アメリカの銀行が格付けを引き下げた後、ダウ・ケミカル、リーベンド・バッセル、西湖化学の株価が大幅下落

Investing.com - 米国の銀行アナリストが投資判断を引き下げた後、主要な石化企業のダウ・ケミカル、リチアンド・バセル、ウエストレイク・ケミカルの株価は月曜日に大きく下落しました。

ダウ社（NYSE:DOW）、ウエストレイク・ケミカル社（NYSE:WLK）、リチアンド・バセル・インダストリーズ社（F:LYB）の株価は月曜日にいずれも2%以上下落しました。

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米国の銀行はダウ社とリチアンド・バセルの格付けを「マーケット・パフォーマンス以下」へ引き下げ、ウエストレイク・ケミカルの格付けを「中立」へ引き下げました。アナリストはリサーチ・レポートの中で、これらの株は今年ここまでで60%-80%上昇している一方で、この上昇は地政学的な緊張とイラン戦争による供給断絶などの一時的要因によって押し上げられており、長期的なファンダメンタルズによるものではないと述べました。

継続的な地政学的な対立が原油や石化製品の価格を押し上げ、短期的には同社の利益を下支えしています。しかしアナリストは、これらの「超過利益」は持続しにくく、価格は2026年の年央にピークを付け、その後は下落し始めると警告しています。

一時的な利益

米国の銀行は2026年の直近の利益予測を大幅に引き上げたものの、市場環境が安定していく中で、これらの企業の利益は2027年以降に通常の水準へ戻る見通しだとしています。投資家には、短期の収益ではなく長期の利益に注目するよう勧めています。

米国の銀行によると、化工製品の価格と株のパフォーマンスは足元で強含みを維持する見込みですが、地政学的緊張が緩和し、市場が通常の状態に戻れば、2027年には反転が起きる可能性があると警告しています。「価格は年央から下がり始めると見込んでいます。2026年末の価格水準は1月よりも高いはずですが、2027年にはさらに下落するでしょう」とレポートは補足しています。

「川下の顧客が相当なインフレ圧力を負担するよう求められており、スタグフレーションへの懸念が生じています。これは需要に不利に働きます。そのため、2026年は石化企業にとって良いほど、2027年は状況がより悪くなる可能性があります」とアナリストはレポートの中で述べています。

価格上昇が川下業界のインフレ圧力を強め、需要の弱さへの懸念につながっています。同時に、世界の供給—特に中国からの供給—が需要を上回ると見込まれており、今後数年で供給過剰と利益率の低下が起こり得ると、レポートは付け加えています。

米国の銀行は、地政学的紛争のため世界の化工製品価格が上昇しており、北東アジアのエチレン価格が100%超まで急騰していると述べました。これにより、これらの企業の契約価格が押し上げられています。レポートはさらに、たとえ紛争がすぐに終結したとしても、市場が安定するまでに時間がかかるため、価格は5月から6月にかけても高止まりする見込みだと指摘しています。ただし、緊張が緩和し供給が改善すれば、こうした高値を維持するのは難しくなり得て、現在の2026年の利益見通しは過大評価されている可能性があるとのことです。

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