(MENAFN- Khaleej Times) イラン戦争が始まって以来、米ドルは安全資産としての地位を取り戻した。世界的不確実性が高まるこの時期に、ほかの人気の安全避難先である金とスイスフランは、いまひとつ持ちこたえられていない。あなたへのおすすめ ドルは、荒れ模様の時期における金融の避難先として、従来の「定位置」を取り戻しつつある。1年にわたる意外な弱さのあと、ドルは進路を転換し、ほかの多くの通貨に対して上昇している。「多くの人がドルの安全避難先としての役割を疑っていたが、戦争でのその実績が今それをよみがえらせた」と、Bannockburn Global Forexのチーフ・マーケットストラテジストであるMarc Chandlerは述べた。昨年のドル安は、米国の関税政策をめぐる不確実性に加え、米国の金利が引き下げられるとの期待によって引き起こされた。投資家はドルから分散し、金を含む他の通貨や資産へと資金を振り向けていた。しかし今は、原油価格の上昇により、高いインフレがドルを下支えしている。連邦準備制度（FRB）は米国の金利を引き下げる可能性は低いだろうからだ。金はジェットコースターのようだ。ドルが下落すれば金は上がったが、米国とイスラエルがイランを攻撃してからは下落を始めた。Chandlerによれば、金は現在、一部の中央銀行が売り手になっているとの話の中で15％下落しているという。ストラテジストはまた、金への資金流入が過密（混み合い）になっており、投資家がそれを利益確定の場として見てしまうことを懸念しているともいう。「今月は、G10のすべての通貨が1％超下落している」とChandlerは述べた。スイスフランは、米国とイスラエルがイランを攻撃してからの1か月で約3.5％下落した。ドルに対してG10通貨の中で最も好調だったのは英ポンドで、1か月で1.4％下落した。「それは部分的には、英国での金利見通しにおいて最大の変動が見られたからだ」と彼は言った。次に良かったのは、カナダドルが1.7％下落、ノルウェークローネがドルに対して2.3％下落だった。 「彼らは明らかに、原油・ガスの輸出への依存度がより高い」とChandlerは述べ、続けて「原油価格の上昇は、現時点では彼らにとって追い風になる」と付け加えた。過去1年でドルが下落していたとき、その流れは他の市場や経済にとって追い風だった。新興国にとっては特に前向きだった。ところが今や、そのような市場の通貨は、強いパフォーマンスを示していたものを含め、過去1か月でドルに対して大きく下落している。Chandlerはしかし、コロンビア・ペソはその流れに逆らい、上昇していると述べた。これは最も好調な通貨だ。「現地の世論調査で、そこそこ地歩を固めたように見える保守派がいる。そしてコロンビアもまた、石油の輸出国だ」とChandlerは言った。コロンビアのペソは1か月で2.3％上昇し、アルゼンチン・ペソがそのすぐ後ろで、同じく約1.8％上昇している。EM（新興国市場）で3番目と4番目に好調だったのは、香港ドルと中国人民元だ。「中国の人民元（RMB）は0.7％しか下がっていない。中国の強さは、やはり目を見張るものがあると思う。先月ではなく、今月の前半にかけて戦争が進行していた間、彼らはドルのスポット固定（フィキシング）を新たな複数年の安値に設定した」とChandlerは述べた。通貨が弱い国には、世界貿易での優位があり得る。「ほかのすべての通貨が下落している。中国はRMBも下げることはできたはずだが、そうしていない。」中国は世界最大の原油輸入国だが、Chandlerは同国が原油を備蓄していた点に注目した。EMで最も不調だったのは、南アフリカランドで、下落幅は7％近くだった。「多くの人は、ロシアは有利になっていると思っている。米国がロシアの原油に対する制裁を解除したからだ」と彼は述べた。ロシア・ルーブルは約5.6％下落しており、2番目に悪いパフォーマーだ。ドル・インデックス（DXY）は、戦争が始まってから2.5％超上昇した。この指数は、ユーロに対して大きくウェイトを置いた通貨バスケットを表している。米国が主要なエネルギー生産国・輸出国であることも、ドルにとって追い風だとするストラテジストもいる。投資家は上場投資信託（ETF）を通じてドルの方向性を取ることができる。Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund（UUP）は上昇するドルへの賭けであり、一方でInvesco DB US Dollar Index Bearish Fund（UDN）はドルの下落を見込む投資家向けだ。ほかにも通貨ETFがある。ドルに投資する別の方法は、短期の財務省証券（トレジャリービル）を買うことだ。満期は1か月、3か月、6か月、12か月で提供される。新たな資金を市場で運用するかどうか不確かな投資家にとっては、現金は代替手段になる。「もしマネーマーケットファンドや、より短い期間のトレジャリービルにお金を入れるなら、隠れ場所としては良いと思う。どれだけ戻ってくるかが分かる」と、Natixis Corporate & Investment Bankingで米国金利戦略のヘッドを務めるJohn Briggsは述べた。MENAFN31032026000049011007ID1110927503
イラン紛争：米ドルが安全資産としての地位を取り戻す
