* 概要* 企業* 原油価格の急騰がイラン、オマーン、サウジアラビアの歳入を押し上げる* バイパスルートのないイラクとクウェートは、歳入が急落* サウジとUAEのパイプラインが影響を緩和するが、UAEの歳入はわずかに減少ロンドン、4月6日（ロイター）— ホルムズ海峡の閉鎖と、その結果として起きた世界的な原油価格の急騰は、イラン、オマーン、サウジアラビアに金融上の思わぬ利益をもたらした。一方で、代替の出荷ルートがないその他の国々は、数十億ドルを失った。ロイターの分析によると、そうした状況だ。イランは、2月末のイランへの米国およびイスラエルの空爆を受けて紛争が拡大したことをきっかけに、実質的に海峡を閉鎖した。同海峡は、世界の原油およびLNGフローの約5分の1の経路となっている。ロイターの「Power Up」ニュースレターは、世界のエネルギー業界について知るべきすべてを提供する。こちらで登録する。ここにサインアップ同社はのちに、米国またはイスラエルとのつながりのない船舶による通過を認めるとした。その結果、いくつかのタンカーは狭い水路を通過することに成功したが、エネルギー市場では依然として前例のない混乱が生じている。国際指標ブレント原油は3月に60%上昇し、月次としての過去最高の上げ幅となった。ドナルド・トランプ米大統領は、ホルムズ海峡を通じて交通を動かし始めることを可能にする、火曜末までの取り決めがなされない限り、テヘランに「地獄」を降らせると脅している。地理が石油の幸運を決める---------------------------------世界の多くは、エネルギー価格上昇によるインフレの急騰と経済的損害に直面しているが、中東の石油生産国にとっては、その影響は地理によって左右された。イランは海峡を支配している一方で、オマーン、サウジアラビア、アラブ首長国連邦は、パイプラインと港を通じて迂回できる。これに対し、イラク、クウェート、カタールからの石油は、国々が国際市場への代替ルートを欠いているため、閉じ込められた。トランプの最新の脅しを受けて、イラン当局者はロイターに対し、イランは暫定停戦の一環としてホルムズ海峡を開放しないと語った。同国はトランプのこれまでの最後通告も退けており、「屈辱を受けることはない」としている。一部のアナリストは、ある意味で米国とイスラエルのイランへの戦争が、テヘランを強化したと言う。「ホルムズが閉じられれば、それはまた何度も閉じることができ、そのことは世界経済に対する重大な脅威だ」と、シンクタンクのチャタム・ハウスのフェローであるニール・クィリアムは述べた。「瓶の中の魔神は外に出た」。国際エネルギー機関（IEA）は、この紛争を、これまでで世界最大のエネルギー供給ショックだと表現した。地域の停止（shut-ins）が1日あたり1200万バレル超で、約40のエネルギー施設に被害が出たことを挙げた。米国とイスラエルの対イラン戦争により、実質的にホルムズ海峡が封鎖されているため、湾岸諸国の大半からの原油およびコンデンセートの輸出は減少している。ロイターが3月の輸出データを分析したところ、イラクとクウェートの推定の原油輸出収入はいずれも、前年比で約4分の3下落した。これとは対照的に、イランの収入は37%増、オマーンは26%増だった。サウジアラビアの石油収入は4.3%増加したが、UAEは2.6%下落した。価格の急騰が販売数量の減少を相殺したとはいえ、である。ロイターの試算によると、ホルムズ海峡を通じた輸出に制限がかかっている国々のうち、3月に収入を増やすことに関して理論上成功したのはサウジアラビアだけだという。これらの推計では、船追跡会社クプラーの輸出量と、入手可能なJODIデータを使い、平均ブレント価格を掛け合わせて算出し、1年前と比較している。ブレントは単純化のために用いられた。これらの原油の多くは現在、ブレントに対して大きなプレミアムで取引されている別のベンチマークに連動して価格設定されているにもかかわらず、である。サウジアラビアはより高いロイヤルティと税を得る--------------------------------------------サウジアラビアにとっては、価格の上昇は、国営の巨大石油企業サウジアラムコからのロイヤルティと税の増加を意味する。同社は政府とソブリン・ウェルス・ファンドによる持分が圧倒的に大きい。3月23日、2026年のこのイラストでは、ホルムズ海峡が映っている。REUTERS/Dado Ruvic/Illustration購入許諾の権利、新しいタブで開く上振れは、とりわけ、石油以外の収入源へと多角化するために設計されたプロジェクトへの大規模な支出が、予算赤字の一因となっていた王国にとって特にプラスだ。ロイターの計算について質問された際、アラムコはコメントを拒否した。