しているのかを示すだろうと説明した。

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Oluwapelumi Adejumo

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Oluwapelumiはビットコインの可能性を重視している。DeFi、ハッキング、マイニング、カルチャーなど幅広いテーマに関する洞察を提供し、その変革的な力を示している。

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Liam ‘Akiba’ Wright

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