_この記事はもともとQuartzのワシントン・ニュースレターに掲載されました。__こちらで登録して、最新のビジネスおよび経済ニュースと洞察をワシントンから直接受信してください__._1年前、ドナルド・トランプ大統領はバラ園から「革命」を繰り出しました。4月2日、彼は「解放の日」の到来を宣言し、地球上のほぼすべての国に課す2桁台の関税によってのみ、外国貿易によって略奪された国がその富を取り戻せるのだと述べました。「これは、まさにアメリカの黄金時代となるでしょう」と、トランプはアメリカの産業の再生を後押ししながら語りました。「戻ってきます。」投資家は彼の確信も楽観も共有しませんでした。金融市場は急落しました。米財務省債の投げ売りが利回りの急騰を招き、それによりトランプは相互関税を3か月間停止することを余儀なくされました。 結局、最高裁はそれらを覆しました。外国政府に対して行政府が一方的に関税を適用できる能力に対する上限を是認した事案です。結果表は出そろっており、いくつかの例外を除けば、あまり心強いものではありません。インフレは上昇し、米国の製造業部門は10か月連続で雇用を失っています。「証拠は、関税が相互的ではなく、約束された投資ブームを生み出さず、見込んだよりも少ない歳入しかもたらさず、より高い価格に寄与したことを示しています」と、保守系のTax Foundationに向けたブログ記事で、エリカ・ヨーク氏とエミリー・クラスチェル氏は書いています。より不安定な足場にある経済----------------------------米国の経済は、昨年の関税によって多くの経済学者が当初懸念したような景気後退へと急落しませんでした。ただし、不確実性は、依然として、関税が再び持ち込まれるのではないかという警戒感と、さらに中東での戦争が2か月目に入ることで、多くの経済分野を駆け巡っています。中小企業は、売上高の利益率を切り下げた関税に取り組むのに苦しんでいると依然として報告しており、場合によっては成長が横ばいにとどまっています。「うちの関税の一部はまだ90%です」と、ワシントン州ではなくノースカロライナ州でアウトドア用品会社を経営するマット・ケイグル氏は、権利擁護団体We Pay the Tariffsが組織した最近の通話で語りました。「私が会社を2006年に始めて以来初めて、私たちは伸びなかったんです。かなり急な成長軌道に乗っていたのに、ある日突然、フラットになりました。」 雇用の伸びも同様に、ゆっくりとしか進んでいません。火曜日に公表された最新のJOLTS報告によると、2月の採用率は3.1%にまで下がりました。それは、2020年4月にパンデミックが始まった時点で設定された最低水準と一致しています。景気後退への不安は、イランに対する米国とイスラエルの戦争を受けて再び燃え上がっています。これは原油価格の高騰と、金融市場の下落を引き起こしました。平均のガソリン価格は今週初めて、2022年8月以来となる1ガロン当たり4ドルの基準を超え、消費者支出での新たな抑制への懸念を後押ししています。原油価格と同様に、株式市場もジェットコースターのような状況です。先週、ダウ・ジョーンズ工業株平均は一時的に調整局面の領域に入りました。2月に付けた過去最高値より10%低かったためです。ここ数日、ダウは、イランとの紛争が間もなく終わるのではないかという期待にしがみつく形で、損失の一部を取り戻しました。コーネル大学の歴史学教授ニコラス・マルダー氏は、それをおそらく最もよく言い表した冗談をこう述べました。「もし今週圧倒されているなら、解放の日の1周年を少しだけ記念することを考えてください。比較すれば簡単で、気楽な世界的な経済ショックですよ。」最高裁が自分の関税を打ち砕いた後、トランプは、並行する法的権限のもとで同様の体制を再構築すると誓いました。行政当局者は、時間のかかる一連の国家安全保障調査の大雨のような中で、それらの関税をいまも作成中です。全般的な10%の関税は当面設けられていますが、存続期限は6か月と限られています。それを超える場合は、議会が承認しなければなりません。外国政府は、自国製品の新たな市場を切り開くための新しい計画を進めています。5月には、欧州連合と、 「メルコスール」を構成する南米4か国のあいだで新たな自由貿易協定が発効し、世界のGDPの4分の1を占めることになります。世界の貿易の風景は、新しい現実を認める形で徐々に姿を変えています。米国は、少なくとも当面のあいだ、信頼できる取引相手ではないということです。もし2025年が解放の年を意味するのなら、2026年は不安の年です。📬 デイリーブリーフに登録------------------------------### グローバル経済について、無料で素早く楽しいブリーフィングを毎週平日朝にお届けします。申し込む
トランプの貿易戦争を振り返る、解放記念日から1年
この記事はもともとQuartzのワシントン・ニュースレターに掲載されました。こちらで登録して、最新のビジネスおよび経済ニュースと洞察をワシントンから直接受信してください.