その他の国々、またはそれらの石油会社の代表者は、コメント要請に対し直ちに応じなかった。サウジのパイプラインはイラン・イラク戦争中に建設された---------------------------------------------王国最大のパイプラインは、ホルムズを迂回するために、1980年代にイラン・イラク戦争の最中に建設された、東西を結ぶ全長1,200キロメートル（746マイル）のリンクだ。同リンクは、東部の油田を、ヤンブーの紅海の港に接続し、拡張後の1日700万バレルの能力で稼働している。アラムコは国内で約200万bpdを使用しており、輸出向けに残りはおよそ500万bpdだ。ヤンブーの積み込みは、3月23日から始まる週において、攻撃が3月19日に中枢部（ハブ）を狙ったにもかかわらず、ほぼ満杯に近い460万bpdの平均だったと、出荷データが示している。全体として、サウジの原油輸出は3月に前年比で26%減の4.39百万bpdとなったことが、クプラーとJODIのデータから分かった。それでも、より高い価格は、これらの輸出の価値を、前年からおよそ5億439万ドル押し上げた。リヤドは2月に、イランへの米国の攻撃に備え、2023年4月以来の最高水準まで輸出を事前に増やしていた。東西リンクの利点があるにもかかわらず、クィリアムは、サウジアラビアはイラン、またはその同盟国であるイエメンのフーシ派が、西側の同国のエネルギーインフラや、バブ・エル・マンデブ海峡を通過する船舶に対してさらに攻撃してくることに対して脆弱なままだと述べた。イラクは最大の下落に見舞われた----------------------------------UAEは、海峡を迂回する1.5〜1.8百万bpdのハブシャーン＝フジャイラ・パイプラインによって、ある程度は守られている。同国の推定原油輸出価値は、それでも3月に前年比で1億180万ドル超減少した。フジャイラは、積み込み停止につながった一連の攻撃を受けている。湾岸の生産国の中では、イラクの収入が最も落ち込み、76%減の17.3億ドルだった。次いでクウェートで、73%減の8.64億ドルとなった。イラクの国営石油マーケターであるSOMOは4月2日、3月の石油収入は約20億ドルで、ロイターの推計に近いと述べた。両国は、4月もより大きな減少に苦しむ可能性が高い。3月の収入は、紛争の初期の段階に航行していた貨物によって押し上げられていたからだ。イランが、イラクは制限の対象外になると述べた後、先週、イラク産原油を積んだタンカーがホルムズ海峡を通過した。ロイターの試算によると、サウジアラビア、オマーン、イランは、前年と比べて3月の2026年の石油収入を引き上げた可能性が高い。モーニングスターDBRSのソブリン格付け担当VPであるアドリアーナ・アルバラードは、湾岸各国の政府には財政を立て直す選択肢があり、財政上の節約（fiscal savings）を取り崩すか、あるいは金融市場に行って債務を発行することもできると述べた。「バーレーンを除けば、湾岸諸国にはショックに対処するための十分な財政余力がある。政府債務はGDP比で45%未満の中程度の水準にとどまっている」と彼女は付け加えた。ただし、より長期的な影響は不明だ。一部の石油会社や西側の政治家は、供給ショックに備えるために化石燃料への投資拡大を働きかけているが、一部のアナリストは、再生可能エネルギーこそが最良の防御になると指摘している。危機が石油依存からの転換をどのように加速し得るかの早期の兆候として、先週、フランスのトータルエナジーズとUAEの国が支援する再生可能エネルギー企業マスダルは、アジア9カ国にわたって再生可能エネルギーを迅速に展開するため、22億ドルの合弁事業を発表した。ロンドンのアフマド・ガダールと、ヨウセフ・サバによる報告。ロンドンのセヘル・ダレーンによる追加報告；バーバラ・ルイスによる編集私たちの基準：トムソン・ロイター・トラスト・プリンシプルズ。新しいタブで開く* 推奨トピック：* エネルギー* 探鉱・開発* 重油* X * Facebook * Linkedin * Email * Link 購入許諾の権利ヨウセフ・サバトムソン・ロイターヨウセフはドバイを拠点に中東のエネルギーを取材しており、湾岸の石油巨大企業と、野心的な同地域の変革計画におけるそれらの役割、そしてグリーン・エネルギーへのシフトに細かく注目している。以前は、同地域で急成長している資本市場に焦点を当てながら、湾岸の金融・経済ニュースを取材していた。彼は2018年にカイロでロイターに入社し、エジプトとスーダン、そこにおける蜂起も含めて取材した。彼は以前、カイロの地方紙での勤務や、2016年の米国大統領選挙の際にワシントンD.C.でPoliticoのインターンとして働いた経験もある。* Email * Linkedin * Link
