> 株を売買するなら「金麒麟」アナリストのリサーチレポートを見るべきです。権威性があり、専門的で、タイムリーで、包括的——潜在的なテーマ機会を掘り起こすお手伝いをします！ 財聯社4月2日（編集 張良、インターン 黄家輝）——第1四半期が終了し、証券会社の社債引受ランキングの結果が明らかになった。財聯社はWindのデータをもとに集計し、2026年の第1四半期における中国本土の債券総発行額は19.7兆元で、前年同期比で4%減となった。うち、信用債の発行額は4.5兆元で、昨年同期と同水準だった。証券会社は、今四半期の4.5兆元規模の信用債引受市場における重要なプレーヤーであり、いくつかの主要品目の引受において各機関はいかなる成果を上げたのか。データによれば、中信証券、国泰海通、中信建投は多数の品目で上位3社を独占し、平安証券はABSの引受上位3社に入った。科創債は高成長を継続、中信証券、国泰海通、中信建投が上位3社を独占今年第1四半期、証券会社のテクノロジーイノベーション債（科創債）引受においては、中信証券が411.4億元で首位となり、国泰海通と中信建投がそれぞれ283.2億元と254.2億元で続いた。表1：2026年の第1四半期における証券会社のテクノロジーイノベーション債引受ランキング上位10（資料来源：Windデータ、財聯社整理）科創債の発行・引受が高成長を続けているのは、政策が継続的に強化されていることに因る。2025年5月、中国人民銀行と中国証券監督管理委員会が共同で、テクノロジーイノベーション債の発行を支援することに関する公告を公表した。中国証券協会のデータによると、2025年の通年で科創債の引受額が初めて1兆元を突破し、10219.35億元に達し、前年同期比で66.52%増となった。3月2日、取引業協会は、主体認定、資金用途、債券の満期、民間企業への包容性、そして付随するメカニズムの5つの重点領域を通じて科創債の仕組みを最適化し、発行のハードルをさらに引き下げた。3月には、「第15次五カ年計画（『十五五』）綱要」が初めて「高品質に債券市場の『テクノロジー枠』を構築すること」を国家戦略に組み入れた。これを受けて、2026年の第1四半期も科創債の発行は高い伸びを継続し、Windのデータによると、3月23日までに全市場で212本の科創債が発行され、規模は1811.86億元に達した。前年同期比ではそれぞれ78%と60%増となっている。社債の引受で19.7万元超が3社社債の引受については、Windの口径に従って集計すると、中信証券が1347.8億元で首位となり、国泰海通と中信建投がそれぞれ1324.0億元と1059.3億元で続き、2位・3位に入った。その他の引受業者の取り分はすべて4.5万元未満だった。引受件数についても、上記3社の件数はそれぞれ405件、388件、351件で、同様に市場をリードした。表3：2026年の第1四半期における証券会社の社債引受（Wind口径）ランキング上位10（資料来源：Windデータ、財聯社整理）中国証券協会の口径によると、上位3機関はWind口径と一致しているが、引受額は上方に増えている。表4：2026年の第1四半期における証券会社の社債引受（中国証券協会口径）ランキング上位10（資料来源：Windデータ、財聯社整理）第1四半期には、証券会社のグリーン債引受（地方債を除く）で、中信証券（115.0億元）、国泰海通（89.1億元）、中信建投（45.1億元）が上位3社だった。表2：2026年の第1四半期における証券会社のグリーン債引受（地方債を除く）ランキング上位10（資料来源：Windデータ、財聯社整理）注目すべきは、2025年同期のデータでは、中金公司、中信証券、国開証券が引受額でそれぞれ146.3億元、143.4億元、96.1億元で上位3社に入っており、それに対して2026年の第1四半期は各社とも引き下げとなっていることだ。第1四半期ABS発行4152億元、引受市場で中信証券が首位を維持2026年の第1四半期、ABS市場では新規発行プロジェクトが466本、総発行規模は4152億元で、2025年の第1四半期の3975億元から4%増となった。内訳として、信貸ABSの新規発行は29本で総発行額は325億元、前年同期比で42%増。企業ABSの新規発行は344本で総発行額は2960億元、前年同期比で12%増だった。3月24日、世界初の保有型動力電池ABSが上海証券取引所に上場し、基礎資産は蔚能公司が保有する動力電池であり、ABS商品の革新が突破口を得たことを示している。ABSの引受ランキング（REITsを除く）では、中信証券が582.6億元で1位、国泰海通が418.6億元で2位、平安証券が370.8億元で3位となった。引受件数の面では、中信証券、国泰海通、平安証券がそれぞれ288件、240件、190件で上位3社となっている。表5：2026年の第1四半期における証券会社のABS引受ランキング（REITsを除く）上位10（資料来源：Windデータ、財聯社整理）Windのデータによると、2025年の通年でも中信証券、国泰海通、平安証券は同様にABS引受の上位3社に入り、引受額はそれぞれ2809.0億元、2329.1億元、1749.6億元だった。 大量の情報と精密な解釈が、Sina Finance（新浪财经）アプリでいつでもご覧いただけます
