経口セマグルチドによる減量薬は既に60万件を超える処方箋が発行されており、市場の可能性はどれほど残っているのか

AIに聞く・ノボノルディスクは、イーライリリーの経口減量薬による競争圧力にどう対処する？

GLP-1系の減量薬がますます市場に出てくるにつれ、競争も激化しています。しかし、ノボノルディスクのCEOマイク・ドウストダール（Mike Doustdar）によれば、減量薬市場の規模は非常に大きく、製薬業界は現時点で「氷山の一角」にすぎません。

来週、肥満医学協会の年次会議が開催される前に、ドウストダールはメディアの取材に対し、ノボノルディスク、イーライリリー、さらに米国の複数の減量薬配合製剤（カップリング）メーカーなどを含め、現在提供されている減量薬の合計では、肥満症患者の需要の10%から15%しか満たせていないと述べました。

この発言は、ノボノルディスクともう一つの減量薬の大手であるイーライリリーの競争が、経口製剤領域へと広がっているタイミングでもあります。投資家が、ノボノルディスクのセマグルチド減量薬の市場シェアがさらに低下するのではないかと懸念していることから、今年に入ってからのノボノルディスク株価の下落率は約30%に達しており、現時点の時価総額は1,300億米ドル未満です。

今年1月、ノボノルディスクの経口セマグルチド減量薬が先に米国市場へ投入されました。同社が第一財経の記者に最新開示したデータによると、現在、この経口減量薬の処方件数は60万件超です。

UBS（UBSグループ）は、イーライリリーの経口減量薬とノボノルディスクの経口版セマグルチドが、2026年に合計約50億米ドルの売上を生み出すと見積もっています。

GLP-1薬の主導権を巡る激しい争いが、両社の間で間もなく火ぶたを切ります。ノボノルディスクは、今年の肥満医学協会の年次会議で、経口セマグルチド減量薬と、イーライリリーが最新承認した経口減量薬Orforglipronの間接治療比較（ITC）データを発表する予定です。

イーライリリーとの競争に加えて、ノボノルディスクが直面するより大きな課題は、セマグルチドの中核となる特許が中国を含む複数の国で期限切れになっていることです。これにより、大量のジェネリック医薬品がこれらの市場に流入する見通しです。インドでは、すでに少なくとも10社のセマグルチドジェネリックが市場に投入されています。中国でも、少なくとも10社が臨床後期の開発段階にあるか、あるいはセマグルチドのジェネリック医薬品の上市を申請済みです。

これについて、ノボノルディスクでグローバル運営を担当する副社長エミル・ラセン（Emil Larsen）は、インドのような市場では、GLP-1系減量薬のジェネリック市場はますます混雑するだけだと認めました。そのうえで、ジェネリックと競争する際にノボノルディスクが最も重要視する勝ち筋は、値下げと同時に製品の品質を厳格に保証することだと強調しています。

また、大規模な減量薬市場に対しては、より薬の利用可能性（可及性）を高めることに焦点を当てるべきだとも述べています。「実際、ノボノルディスクの減量薬はデンマークで治療を受けている患者数が、（インド）という世界で人口が最も多い国で治療を受けている患者数をさえ上回っています。」

世界肥満デーの公式サイトは、肥満がグローバルな健康危機になりつつあり、世界ではすでに10億人以上が肥満症に罹患しているとしています。中国と米国だけで肥満症患者は約3億人に達します。2035年までに、世界の肥満および過体重の合計人口は40億人に増える見込みです。

長期的に見ると、アナリストは経口薬が肥満症治療のカバレッジを拡大すると考えています。モーニングスターは、2034年までに、経口減量薬が世界の減量薬市場規模で約3分の1、1800億米ドル規模を占める可能性があると推計しています。医薬品ビジネスのインテリジェンス企業Evaluateは、2030年までに、イーライリリーとノボノルディスクの経口減量薬の売上合計が250億米ドルに達する見通しだと予測しています。

（この記事は第一財経によるものです）