ホルムズ海峡の封鎖が中東の石油国の運命を分かつ
概要
企業
原油価格の急騰がイラン、オマーン、サウジアラビアの歳入を押し上げる
バイパスルートのないイラクとクウェートは、歳入が急落
サウジとUAEのパイプラインが影響を緩和するが、UAEの歳入はわずかに減少
ロンドン、4月6日（ロイター）— ホルムズ海峡の閉鎖と、その結果として起きた世界的な原油価格の急騰は、イラン、オマーン、サウジアラビアに金融上の思わぬ利益をもたらした。一方で、代替の出荷ルートがないその他の国々は、数十億ドルを失った。ロイターの分析によると、そうした状況だ。
イランは、2月末のイランへの米国およびイスラエルの空爆を受けて紛争が拡大したことをきっかけに、実質的に海峡を閉鎖した。同海峡は、世界の原油およびLNGフローの約5分の1の経路となっている。
ロイターの「Power Up」ニュースレターは、世界のエネルギー業界について知るべきすべてを提供する。こちらで登録する。ここにサインアップ
同社はのちに、米国またはイスラエルとのつながりのない船舶による通過を認めるとした。その結果、いくつかのタンカーは狭い水路を通過することに成功したが、エネルギー市場では依然として前例のない混乱が生じている。国際指標ブレント原油は3月に60%上昇し、月次としての過去最高の上げ幅となった。
ドナルド・トランプ米大統領は、ホルムズ海峡を通じて交通を動かし始めることを可能にする、火曜末までの取り決めがなされない限り、テヘランに「地獄」を降らせると脅している。
地理が石油の幸運を決める
世界の多くは、エネルギー価格上昇によるインフレの急騰と経済的損害に直面しているが、中東の石油生産国にとっては、その影響は地理によって左右された。
イランは海峡を支配している一方で、オマーン、サウジアラビア、アラブ首長国連邦は、パイプラインと港を通じて迂回できる。
これに対し、イラク、クウェート、カタールからの石油は、国々が国際市場への代替ルートを欠いているため、閉じ込められた。
トランプの最新の脅しを受けて、イラン当局者はロイターに対し、イランは暫定停戦の一環としてホルムズ海峡を開放しないと語った。同国はトランプのこれまでの最後通告も退けており、「屈辱を受けることはない」としている。
一部のアナリストは、ある意味で米国とイスラエルのイランへの戦争が、テヘランを強化したと言う。
「ホルムズが閉じられれば、それはまた何度も閉じることができ、そのことは世界経済に対する重大な脅威だ」と、シンクタンクのチャタム・ハウスのフェローであるニール・クィリアムは述べた。「瓶の中の魔神は外に出た」。
国際エネルギー機関（IEA）は、この紛争を、これまでで世界最大のエネルギー供給ショックだと表現した。地域の停止（shut-ins）が1日あたり1200万バレル超で、約40のエネルギー施設に被害が出たことを挙げた。
米国とイスラエルの対イラン戦争により、実質的にホルムズ海峡が封鎖されているため、湾岸諸国の大半からの原油およびコンデンセートの輸出は減少している。
ロイターが3月の輸出データを分析したところ、イラクとクウェートの推定の原油輸出収入はいずれも、前年比で約4分の3下落した。これとは対照的に、イランの収入は37%増、オマーンは26%増だった。サウジアラビアの石油収入は4.3%増加したが、UAEは2.6%下落した。価格の急騰が販売数量の減少を相殺したとはいえ、である。
ロイターの試算によると、ホルムズ海峡を通じた輸出に制限がかかっている国々のうち、3月に収入を増やすことに関して理論上成功したのはサウジアラビアだけだという。
これらの推計では、船追跡会社クプラーの輸出量と、入手可能なJODIデータを使い、平均ブレント価格を掛け合わせて算出し、1年前と比較している。ブレントは単純化のために用いられた。これらの原油の多くは現在、ブレントに対して大きなプレミアムで取引されている別のベンチマークに連動して価格設定されているにもかかわらず、である。
サウジアラビアはより高いロイヤルティと税を得る
サウジアラビアにとっては、価格の上昇は、国営の巨大石油企業サウジアラムコからのロイヤルティと税の増加を意味する。同社は政府とソブリン・ウェルス・ファンドによる持分が圧倒的に大きい。
3月23日、2026年のこのイラストでは、ホルムズ海峡が映っている。REUTERS/Dado Ruvic/Illustration購入許諾の権利、新しいタブで開く
上振れは、とりわけ、石油以外の収入源へと多角化するために設計されたプロジェクトへの大規模な支出が、予算赤字の一因となっていた王国にとって特にプラスだ。
