12月26日、宁德时代（300750.SZ）が公告を出し、グローバル化戦略の推進、国際的な資本運用プラットフォームの構築、総合的な競争力の向上のため、海外上場の外資系株式（H株）を発行し、香港証券取引所の本則市場に上場申請する計画だと明らかにした。宁德时代は、12月26日に第4回取締役会第1回会議および第4回監事会第1回会議を開催し、H株の発行および香港聯合取引所有限公司への上場に関する関連議案を審議・可決したと開示した。議案によると、今回の発行におけるH株の発行株数は、今回の発行後の同社の総株式数の5%を超えない（過剰配分権行使前）ものであり、さらに当該発行のH株発行株数の15%を上限とする過剰配分権が、全体調整人に付与される。香港上場の時期の節目について、宁德时代は、既存株主の利益と国内外の資本市場の状況を十分に考慮し、株主総会決議の有効期間内（すなわち、同社株主総会で審議・可決された日から起算して18か月、または同意により延長されたその他の期間）に、適切なタイミングおよび発行ウィンドウを選択して今回の発行および上場を完了する方針だとした。また、公告によれば、今回の発行・上場は株主総会の審議が必要で、中国証券監督管理委員会、香港証券取引所、香港証監会などの関連機関の承認も取得する必要がある。具体的な発行の詳細はなお最終確定しておらず、審議および届出（备案）が円滑に通過できるかどうかには重大な不確実性がある。最新の財務データによると、2024年上半期（前3四半期）において、宁德时代は営業収益2590.45億元を実現し、前年同期比で12.09%減少した。帰属純利益は360.01億元で、前年同期比で15.59%増加した。営業活動によるキャッシュ・フローの純額は674.44億元で、前年同期比で28.09%増加した。注目すべき点として、今年に入って「A+H」上場の勢いが高まっている。钧达股份、赤峰黄金、迈威生物、江波龙、恒瑞医药など複数の業界大手企業が香港取引所への上場を計画しており、美的集团、順丰控股、龍蟠科技などのトップ企業はすでに香港株に上陸している。A株企業が「A+H」上場を目指す目的を総合すると、多くはグローバル化の発展に対する考慮を指している。例えば、順丰控股の香港株IPOでの資金調達の約45%は、同社の国際および越境物流能力を強化するために充てられる。赤峰黄金は6月8日に開示した公告の中で、香港上場は同社の事業発展のニーズを満たすためであり、さらにガバナンス水準と中核的な競争力を高め、同社のグローバル化戦略を深く推進するためだと述べた。国内の医薬分野のリーディング企業である恒瑞医药も、香港上場を計画する主な目的は、科学技術イノベーションと国際化の「ダブル推進」戦略を深く推し進め、同社の国際化ビジネスの発展をさらに後押しすることだとした。企業自身の資金調達ニーズに加え、政策面での支援も、A株企業が香港上場を目指す意欲を高める可能性がある。12月19日、香港聯交所は、初回公開株（IPO）市場における価格設定および公開市場の規定を最適化する件について、コンサルティング文書を発行した。その中には、A+H株の香港上場における最低H株数の門槛を引き下げることが含まれている。「2025年のA株企業の香港上場は、再び熱を帯びるかもしれない」。華創証券はリサーチレポートの中で、門槛の引き下げは潜在的な発行体の香港上場への意欲を高める可能性があると指摘した。さらに、企業自身のニーズの面では、国際化ビジネスの展開ニーズから、香港上場は国際化資金を呼び込み、事業を拡大することにつながる。編集/李璐
“A+H”の波が押し寄せる中、寧徳時代が香港での二次上場を計画
12月26日、宁德时代（300750.SZ）が公告を出し、グローバル化戦略の推進、国際的な資本運用プラットフォームの構築、総合的な競争力の向上のため、海外上場の外資系株式（H株）を発行し、香港証券取引所の本則市場に上場申請する計画だと明らかにした。
宁德时代は、12月26日に第4回取締役会第1回会議および第4回監事会第1回会議を開催し、H株の発行および香港聯合取引所有限公司への上場に関する関連議案を審議・可決したと開示した。
議案によると、今回の発行におけるH株の発行株数は、今回の発行後の同社の総株式数の5%を超えない（過剰配分権行使前）ものであり、さらに当該発行のH株発行株数の15%を上限とする過剰配分権が、全体調整人に付与される。
香港上場の時期の節目について、宁德时代は、既存株主の利益と国内外の資本市場の状況を十分に考慮し、株主総会決議の有効期間内（すなわち、同社株主総会で審議・可決された日から起算して18か月、または同意により延長されたその他の期間）に、適切なタイミングおよび発行ウィンドウを選択して今回の発行および上場を完了する方針だとした。
また、公告によれば、今回の発行・上場は株主総会の審議が必要で、中国証券監督管理委員会、香港証券取引所、香港証監会などの関連機関の承認も取得する必要がある。具体的な発行の詳細はなお最終確定しておらず、審議および届出（备案）が円滑に通過できるかどうかには重大な不確実性がある。
最新の財務データによると、2024年上半期（前3四半期）において、宁德时代は営業収益2590.45億元を実現し、前年同期比で12.09%減少した。帰属純利益は360.01億元で、前年同期比で15.59%増加した。営業活動によるキャッシュ・フローの純額は674.44億元で、前年同期比で28.09%増加した。
注目すべき点として、今年に入って「A+H」上場の勢いが高まっている。钧达股份、赤峰黄金、迈威生物、江波龙、恒瑞医药など複数の業界大手企業が香港取引所への上場を計画しており、美的集团、順丰控股、龍蟠科技などのトップ企業はすでに香港株に上陸している。
A株企業が「A+H」上場を目指す目的を総合すると、多くはグローバル化の発展に対する考慮を指している。例えば、順丰控股の香港株IPOでの資金調達の約45%は、同社の国際および越境物流能力を強化するために充てられる。
赤峰黄金は6月8日に開示した公告の中で、香港上場は同社の事業発展のニーズを満たすためであり、さらにガバナンス水準と中核的な競争力を高め、同社のグローバル化戦略を深く推進するためだと述べた。
国内の医薬分野のリーディング企業である恒瑞医药も、香港上場を計画する主な目的は、科学技術イノベーションと国際化の「ダブル推進」戦略を深く推し進め、同社の国際化ビジネスの発展をさらに後押しすることだとした。
企業自身の資金調達ニーズに加え、政策面での支援も、A株企業が香港上場を目指す意欲を高める可能性がある。12月19日、香港聯交所は、初回公開株（IPO）市場における価格設定および公開市場の規定を最適化する件について、コンサルティング文書を発行した。その中には、A+H株の香港上場における最低H株数の門槛を引き下げることが含まれている。
「2025年のA株企業の香港上場は、再び熱を帯びるかもしれない」。華創証券はリサーチレポートの中で、門槛の引き下げは潜在的な発行体の香港上場への意欲を高める可能性があると指摘した。さらに、企業自身のニーズの面では、国際化ビジネスの展開ニーズから、香港上場は国際化資金を呼び込み、事業を拡大することにつながる。
編集/李璐