2026年初頭、SOLホルダーの間で高まっている特定の苛立ちは、価格とは無関係です。長期のソラナ信奉者にとって一度は信頼できる不労所得の源だったネイティブ・ステーキングの利回りは、プロトコルが初日から組み込んだスケジュールに従って圧縮しています。ソラナのインフレモデルは、マーケット環境への反応としてではなく、意図的な設計機能として、毎年ベースのバリデータ報酬を15%引き下げます。その結果、ネットワークのパフォーマンスに関係なく、利回りの下限は毎年低下します。現在のネイティブSOLのリターンは、バリデータの選択によって5.9%〜7.5%の範囲に収まり、その上にこの圧縮に対するコミッション手数料が適用されます。JitoSOLのようなリキッド・ステーキングの選択肢は部分的な回避策を提供してきましたが、そこでの利回りは3カ月連続で下向きに推移しており、今後の見通しに構造的な変更はありません。中核となる問題は、ソラナが報酬を配分する仕組みに組み込まれています。なぜ計算は、採用が増えるほど悪化するのか-----------------------------------------インフレに基づく報酬モデルにある構造的な問題は単純です。参加と利回りが逆方向に動くからです。ステーキングシステムにより多くの資本が流入するほど、同じ固定の発行プールがより大きな基盤で分割されることになり、個々のリターンが薄まります。ソラナの拡大するエコシステム――暗号資産の中でも、まさに最も活発な開発環境の一つであることは間違いありません――は、設計上ステーカーに不利に働きます。成功は、つまり希薄化です。Bitcoin Everlightは、採用とリターンの関係が逆になるところを前提に構築されました。このプロジェクトは、ビットコインのブロックチェーンと並行して動作する軽量なトランザクションのルーティングおよび検証レイヤーを備えています――フォークでも、競合するチェーンでもなく、ビットコインの取引アクティビティを処理し、その過程でルーティング手数料を生成するインフラです。これらの手数料はShardシステムを通じて参加者へ還流します。ネットワークを通る取引量が増えれば増えるほど、分配可能な手数料プールもそれに連動して拡大します。採用が進めば、固定のプールが薄くなるのではなく、より大きな報酬プールが得られます。Shardシステムの仕組み--------------------------Shardシステムは参加を4つのティアに構造化しており、プリセール期間中に各ティアがBTCLの報酬を獲得し、その後メインネットへ自動的に移行します――両側で手動操作は不要です。Jade Shardは$100で有効化され、プリセール中にBTCLで最大6% APYを獲得します。Azureは$500で有効化され、最大12% APYです。Violetは$1,500で有効化され、最大20% APY。最上位ティアのRadiantは$5,000で有効化され、最大25% APYを獲得します。累積の拠出が各しきい値を超えると、ティアのアップグレードは自動的に行われます。ダッシュボードが進行を処理し、別途のトランザクションや手動の請求は不要です。メインネットが開始されると、プリセール中にBTCLを積み上げたのと同じシャードが、実際のルーティング手数料の稼働状況から生成された実BTCの分配を開始します。移行は自動で、参加者に何も求めません。これは、エポックベースの分配ではバリデータのパフォーマンスを能動的に監視し、コミッション率の変更を追い、定期的なリバランスの判断を行う必要があるステーキングモデルとは大きな違いです。プリセール開始前から組み込まれた透明性-----------------------------------------------Bitcoin Everlightは、SpywolfとSolidproofの2つの独立したスマートコントラクト監査を完了し、さらにSpywolf KYCおよびVitalBlockによるチームの本人確認を行いました。これらはいずれもプリセールが開始される前に完了しており――実在の身元が検証され、スマートコントラクトは独立してレビューされ、レポートは初日から一般公開されていました。このプロジェクトは、インフラの進捗、ダッシュボードの改善、ネットワークのマイルストーンをカバーする定期的な開発者アップデートを公開しており、参加者にフェーズ間のホワイトペーパーと沈黙ではなく継続的な可視性を提供します。ドキュメントは現在7回目のリリースで、積極的にメンテナンスされ、公開されたバージョン情報も付与されています――なお、まだプリセール中のプロジェクトとしては、反復的な透明性の水準が異例です。ダッシュボード自体もこの方針を反映しています。ライブのEarning Dashboardが報酬の蓄積をリアルタイムで追跡し、Global Heatmapがネットワークの出来事をそのまま可視化します。参加者は、自分が数カ月前に選んだバリデータのエポック要約を待つのではなく、ネットワークが何を生み出しているのかを確認できます。2つのモデル、逆方向の動き----------------------------ソラナのバリデータモデルには実際の強みがあります――戦い抜いてきたインフラ、深い流動性、そして業界でも最も活発な開発エコシステムの一つです。