年産12億平方メートルの湿式リチウム電池用セパレーター（二期）建設計画を検討中　沧州明珠、引き続き生産能力を拡大

4月1日夜、滄州明珠（002108）は公告を発表した。子会社の滄州明珠リチウム電池セパレータ有限公司（以下「明珠リチウム電池」）は、滄州国資系企業である滄州明創リチウム電池開発有限公司と合意し、滄州高新区において共同で合弁会社を設立し、年産12億平方メートルの湿式リチウム電池セパレータ事業（二期）を実施する予定である。

公告によると、前述のプロジェクトの総投資額は18億元であり、主に超薄型湿式セパレータ生産ライン4本、付帯コーティング装置、生産工場、倉庫、オフィスおよび付帯の補助施設、並びに生産、検査、環境保護、安全等の関連する補助設備などの建設に充当される。協定に基づき、明珠リチウム電池は合弁会社に12.6億元を出資し、出資比率は70%である。

計画では、プロジェクト会社は2026年4月初旬に設備発注契約を締結し、5月末までに土地の入札・公開募集・落札手続きを完了して建設に着手する。2027年4月末までに工場棟の主要部分を竣工し、12月末までに設備の調整・試運転を完了する。2028年1月に試験生産を開始する。

実際、当該プロジェクトへの投資に関しては市場に既に見通しがあった。2023年7月には早くも、滄州明珠は年産12億平方メートルの湿式リチウムイオン電池セパレータ事業の投資建設を予定し、総投資額は35億元で、2期に分けて実施することを発表していた。そのうち一期の投資は17億元で、設計生産能力は6億平方メートルである。二期の投資進捗は実際の状況に応じて別途決定する。現在、プロジェクト一期は実施中で、設備の設置段階にあり、今後は調整・試運転段階に入る予定である。

業界関係者は、2025年下半期以降、リチウム電池業界の回復傾向が明確であり、高級セパレータの生産能力に対する需給がきわめてタイトな均衡状態にあると述べている。滄州明珠によれば、今回の二期プロジェクトは、湿式リチウムイオン電池セパレータ製品の生産能力を拡大し、セパレータ製品の規模の経済効果と市場占有率をさらに高めることを目的としている。

地方の国資系企業と合弁でプロジェクトを推進する理由について、同社は、当地政府によるリチウム電池市場の資源面での支援を活用でき、プロジェクトの長期的な発展にとって有利な条件を作り出せると説明している。

滄州明珠の主要製品には、PEパイプ、BOPA薄膜、リチウムイオン電池セパレータ等が含まれる。2025年の最初の3四半期における同社のリチウムイオン電池セパレータ製品の販売量は約4.2億平方メートルである。

乾式、湿式、コーティングセパレータの主要な工程および設備技術を同時に掌握している国内でも数少ないセパレータ製造企業として、滄州明珠は強力な設備のカスタム設計、改造、調整能力を有しており、セパレータの孔形成の一貫性および縦横方向の性能の一貫性はいずれも業界上位に位置している。

現在までに、滄州明珠のリチウムイオン電池セパレータで既に投産済みの設計生産能力は7.4億平方メートルである。加えて、同社の湿式リチウムイオン電池セパレータの増産プロジェクトは合計13億平方メートルが建設中の状態にある。乾式リチウムイオン電池セパレータは3億平方メートルがなお建設中である。

今年2月、滄州明珠の支配権変更関連事項が完了し、広州軽工工貿集団有限公司（以下「広州軽工」）が新たな筆頭株主となり、広州市国資委員会が同社の実質的支配者となった。

業界の機会をつかむと同時に、新たな筆頭株主による支配の地位を確固たるものにするため、滄州明珠は3月に第3者割当増資の計画（定增）を公表した。広州軽工に対して株式を発行し、調達資金は14億元を超えない額とし、流動資金の補充に充当する予定である。現時点では、前述の事項は着実に推進されている。