証券会社が第1四半期の4.5兆元の信用債引受市場の「ケーキ」を分け合い、中信、国泰、海通、中信建投が安定してトップ3に位置しています
財聯社4月2日（編集 張良、インターン 黄家輝）——第1四半期が終了し、証券会社の社債引受ランキングの結果が明らかになった。
財聯社はWindのデータをもとに集計し、2026年の第1四半期における中国本土の債券総発行額は19.7兆元で、前年同期比で4%減となった。うち、信用債の発行額は4.5兆元で、昨年同期と同水準だった。
証券会社は、今四半期の4.5兆元規模の信用債引受市場における重要なプレーヤーであり、いくつかの主要品目の引受において各機関はいかなる成果を上げたのか。データによれば、中信証券、国泰海通、中信建投は多数の品目で上位3社を独占し、平安証券はABSの引受上位3社に入った。
科創債は高成長を継続、中信証券、国泰海通、中信建投が上位3社を独占
今年第1四半期、証券会社のテクノロジーイノベーション債（科創債）引受においては、中信証券が411.4億元で首位となり、国泰海通と中信建投がそれぞれ283.2億元と254.2億元で続いた。
表1：2026年の第1四半期における証券会社のテクノロジーイノベーション債引受ランキング上位10
（資料来源：Windデータ、財聯社整理）
科創債の発行・引受が高成長を続けているのは、政策が継続的に強化されていることに因る。2025年5月、中国人民銀行と中国証券監督管理委員会が共同で、テクノロジーイノベーション債の発行を支援することに関する公告を公表した。中国証券協会のデータによると、2025年の通年で科創債の引受額が初めて1兆元を突破し、10219.35億元に達し、前年同期比で66.52%増となった。
3月2日、取引業協会は、主体認定、資金用途、債券の満期、民間企業への包容性、そして付随するメカニズムの5つの重点領域を通じて科創債の仕組みを最適化し、発行のハードルをさらに引き下げた。3月には、「第15次五カ年計画（『十五五』）綱要」が初めて「高品質に債券市場の『テクノロジー枠』を構築すること」を国家戦略に組み入れた。これを受けて、2026年の第1四半期も科創債の発行は高い伸びを継続し、Windのデータによると、3月23日までに全市場で212本の科創債が発行され、規模は1811.86億元に達した。前年同期比ではそれぞれ78%と60%増となっている。
社債の引受で19.7万元超が3社
社債の引受については、Windの口径に従って集計すると、中信証券が1347.8億元で首位となり、国泰海通と中信建投がそれぞれ1324.0億元と1059.3億元で続き、2位・3位に入った。その他の引受業者の取り分はすべて4.5万元未満だった。引受件数についても、上記3社の件数はそれぞれ405件、388件、351件で、同様に市場をリードした。
表3：2026年の第1四半期における証券会社の社債引受（Wind口径）ランキング上位10
（資料来源：Windデータ、財聯社整理）
中国証券協会の口径によると、上位3機関はWind口径と一致しているが、引受額は上方に増えている。
表4：2026年の第1四半期における証券会社の社債引受（中国証券協会口径）ランキング上位10
（資料来源：Windデータ、財聯社整理）
第1四半期には、証券会社のグリーン債引受（地方債を除く）で、中信証券（115.0億元）、国泰海通（89.1億元）、中信建投（45.1億元）が上位3社だった。
表2：2026年の第1四半期における証券会社のグリーン債引受（地方債を除く）ランキング上位10
（資料来源：Windデータ、財聯社整理）
注目すべきは、2025年同期のデータでは、中金公司、中信証券、国開証券が引受額でそれぞれ146.3億元、143.4億元、96.1億元で上位3社に入っており、それに対して2026年の第1四半期は各社とも引き下げとなっていることだ。
第1四半期ABS発行4152億元、引受市場で中信証券が首位を維持
2026年の第1四半期、ABS市場では新規発行プロジェクトが466本、総発行規模は4152億元で、2025年の第1四半期の3975億元から4%増となった。内訳として、信貸ABSの新規発行は29本で総発行額は325億元、前年同期比で42%増。企業ABSの新規発行は344本で総発行額は2960億元、前年同期比で12%増だった。
3月24日、世界初の保有型動力電池ABSが上海証券取引所に上場し、基礎資産は蔚能公司が保有する動力電池であり、ABS商品の革新が突破口を得たことを示している。
ABSの引受ランキング（REITsを除く）では、中信証券が582.6億元で1位、国泰海通が418.6億元で2位、平安証券が370.8億元で3位となった。引受件数の面では、中信証券、国泰海通、平安証券がそれぞれ288件、240件、190件で上位3社となっている。
表5：2026年の第1四半期における証券会社のABS引受ランキング（REITsを除く）上位10
（資料来源：Windデータ、財聯社整理）
Windのデータによると、2025年の通年でも中信証券、国泰海通、平安証券は同様にABS引受の上位3社に入り、引受額はそれぞれ2809.0億元、2329.1億元、1749.6億元だった。
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