1年前、ドナルド・トランプ大統領はバラ園から「革命」を繰り出しました。4月2日、彼は「解放の日」の到来を宣言し、地球上のほぼすべての国に課す2桁台の関税によってのみ、外国貿易によって略奪された国がその富を取り戻せるのだと述べました。
「これは、まさにアメリカの黄金時代となるでしょう」と、トランプはアメリカの産業の再生を後押ししながら語りました。「戻ってきます。」
投資家は彼の確信も楽観も共有しませんでした。金融市場は急落しました。米財務省債の投げ売りが利回りの急騰を招き、それによりトランプは相互関税を3か月間停止することを余儀なくされました。
結局、最高裁はそれらを覆しました。外国政府に対して行政府が一方的に関税を適用できる能力に対する上限を是認した事案です。結果表は出そろっており、いくつかの例外を除けば、あまり心強いものではありません。インフレは上昇し、米国の製造業部門は10か月連続で雇用を失っています。
「証拠は、関税が相互的ではなく、約束された投資ブームを生み出さず、見込んだよりも少ない歳入しかもたらさず、より高い価格に寄与したことを示しています」と、保守系のTax Foundationに向けたブログ記事で、エリカ・ヨーク氏とエミリー・クラスチェル氏は書いています。
より不安定な足場にある経済
米国の経済は、昨年の関税によって多くの経済学者が当初懸念したような景気後退へと急落しませんでした。ただし、不確実性は、依然として、関税が再び持ち込まれるのではないかという警戒感と、さらに中東での戦争が2か月目に入ることで、多くの経済分野を駆け巡っています。
中小企業は、売上高の利益率を切り下げた関税に取り組むのに苦しんでいると依然として報告しており、場合によっては成長が横ばいにとどまっています。
「うちの関税の一部はまだ90%です」と、ワシントン州ではなくノースカロライナ州でアウトドア用品会社を経営するマット・ケイグル氏は、権利擁護団体We Pay the Tariffsが組織した最近の通話で語りました。「私が会社を2006年に始めて以来初めて、私たちは伸びなかったんです。かなり急な成長軌道に乗っていたのに、ある日突然、フラットになりました。」
雇用の伸びも同様に、ゆっくりとしか進んでいません。火曜日に公表された最新のJOLTS報告によると、2月の採用率は3.1%にまで下がりました。それは、2020年4月にパンデミックが始まった時点で設定された最低水準と一致しています。
景気後退への不安は、イランに対する米国とイスラエルの戦争を受けて再び燃え上がっています。これは原油価格の高騰と、金融市場の下落を引き起こしました。平均のガソリン価格は今週初めて、2022年8月以来となる1ガロン当たり4ドルの基準を超え、消費者支出での新たな抑制への懸念を後押ししています。
原油価格と同様に、株式市場もジェットコースターのような状況です。先週、ダウ・ジョーンズ工業株平均は一時的に調整局面の領域に入りました。2月に付けた過去最高値より10%低かったためです。ここ数日、ダウは、イランとの紛争が間もなく終わるのではないかという期待にしがみつく形で、損失の一部を取り戻しました。
コーネル大学の歴史学教授ニコラス・マルダー氏は、それをおそらく最もよく言い表した冗談をこう述べました。「もし今週圧倒されているなら、解放の日の1周年を少しだけ記念することを考えてください。比較すれば簡単で、気楽な世界的な経済ショックですよ。」
最高裁が自分の関税を打ち砕いた後、トランプは、並行する法的権限のもとで同様の体制を再構築すると誓いました。行政当局者は、時間のかかる一連の国家安全保障調査の大雨のような中で、それらの関税をいまも作成中です。全般的な10%の関税は当面設けられていますが、存続期限は6か月と限られています。それを超える場合は、議会が承認しなければなりません。
外国政府は、自国製品の新たな市場を切り開くための新しい計画を進めています。5月には、欧州連合と、 「メルコスール」を構成する南米4か国のあいだで新たな自由貿易協定が発効し、世界のGDPの4分の1を占めることになります。
世界の貿易の風景は、新しい現実を認める形で徐々に姿を変えています。米国は、少なくとも当面のあいだ、信頼できる取引相手ではないということです。もし2025年が解放の年を意味するのなら、2026年は不安の年です。
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