Barclaysは、イラン紛争による石油供給の中断が1,450万バレル/日に達すると予測しています。

Investing.com – Barclaysのデータによると、3月30日までに、ホルムズ海峡を通過する原油輸出量の4週間移動平均は40万バレル/日まで低下し、前年同月比で1720万バレル/日減少した。同海峡は昨年、世界の海上原油貿易の約25%を担っていたが、イランをめぐる衝突が続くことで、現在の流量は極めて低い水準となっている。

現在、約1億7500万バレルの原油および石油製品が中東湾岸の船舶に滞留しており、前月比で1000万バレル/日減少している。衝突が激化する前の2月22日には、この海峡を通過する輸出量は1870万バレル/日で、前年同月比で120万バレル/日増加していた。

3月30日までに、ホルムズ海峡を迂回する代替ルートであるヤンブーとフジャイラを経由した原油輸出量の4週間移動平均は合計600万バレル/日となり、前年同月比で270万バレル/日増加した。これに対し、2月22日の輸出量は330万バレル/日だった。同社の試算では、純供給の中断は約1450万バレル/日。

供給不足はWTI先物カーブの直近3か月のスプレッドを押し上げ、先週末の3日間移動平均で100%をわずかに上回る水準にした。この数字は、ロシアのウクライナ侵攻直後に達した約45%のピークを上回っている。

複数の米国の同盟国が停戦を働きかけているが、Barclaysは、各陣営の発言が依然として強硬だと指摘している。週末時点で、織り込まれている2026年のブレント原油平均価格は1バレル当たり88ドルだった。一方、Barclaysのベースシナリオは85ドルで、このシナリオではホルムズ海峡が4月初旬に通常運転へ回復すると仮定している。同社は、正常化が5月末まで遅れれば、市場価格が110ドルまで再評価される可能性があると述べた。

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