ロイターの計算について質問された際、アラムコはコメントを拒否した。その他の国々、またはそれらの石油会社の代表者は、コメント要請に対し直ちに応じなかった。
サウジのパイプラインはイラン・イラク戦争中に建設された
王国最大のパイプラインは、ホルムズを迂回するために、1980年代にイラン・イラク戦争の最中に建設された、東西を結ぶ全長1,200キロメートル（746マイル）のリンクだ。
同リンクは、東部の油田を、ヤンブーの紅海の港に接続し、拡張後の1日700万バレルの能力で稼働している。
アラムコは国内で約200万bpdを使用しており、輸出向けに残りはおよそ500万bpdだ。ヤンブーの積み込みは、3月23日から始まる週において、攻撃が3月19日に中枢部（ハブ）を狙ったにもかかわらず、ほぼ満杯に近い460万bpdの平均だったと、出荷データが示している。
全体として、サウジの原油輸出は3月に前年比で26%減の4.39百万bpdとなったことが、クプラーとJODIのデータから分かった。それでも、より高い価格は、これらの輸出の価値を、前年からおよそ5億439万ドル押し上げた。リヤドは2月に、イランへの米国の攻撃に備え、2023年4月以来の最高水準まで輸出を事前に増やしていた。
東西リンクの利点があるにもかかわらず、クィリアムは、サウジアラビアはイラン、またはその同盟国であるイエメンのフーシ派が、西側の同国のエネルギーインフラや、バブ・エル・マンデブ海峡を通過する船舶に対してさらに攻撃してくることに対して脆弱なままだと述べた。
イラクは最大の下落に見舞われた
UAEは、海峡を迂回する1.5〜1.8百万bpdのハブシャーン＝フジャイラ・パイプラインによって、ある程度は守られている。同国の推定原油輸出価値は、それでも3月に前年比で1億180万ドル超減少した。フジャイラは、積み込み停止につながった一連の攻撃を受けている。
湾岸の生産国の中では、イラクの収入が最も落ち込み、76%減の17.3億ドルだった。次いでクウェートで、73%減の8.64億ドルとなった。
イラクの国営石油マーケターであるSOMOは4月2日、3月の石油収入は約20億ドルで、ロイターの推計に近いと述べた。
両国は、4月もより大きな減少に苦しむ可能性が高い。3月の収入は、紛争の初期の段階に航行していた貨物によって押し上げられていたからだ。イランが、イラクは制限の対象外になると述べた後、先週、イラク産原油を積んだタンカーがホルムズ海峡を通過した。
ロイターの試算によると、サウジアラビア、オマーン、イランは、前年と比べて3月の2026年の石油収入を引き上げた可能性が高い。
モーニングスターDBRSのソブリン格付け担当VPであるアドリアーナ・アルバラードは、湾岸各国の政府には財政を立て直す選択肢があり、財政上の節約（fiscal savings）を取り崩すか、あるいは金融市場に行って債務を発行することもできると述べた。
「バーレーンを除けば、湾岸諸国にはショックに対処するための十分な財政余力がある。政府債務はGDP比で45%未満の中程度の水準にとどまっている」と彼女は付け加えた。
ただし、より長期的な影響は不明だ。
一部の石油会社や西側の政治家は、供給ショックに備えるために化石燃料への投資拡大を働きかけているが、一部のアナリストは、再生可能エネルギーこそが最良の防御になると指摘している。
危機が石油依存からの転換をどのように加速し得るかの早期の兆候として、先週、フランスのトータルエナジーズとUAEの国が支援する再生可能エネルギー企業マスダルは、アジア9カ国にわたって再生可能エネルギーを迅速に展開するため、22億ドルの合弁事業を発表した。
ロンドンのアフマド・ガダールと、ヨウセフ・サバによる報告。ロンドンのセヘル・ダレーンによる追加報告； バーバラ・ルイスによる編集
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ヨウセフ・サバ
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ヨウセフはドバイを拠点に中東のエネルギーを取材しており、湾岸の石油巨大企業と、野心的な同地域の変革計画におけるそれらの役割、そしてグリーン・エネルギーへのシフトに細かく注目している。以前は、同地域で急成長している資本市場に焦点を当てながら、湾岸の金融・経済ニュースを取材していた。彼は2018年にカイロでロイターに入社し、エジプトとスーダン、そこにおける蜂起も含めて取材した。彼は以前、カイロの地方紙での勤務や、2016年の米国大統領選挙の際にワシントンD.C.でPoliticoのインターンとして働いた経験もある。
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