赤字14.16億元、前年比139.51%拡大、再び太陽光発電の大手企業が連続赤字

（出所：光伏見聞）

最近、クンダ・グループは2025年の年次報告書を発表した。2025年の売上高は76.27億元で、前年同期比で23.36%減少した。帰属純利益は14.16億元の損失となり、前年同期比で139.51%拡大し、2024年同期の損失は5.91億元だった。

クンダ・グループは年次報告書の中で、いくつかの進展を発表しているものの、現在の同社の電池の平均量産転換効率は26%超である。TBC電池の効率は約25%から現在の約26.6%まで継続的に向上しており、現段階では量産準備の作業を着実に推進している。今後の生産能力の解放や製品の反復に向けて、堅固な基盤を築くとしている。ペロブスカイト積層電池の小面積の変換効率は33.53%に達しており、業界のリーディング水準にあり、重要な技術検証はすでに完了している。

しかし、かつてのN型TOPCon電池の新星だったクンダ・グループは、2年連続で損失が発生しただけでなく、2025年の損失は縮小どころか前年同期比で139.51%拡大し、14.16億元に達した。約4.39億元の引当の減損を計算に入れないとしても、損失は約10億元に近い。

詳しく見ると、2025年のクンダ・グループの電池セル出荷量は29.54GWで、前年同期比で12.45%低下した。海外販売収益は前年同期比で62.83%増加し、38.64億元に達したが、粗利率はわずか0.75%にとどまり、国内収益（-3.46%）と比べればわずかに高い程度だった。

電池セルが売れなくなり、海外市場で利益が出ないことが、クンダ・グループが継続して損失を計上している重要な理由なのかもしれない。

2019年、クンダ・グループは太陽光発電用電池企業の捷泰科技（JieTai Technology）の持分を買収することで、正式に太陽光発電業界へ進出し、この一手によって同社はN型TOPCon電池のリーダーとなった。

2023年、クンダ・グループの電池製品の出荷は29.96GW（P型9.38GW、N型20.58GW）で、前年同期比で179.48%増加した。売上高は186.57億元で、前年同期比で60.90%増加した。帰属純利益は8.16億元で、前年同期比で13.77%増加した。

クンダ・グループは年次報告書の中で、第三者データによると、2023年の同社の電池出荷量は業界で第4位、N型電池の出荷においては同社が業界第1位の順位であると述べている。

しかし2024年になると、状況は急転した。産業チェーンの価格下落や競争激化などの複合的な圧力の影響を受けて、クンダ・グループは黒字から赤字へ転じた。売上高は99.52億元で、前年同期比で46.66%減少し、帰属純利益は5.91億元の損失となった。

これに対してクンダ・グループは早い段階から予見しており、彼らの対応策は「海外進出（出海）」だという。

2023年の年次報告書の中で、クンダ・グループは、同社は積極的に海外市場を見据え、継続的に海外顧客の体制を構築していると述べている。現在、同社はアジアやヨーロッパなどの地域における顧客開拓を完了しており、北米、ラテンアメリカ、オーストラリアなどの新興市場の顧客認証の取得にも積極的に取り組んでいる。これにより、2023年の海外販売の構成比は0.29%から約4.69%へと大幅に増加した。さらにクンダ・グループは、海外市場の需要をも積極的に見据え、海外に投資して太陽光発電用電池工場を建設する計画だ。

2024年、クンダ・グループは海外電池工場の拠点としてオマーンを確定し、海外販売の構成比は2023年の4.69%から大幅に23.85%へと引き上げた。

2025年、クンダ・グループの海外販売収益の構成比は、2024年度の23.85%から大幅に50.66%へと伸びたものの、業績の損失傾向を反転させることはできなかった。では、今後クンダ・グループにはどのような対応策があるのだろうか？

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