減損の計上が減ったことで、国薬一致は純利益が大幅に増加した。4月1日、国薬一致は2025年の成績表を提出した。帰属する純利益は11.36億元で、前年同期比76.8%の大幅増となった。目を引く純利益の好調さの背景には、のれんおよび無形資産の減損引当の減少があり、6.86億元減った。一方で2024年は、9.7億元もの減損計上が発生しており、当年の純利益をほぼ6割押し下げた。こうした要因を除けば、国薬一致の収益力の本当の出来は、なお検証が必要だ。事業別に見ると、小売部門がここ2年、全体の業績を引きずってきた主な要因であり、2025年にはこの部門の売上高が6.16%下落した。純利益は増加したものの、なお2.17億元の赤字だった。止血のため、国大薬房は2年間で累計2000店超を閉店し、店舗総数は10516店から8221店へと縮小した。これと同時に、経営陣も集中的に調整を進めている。大規模な閉店から幹部の相次ぐ交代まで、国薬一致は深い組織再編を経験しているように見える。減損が縮小したことが追い風となり、純利益が反発国薬一致の2025年年報によれば、報告期間中、同社は営業収入734.16億元を実現し、前年同期比で1.29%減少した。帰属する純利益は11.36億元で、前年同期比76.8%増加した。非経常損益を控除した後の純利益は10.96億元で、前年同期比88.53%増加だった。2025年の国薬一致の純利益は大きく反発した。これは一方では、資産減損損失の減少によるものだ。2024年、国薬一致の小売部門は、業界の政策変更、市場競争の激化など複数の要因が重なり、業績が下落した。その結果、買収した資産グループの営業成績が、見込みを大きく下回った。同社は、のれんおよび買収対価の配分から生じた無形資産（ブランド使用権および販売ネットワーク）に対して9.7億元の減損引当を計上し、当年の帰属純利益を5.61億元減少させ、6.42億元しか計上できず、前年同期比では59.83%減少した。これに対して2025年は、のれんおよび無形資産に計上した資産減損引当が前年同期比で6.86億元減少し、これが直接、国薬一致の純利益の大幅増につながった。収入の構成を見ると、国薬一致の主力業務は医薬品の流通（ディストリビューション）と医薬品の小売の2つの大きな部門に分けられている。そのうち、医薬品流通の業務が全体の事業基盤として、国薬一致の売上の7割超を占める。2025年の営業収入は533.21億元で、前年同期比0.64%増加。純利益は9.49億元で、前年同期比2.94%増加と、堅調な推移だった。本当の問題は小売部門、すなわち国大薬房にある。2024年以降、国薬一致の小売業務の純利益は明確に下落し始め、営業収入は前年同期比で8.41%減少し、帰属純利益はさらに388.83%減少した。赤字は10.72億元となり、同社全体の業績を直接的に押し下げた。2025年には、小売部門はいくぶん持ち直し、営業収入は209.81億元で、前年同期比6.16%減少。純利益は前年同期比で減損幅が80.36%縮小したものの、それでも2.17億元の赤字を計上した。北京中医薬大学の衛生健康法学の教授で博士課程の指導教員である邓勇は、国薬一致の売上高が前年同期比で減少したことは、流通と小売の主力事業の成長が圧力を受けていることを反映しており、収益改善は歴史的な負担の軽減や、コスト削減・費用抑制の結果であり、「止血型の修復」であって、内生的な強い成長ではないと指摘した。控除後の純利益が大幅に改善したことは、非効率な店舗の解消とコスト管理の効果が初期的に見え始めたことを示しているが、収益の持続可能性は、今後の1店舗あたりの効率、品目構成、そして流通事業の実質的な回復に依存している。業績の変動に関連する問題について、北京商報の記者が国薬一致に取材依頼文を送付したが、発稿時点では回答を得られていない。大規模閉店と人事調整純利益改善のもう一つの理由は、店舗調整によってもたらされた人件費や賃料などの固定費コストの低下である。国薬一致の年報によれば、2025年に同社は新たに直営店61店を追加し、直営店は1140店を閉店した。加盟店は新規で65店を追加し、加盟店は334店を閉店した。北京商報の記者は、2023年末に国大薬房の店舗総数が1万店超で10516店だったことに注目した。2024年に国薬一致はすでに大規模な閉店を開始し、同年末の店舗総数は9569店となった。