なぜJPモルガンは、テスラの株価がさらに60%下落する可能性があると警告しているのか

モルガン・スタンレー（JPM）は、テスラ（TSLA）の株価が大幅に下落すると見込んでいる。

モルガン・スタンレーのアナリスト、ライアン・ブリンクマンが月曜日に発表したリサーチレポートで次のように書いた：「市場は、テスラの2030年末までの各期間におけるすべての財務および業績指標についての見通しを全面的に引き下げているが、このような背景の下でもテスラの株価は50%上昇し、アナリストの目標株価は32%引き上げられている。これは、投資家が2030年以降に業績が急激に改善すると見込んでおり、これまでの見通しを大幅に上回ることを意味する。」

同氏は「投資家には、実行リスクと資金の時間的価値を踏まえて、この見通しを慎重に捉えることを提案する」と述べた。

ブリンクマンはさらに「我々は、投資家がテスラの2030年以降の業績に上向きの転換点が訪れる可能性を評価する際には慎重であるべきだと考える——その時の業績は、これまでの予想を大幅に上回る見込みであり、現在の『予想を下回っている』状況とは明確な対照をなす」と付け加えた。

ブリンクマンはテスラに対する売り評価を再度表明し、目標株価は145ドルとし、この銘柄が現在の水準から約60%暴落すると見込んでいる。

テスラの株価は今年すでに20%下落しており、「壮麗な7銘柄」の中で最もパフォーマンスが悪い銘柄となった。

ブリンクマンの目標株価はウォール街ではやや弱気の見方——Yahoo Financeのデータによれば、当該株に対するアナリストの平均目標株価は360ドルだ。

この株価警告が出された時点でも、市場のテスラの財務実績に対する懸念はなおも膨らみ続けている。

テスラは第1四半期の納車台数が358,023台で、アナリストが見込む約36.6万〜37万台には届かなかった。前年同期比で6.3%増とはいえ、この増加は低いベースに基づくものであり、絶対数は昨年第4四半期の記録的水準から、四半期比で大幅に落ち込んだ。

テスラが直面する不利な要因は依然として数多い。

トランプ政権は昨年末に、米連邦の7500ドルの電動車（EV）税額控除政策を終了させており、米国内の電動車需要に大きな打撃を与えた。さらに、高金利が続いていることも、一般消費者の自動車購入にかかる融資コストを押し上げている。

その一方で、テスラはビアディ（BYD）などの中国の電動車の競合相手から厳しい圧力を受けているだけでなく、メルセデス - ベンツ、ゼネラル・モーターズ（GM）、フォードなどの従来型自動車メーカーとの競争にも対応しなければならない——これらのメーカーはペースを落としているものの、それでも電動車の生産を引き続き推進している。

テスラを堅く支持する投資家をつなぎとめるため、CEOのイーロン・マスクは、2026年がテスラの新製品が大きく出揃う年になると約束した。

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責任編集：郭明煜