光大期货：甲醇リードエネルギー化学品、反発高値を更新

港湾の在庫は引き続き減少が進み、国内外での裁定取引が上乗せされます。メタノールが能化（エネルギー・化学）セクターの主導役となり、主力限月は日中の最大上昇率が5%超となりました。現在、メタノールの入港量は低位水準まで下がっており、港湾在庫は高水準から秩序立って消化されています。このような状況では、メタノール価格には一定の下支えがあります。需要面では、MTO（メタノール・トゥ・オレフィン）装置の稼働負荷は低めですが、MTO装置の利益が回復すれば、製油所（精製・関連設備）側が増産の意欲を高める可能性があります。さらに、現在は東南アジアおよびインドの価格が中国の入港価格よりも高いため、裁定取引も刺激されます。現在の中東情勢はまだ緩和しておらず、原油の変動が激しさを増しており、メタノール先物市場の値動きに影響します。投資家には、極端なリスクに備えてポジション量をコントロールすることを勧めます。

海外を見ると、最近、イランで3セットの設備が再稼働計画にあり、加えて見積り（問い合わせ）の動きも出ています。今後は中東の供給が徐々に回復していく必要があり、美伊（米国・イラン）の情勢変化や、ホルムズ海峡が順調に通航できているかに注目する必要があります。また、最近はマレーシアで3セットの設備の稼働開始が低調です。全体としての入港量は、低い水準を維持する見通しです。

国内を見ると、現在、伝統的な川下（需要側）は依然として連休明けの回復過程にあります。一方で、東部のメタノールの対外調達を行うMTO装置の稼働率は明確に低い状態です。浙江省嘉興（嘉興）および連雲港の主力MTOプロジェクトは継続して停止しており、短期的に国内MTO企業に装置の変更計画はありません。（光大期貨）