そして2025年12月31日現在、国大薬房の店舗総数はわずか8221店にとどまり、そのうち直営店は6691店、加盟店は1530店で、2年で2000店余りの店舗が閉鎖された。国薬一致は年報の中で、同社は店舗配置の最適化に注力していると述べた。2025年、国大薬房は「止血」のために赤字店舗の閉鎖を加速し、赤字店舗の集中閉店業務を初期的に完了させた。邓勇は、チェーン薬局業界は規模拡大から、既存資源の質を高めるための深い調整局面に入っていると強調した。業界には、店舗供給の過剰、オンラインとオフラインの分流、賃料および人件費コストの固定的な上昇といった圧力がある。過去の「開店即黒字」というモデルはもはや続きにくく、非効率な店舗が大規模に赤字となり、業界は能動的な解消（出清）の段階に入っている。同時に、経営陣も集中的に調整を進めている。3月18日、国薬一致は公告を出し、副総経理の王矗が業務の異動により退任し、国薬控股広州から黄敏春および池国光、王虎彪が補充する一方、王矗は2025年に着任したばかりだった。さらに重要なのは、これは過去半年で2人目の副総経理の早期退任であり、2025年11月に戦略とM&Aを担当する陳常兵が予定任期を2027年までとするところ、早期退任している。過去1年の間に、国薬一致の経営陣では複数回の交代があった。邓勇は、国薬一致が赤字店舗を閉鎖し、ネットワーク配置を最適化することでコスト削減と効率化を実現し、組織調整を通じて運営統合と管理の効率化を推進するという考え方は、実務的であり、業界のトレンドにも合致していると述べた。短期的な閉店と人事調整は痛みを伴うが、本質はバブルを取り除き、品質を高めるための戦略的な軌道修正である。今後、チェーン薬局の競争の核心は、1店舗あたりの収益力、サプライチェーンの効率、そして専門的なサービス能力へと移っていく。構造最適化を成し遂げたリーディング企業は、景気循環をまたいで戦える競争力をより持ちやすい。出所：北京商報 大量のニュース、精密な解説は、Sina Finance APP へ
国药一致純利益が約80％増加した背景：店舗閉鎖、減損減少と経営幹部の頻繁な異動
減損の計上が減ったことで、国薬一致は純利益が大幅に増加した。4月1日、国薬一致は2025年の成績表を提出した。帰属する純利益は11.36億元で、前年同期比76.8%の大幅増となった。目を引く純利益の好調さの背景には、のれんおよび無形資産の減損引当の減少があり、6.86億元減った。一方で2024年は、9.7億元もの減損計上が発生しており、当年の純利益をほぼ6割押し下げた。こうした要因を除けば、国薬一致の収益力の本当の出来は、なお検証が必要だ。
事業別に見ると、小売部門がここ2年、全体の業績を引きずってきた主な要因であり、2025年にはこの部門の売上高が6.16%下落した。純利益は増加したものの、なお2.17億元の赤字だった。止血のため、国大薬房は2年間で累計2000店超を閉店し、店舗総数は10516店から8221店へと縮小した。これと同時に、経営陣も集中的に調整を進めている。大規模な閉店から幹部の相次ぐ交代まで、国薬一致は深い組織再編を経験しているように見える。
減損が縮小したことが追い風となり、純利益が反発
国薬一致の2025年年報によれば、報告期間中、同社は営業収入734.16億元を実現し、前年同期比で1.29%減少した。帰属する純利益は11.36億元で、前年同期比76.8%増加した。非経常損益を控除した後の純利益は10.96億元で、前年同期比88.53%増加だった。
2025年の国薬一致の純利益は大きく反発した。これは一方では、資産減損損失の減少によるものだ。2024年、国薬一致の小売部門は、業界の政策変更、市場競争の激化など複数の要因が重なり、業績が下落した。その結果、買収した資産グループの営業成績が、見込みを大きく下回った。同社は、のれんおよび買収対価の配分から生じた無形資産（ブランド使用権および販売ネットワーク）に対して9.7億元の減損引当を計上し、当年の帰属純利益を5.61億元減少させ、6.42億元しか計上できず、前年同期比では59.83%減少した。これに対して2025年は、のれんおよび無形資産に計上した資産減損引当が前年同期比で6.86億元減少し、これが直接、国薬一致の純利益の大幅増につながった。
