JPMorganは引き続きテスラ株(TSLA)に弱気を維持、「未販売車両の記録的な急増がFCFの懸念を高める」

Tesla TSLA -2.38% ▼ は最近、第1四半期の2026年における予想を下回る納車台数を公表し、投資家や複数のアナリストを失望させました。惨憺たるQ1の更新を受けて、JPMorganのアナリストであるRyan Brinkmanは、株価目標$145のもとでTesla株に対する「Sell（売り）」の評価を改めて表明しました。同氏は「未販売車両の記録的な急増がフリー・キャッシュフローの悩みをさらに悪化させる」と述べました。

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Teslaは2026年の第1四半期に358,023台の納車を報告しており、前年比成長は6.3%だったものの、ウォール街の予想を逃し、前四半期から14%減少しました。

JPMorganのアナリストはテスラの実績に失望

Brinkmanは自身の見通しを引き下げ、「テスラのQ1の納車は、直近の_Bloomberg_のコンセンサス予想より4%低く、JPMorganの予想より7%低かった」と述べました。また、エネルギー貯蔵設備の前年比15%の減少で8.8 GWhとなった点は驚きであり、2022年Q2以来初めての減少だと指摘しました。

さらにBrinkmanは、テスラが第1四半期に納車した台数より50,363台多く車両を生産したと強調し、これまでのいかなる四半期よりも大きな在庫の積み増しを示しているとしました。同社の見積りによれば、在庫は記録的な164,000台に達しました。アナリストは、2026年Q1のEPS（1株当たり利益）見通しを$0.30から$0.43へと引き下げ、通期のEPS予想も$2.00から$1.80へと引き下げました。

アナリストは加えて、この在庫の積み増しに加えて2026年の設備投資（キャピタル・エクスペンディチャー）が高水準になることにより、フリー・キャッシュフロー（FCF）が大きな圧力を受けるだろうと述べました。総じてBrinkmanはテスラ株に対して弱気のままであり、投資家に対して高い注意を払って対応するよう促しました。

テスラ株は今、買い・売り・ホールドのどれ？

こうした継続的な課題の中で、ウォール街はテスラ株をめぐって意見が割れており、13件が買い、11件がホールド、8件が売りです。テスラの強気派は、同社のロボタクシー、Optimusヒューマノイドロボット、そしてその他のAI構想に期待していますが、批判者はEV事業における持続的な弱さを懸念しています。TSLA株の平均株価目標$393.97は、12%の上振れ余地を示しています。

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