利回り圧縮がネットワークの失敗の証拠だというわけではありません。それはプロトコルが設計された方法に由来する構造的な特徴であり、エコシステムが成長するほどその影響はより顕著になります。年8%を見込んで参入したSOLホルダーは、6%以下へ向かって推移しており、バリデータのコミッションがさらに実効リターンを狭めます。Bitcoin Everlightはプリセールの各フェーズを通じて200万ドル超を調達しており、参加者は4つの全てのShardティアに分散し、段階的な価格上昇の前に入ってきています。このプロジェクトはまた、ローンチ後の戦略の一環として、主要な中央集権型取引所への上場にも取り組んでいます――これは、現行のプリセール参加者の範囲を大きく超えてアクセスを拡大する一歩になるはずです。固定の総供給量である21 billion BTCLにはインフレ機構がなく、希少性の特性は時間とともに侵食されるのではなく、デプロイ時に設定されます。その供給の45%は、トークノミクス構造の中で最大の単独配分として、プリセール参加者に直接割り当てられています。自分のステーキング利回りが、変更できないスケジュールに従って圧縮されていくのを見ているSOLホルダーにとっての問いは、「ソラナが良いネットワークかどうか」ではありません。代替があり、それが別方向にスケールするのなら、インフレに基づく報酬モデルこそが資本を保有する適切な場所なのか――それが問題です。次の価格ステップの前にフェーズ2へ参加------------------------------------------フェーズ3は1BTCLあたり$0.0012でアクティブです。プリセールは複数のフェーズにまたがり、各ステージで価格が上がります――いま参入する参加者は、次の調整の前に現行の価格を固定します。$100から始め、Jade Shardを有効化し、有効化が完了した瞬間から報酬の積み上げを開始してください。詳細はこちら。**免責事項**_**:** 上記の記事はスポンサーコンテンツです。第三者によって作成されています。CryptoPotatoは、このページにあるコンテンツ、広告、製品、品質、正確性、その他の資料について支持または責任を負いません。ここに記載された内容は、金融アドバイスとして解釈されるべきではありません。読者の皆さまには、言及されたいかなる会社やプロジェクトに関しても、関与する前に情報を独自にかつ慎重に確認し、自ら調査することを強く推奨します。暗号資産への投資には資本損失のリスクがあり、また読者の皆さまには、上記のスポンサーコンテンツに基づく可能性がある／ないに関わらず、いかなる判断を行う前にも専門家に相談することを推奨します。__読者の皆さまには、CryptoPotatoの full disclaimer も読むことを推奨します。_特別オファー（限定）**Binanceで$600（CryptoPotato限定）：このリンクを使用して新しいアカウントを登録し、Binanceで$600の限定ウェルカムオファーを受け取ってください**（詳細は全文）。 **BybitのCryptoPotato読者向け限定オファー：このリンクを使用して登録し、あらゆるコインで$500 FREEポジションをオープンしてください！**
Solanaの利回りが低下し続ける — 投資家がこの新しいBTC報酬モデルに注目する理由
2026年初頭、SOLホルダーの間で高まっている特定の苛立ちは、価格とは無関係です。長期のソラナ信奉者にとって一度は信頼できる不労所得の源だったネイティブ・ステーキングの利回りは、プロトコルが初日から組み込んだスケジュールに従って圧縮しています。ソラナのインフレモデルは、マーケット環境への反応としてではなく、意図的な設計機能として、毎年ベースのバリデータ報酬を15%引き下げます。その結果、ネットワークのパフォーマンスに関係なく、利回りの下限は毎年低下します。
現在のネイティブSOLのリターンは、バリデータの選択によって5.9%〜7.5%の範囲に収まり、その上にこの圧縮に対するコミッション手数料が適用されます。JitoSOLのようなリキッド・ステーキングの選択肢は部分的な回避策を提供してきましたが、そこでの利回りは3カ月連続で下向きに推移しており、今後の見通しに構造的な変更はありません。中核となる問題は、ソラナが報酬を配分する仕組みに組み込まれています。
なぜ計算は、採用が増えるほど悪化するのか
インフレに基づく報酬モデルにある構造的な問題は単純です。参加と利回りが逆方向に動くからです。ステーキングシステムにより多くの資本が流入するほど、同じ固定の発行プールがより大きな基盤で分割されることになり、個々のリターンが薄まります。ソラナの拡大するエコシステム――暗号資産の中でも、まさに最も活発な開発環境の一つであることは間違いありません――は、設計上ステーカーに不利に働きます。成功は、つまり希薄化です。