収入の構成を見ると、国薬一致の主力業務は医薬品の流通（ディストリビューション）と医薬品の小売の2つの大きな部門に分けられている。そのうち、医薬品流通の業務が全体の事業基盤として、国薬一致の売上の7割超を占める。2025年の営業収入は533.21億元で、前年同期比0.64%増加。純利益は9.49億元で、前年同期比2.94%増加と、堅調な推移だった。
本当の問題は小売部門、すなわち国大薬房にある。2024年以降、国薬一致の小売業務の純利益は明確に下落し始め、営業収入は前年同期比で8.41%減少し、帰属純利益はさらに388.83%減少した。赤字は10.72億元となり、同社全体の業績を直接的に押し下げた。
2025年には、小売部門はいくぶん持ち直し、営業収入は209.81億元で、前年同期比6.16%減少。純利益は前年同期比で減損幅が80.36%縮小したものの、それでも2.17億元の赤字を計上した。
北京中医薬大学の衛生健康法学の教授で博士課程の指導教員である邓勇は、国薬一致の売上高が前年同期比で減少したことは、流通と小売の主力事業の成長が圧力を受けていることを反映しており、収益改善は歴史的な負担の軽減や、コスト削減・費用抑制の結果であり、「止血型の修復」であって、内生的な強い成長ではないと指摘した。控除後の純利益が大幅に改善したことは、非効率な店舗の解消とコスト管理の効果が初期的に見え始めたことを示しているが、収益の持続可能性は、今後の1店舗あたりの効率、品目構成、そして流通事業の実質的な回復に依存している。
業績の変動に関連する問題について、北京商報の記者が国薬一致に取材依頼文を送付したが、発稿時点では回答を得られていない。
大規模閉店と人事調整
純利益改善のもう一つの理由は、店舗調整によってもたらされた人件費や賃料などの固定費コストの低下である。国薬一致の年報によれば、2025年に同社は新たに直営店61店を追加し、直営店は1140店を閉店した。加盟店は新規で65店を追加し、加盟店は334店を閉店した。
北京商報の記者は、2023年末に国大薬房の店舗総数が1万店超で10516店だったことに注目した。2024年に国薬一致はすでに大規模な閉店を開始し、同年末の店舗総数は9569店となった。そして2025年12月31日現在、国大薬房の店舗総数はわずか8221店にとどまり、そのうち直営店は6691店、加盟店は1530店で、2年で2000店余りの店舗が閉鎖された。
国薬一致は年報の中で、同社は店舗配置の最適化に注力していると述べた。2025年、国大薬房は「止血」のために赤字店舗の閉鎖を加速し、赤字店舗の集中閉店業務を初期的に完了させた。
邓勇は、チェーン薬局業界は規模拡大から、既存資源の質を高めるための深い調整局面に入っていると強調した。業界には、店舗供給の過剰、オンラインとオフラインの分流、賃料および人件費コストの固定的な上昇といった圧力がある。過去の「開店即黒字」というモデルはもはや続きにくく、非効率な店舗が大規模に赤字となり、業界は能動的な解消（出清）の段階に入っている。
同時に、経営陣も集中的に調整を進めている。3月18日、国薬一致は公告を出し、副総経理の王矗が業務の異動により退任し、国薬控股広州から黄敏春および池国光、王虎彪が補充する一方、王矗は2025年に着任したばかりだった。さらに重要なのは、これは過去半年で2人目の副総経理の早期退任であり、2025年11月に戦略とM&Aを担当する陳常兵が予定任期を2027年までとするところ、早期退任している。過去1年の間に、国薬一致の経営陣では複数回の交代があった。
邓勇は、国薬一致が赤字店舗を閉鎖し、ネットワーク配置を最適化することでコスト削減と効率化を実現し、組織調整を通じて運営統合と管理の効率化を推進するという考え方は、実務的であり、業界のトレンドにも合致していると述べた。短期的な閉店と人事調整は痛みを伴うが、本質はバブルを取り除き、品質を高めるための戦略的な軌道修正である。今後、チェーン薬局の競争の核心は、1店舗あたりの収益力、サプライチェーンの効率、そして専門的なサービス能力へと移っていく。構造最適化を成し遂げたリーディング企業は、景気循環をまたいで戦える競争力をより持ちやすい。
出所：北京商報
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