(MENAFN- Khaleej Times) イラン戦争が始まって以来、米ドルは安全資産としての地位を取り戻した。
世界的不確実性が高まるこの時期に、ほかの人気の安全避難先である金とスイスフランは、いまひとつ持ちこたえられていない。
あなたへのおすすめ
ドルは、荒れ模様の時期における金融の避難先として、従来の「定位置」を取り戻しつつある。1年にわたる意外な弱さのあと、ドルは進路を転換し、ほかの多くの通貨に対して上昇している。
「多くの人がドルの安全避難先としての役割を疑っていたが、戦争でのその実績が今それをよみがえらせた」と、Bannockburn Global Forexのチーフ・マーケットストラテジストであるMarc Chandlerは述べた。
昨年のドル安は、米国の関税政策をめぐる不確実性に加え、米国の金利が引き下げられるとの期待によって引き起こされた。投資家はドルから分散し、金を含む他の通貨や資産へと資金を振り向けていた。
しかし今は、原油価格の上昇により、高いインフレがドルを下支えしている。連邦準備制度（FRB）は米国の金利を引き下げる可能性は低いだろうからだ。
金はジェットコースターのようだ。ドルが下落すれば金は上がったが、米国とイスラエルがイランを攻撃してからは下落を始めた。Chandlerによれば、金は現在、一部の中央銀行が売り手になっているとの話の中で15％下落しているという。ストラテジストはまた、金への資金流入が過密（混み合い）になっており、投資家がそれを利益確定の場として見てしまうことを懸念しているともいう。
「今月は、G10のすべての通貨が1％超下落している」とChandlerは述べた。スイスフランは、米国とイスラエルがイランを攻撃してからの1か月で約3.5％下落した。
ドルに対してG10通貨の中で最も好調だったのは英ポンドで、1か月で1.4％下落した。「それは部分的には、英国での金利見通しにおいて最大の変動が見られたからだ」と彼は言った。
次に良かったのは、カナダドルが1.7％下落、ノルウェークローネがドルに対して2.3％下落だった。 「彼らは明らかに、原油・ガスの輸出への依存度がより高い」とChandlerは述べ、続けて「原油価格の上昇は、現時点では彼らにとって追い風になる」と付け加えた。
過去1年でドルが下落していたとき、その流れは他の市場や経済にとって追い風だった。新興国にとっては特に前向きだった。ところが今や、そのような市場の通貨は、強いパフォーマンスを示していたものを含め、過去1か月でドルに対して大きく下落している。
Chandlerはしかし、コロンビア・ペソはその流れに逆らい、上昇していると述べた。これは最も好調な通貨だ。
「現地の世論調査で、そこそこ地歩を固めたように見える保守派がいる。そしてコロンビアもまた、石油の輸出国だ」とChandlerは言った。コロンビアのペソは1か月で2.3％上昇し、アルゼンチン・ペソがそのすぐ後ろで、同じく約1.8％上昇している。
EM（新興国市場）で3番目と4番目に好調だったのは、香港ドルと中国人民元だ。
「中国の人民元（RMB）は0.7％しか下がっていない。中国の強さは、やはり目を見張るものがあると思う。先月ではなく、今月の前半にかけて戦争が進行していた間、彼らはドルのスポット固定（フィキシング）を新たな複数年の安値に設定した」とChandlerは述べた。通貨が弱い国には、世界貿易での優位があり得る。「ほかのすべての通貨が下落している。中国はRMBも下げることはできたはずだが、そうしていない。」
中国は世界最大の原油輸入国だが、Chandlerは同国が原油を備蓄していた点に注目した。
EMで最も不調だったのは、南アフリカランドで、下落幅は7％近くだった。
「多くの人は、ロシアは有利になっていると思っている。米国がロシアの原油に対する制裁を解除したからだ」と彼は述べた。ロシア・ルーブルは約5.6％下落しており、2番目に悪いパフォーマーだ。
ドル・インデックス（DXY）は、戦争が始まってから2.5％超上昇した。この指数は、ユーロに対して大きくウェイトを置いた通貨バスケットを表している。米国が主要なエネルギー生産国・輸出国であることも、ドルにとって追い風だとするストラテジストもいる。
投資家は上場投資信託（ETF）を通じてドルの方向性を取ることができる。Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund（UUP）は上昇するドルへの賭けであり、一方でInvesco DB US Dollar Index Bearish Fund（UDN）はドルの下落を見込む投資家向けだ。ほかにも通貨ETFがある。
ドルに投資する別の方法は、短期の財務省証券（トレジャリービル）を買うことだ。満期は1か月、3か月、6か月、12か月で提供される。
新たな資金を市場で運用するかどうか不確かな投資家にとっては、現金は代替手段になる。
「もしマネーマーケットファンドや、より短い期間のトレジャリービルにお金を入れるなら、隠れ場所としては良いと思う。どれだけ戻ってくるかが分かる」と、Natixis Corporate & Investment Bankingで米国金利戦略のヘッドを務めるJohn Briggsは述べた。
MENAFN31032026000049011007ID1110927503