Bitcoin Everlightは、採用とリターンの関係が逆になるところを前提に構築されました。このプロジェクトは、ビットコインのブロックチェーンと並行して動作する軽量なトランザクションのルーティングおよび検証レイヤーを備えています――フォークでも、競合するチェーンでもなく、ビットコインの取引アクティビティを処理し、その過程でルーティング手数料を生成するインフラです。これらの手数料はShardシステムを通じて参加者へ還流します。ネットワークを通る取引量が増えれば増えるほど、分配可能な手数料プールもそれに連動して拡大します。採用が進めば、固定のプールが薄くなるのではなく、より大きな報酬プールが得られます。
Shardシステムの仕組み
Shardシステムは参加を4つのティアに構造化しており、プリセール期間中に各ティアがBTCLの報酬を獲得し、その後メインネットへ自動的に移行します――両側で手動操作は不要です。
Jade Shardは$100で有効化され、プリセール中にBTCLで最大6% APYを獲得します。Azureは$500で有効化され、最大12% APYです。Violetは$1,500で有効化され、最大20% APY。最上位ティアのRadiantは$5,000で有効化され、最大25% APYを獲得します。累積の拠出が各しきい値を超えると、ティアのアップグレードは自動的に行われます。ダッシュボードが進行を処理し、別途のトランザクションや手動の請求は不要です。
メインネットが開始されると、プリセール中にBTCLを積み上げたのと同じシャードが、実際のルーティング手数料の稼働状況から生成された実BTCの分配を開始します。移行は自動で、参加者に何も求めません。これは、エポックベースの分配ではバリデータのパフォーマンスを能動的に監視し、コミッション率の変更を追い、定期的なリバランスの判断を行う必要があるステーキングモデルとは大きな違いです。
プリセール開始前から組み込まれた透明性
Bitcoin Everlightは、SpywolfとSolidproofの2つの独立したスマートコントラクト監査を完了し、さらにSpywolf KYCおよびVitalBlockによるチームの本人確認を行いました。これらはいずれもプリセールが開始される前に完了しており――実在の身元が検証され、スマートコントラクトは独立してレビューされ、レポートは初日から一般公開されていました。
このプロジェクトは、インフラの進捗、ダッシュボードの改善、ネットワークのマイルストーンをカバーする定期的な開発者アップデートを公開しており、参加者にフェーズ間のホワイトペーパーと沈黙ではなく継続的な可視性を提供します。ドキュメントは現在7回目のリリースで、積極的にメンテナンスされ、公開されたバージョン情報も付与されています――なお、まだプリセール中のプロジェクトとしては、反復的な透明性の水準が異例です。
ダッシュボード自体もこの方針を反映しています。ライブのEarning Dashboardが報酬の蓄積をリアルタイムで追跡し、Global Heatmapがネットワークの出来事をそのまま可視化します。参加者は、自分が数カ月前に選んだバリデータのエポック要約を待つのではなく、ネットワークが何を生み出しているのかを確認できます。
2つのモデル、逆方向の動き
ソラナのバリデータモデルには実際の強みがあります――戦い抜いてきたインフラ、深い流動性、そして業界でも最も活発な開発エコシステムの一つです。利回り圧縮がネットワークの失敗の証拠だというわけではありません。それはプロトコルが設計された方法に由来する構造的な特徴であり、エコシステムが成長するほどその影響はより顕著になります。年8%を見込んで参入したSOLホルダーは、6%以下へ向かって推移しており、バリデータのコミッションがさらに実効リターンを狭めます。
Bitcoin Everlightはプリセールの各フェーズを通じて200万ドル超を調達しており、参加者は4つの全てのShardティアに分散し、段階的な価格上昇の前に入ってきています。このプロジェクトはまた、ローンチ後の戦略の一環として、主要な中央集権型取引所への上場にも取り組んでいます――これは、現行のプリセール参加者の範囲を大きく超えてアクセスを拡大する一歩になるはずです。固定の総供給量である21 billion BTCLにはインフレ機構がなく、希少性の特性は時間とともに侵食されるのではなく、デプロイ時に設定されます。その供給の45%は、トークノミクス構造の中で最大の単独配分として、プリセール参加者に直接割り当てられています。
自分のステーキング利回りが、変更できないスケジュールに従って圧縮されていくのを見ているSOLホルダーにとっての問いは、「ソラナが良いネットワークかどうか」ではありません。代替があり、それが別方向にスケールするのなら、インフレに基づく報酬モデルこそが資本を保有する適切な場所なのか――それが問題です。
次の価格ステップの前にフェーズ2へ参加
フェーズ3は1BTCLあたり$0.0012でアクティブです。プリセールは複数のフェーズにまたがり、各ステージで価格が上がります――いま参入する参加者は、次の調整の前に現行の価格を固定します。$100から始め、Jade Shardを有効化し、有効化が完了した瞬間から報酬の積み上げを開始してください。
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