**Cailian Press 2025年4月2日讯（記者 李潔、インターン 冯子熹）**SOHO China（00410.HK）は、近日2025年通期業績を発表しました。賃貸市場が継続的に調整される背景のもと、2025年のSOHO Chinaは柔軟な価格設定によって稼働率の向上を図ったものの、売上の減少、高負債、そして歴史的な税務上の問題がもたらす営業上の圧力には依然として直面しています。SOHO Chinaの2025年年報によると、同社は当期において売上収益13.7億元を計上し、前年同期比で10.9%減少しました。年間の純損失は2.91億元で、損失は2024年に比べてさらに拡大しています。投資不動産の評価額の変動および一時的な税費用を除くと、基礎となる純利益は1.34億元です。全体の稼働率は82.8%で、前年同期比で5.1ポイント上昇しました。「売上が減少した理由の一つは、SOHO Chinaが自ら賃料引き下げの戦略を取り、稼働率を安定させたことにより、総賃料収入が減少したためです。全体の稼働率は上がったものの、賃料単価の下落が収入を押し下げました。」不動産研究院の副院長である厳躍進氏は述べました。収入構成を見ると、賃料収入は依然としてSOHO Chinaの売上の柱です。同社の2025年の賃料収入は約13.67億元で、総売上の99.6%を占めていますが、前年同期比で減少しています。不動産販売収入はわずか0.05億元です。「2025年の市場が厳しい圧力にさらされる中で、私たちは自ら戦略を調整し、柔軟な価格で資産の流動性と活力を得ることで、1平方メートルごとに最大限活用できるようにしました。」SOHO Chinaの董事長である徐晉氏は業績報告でこう述べています。公開資料によると、SOHO Chinaが主に投資している不動産は、依然として北京と上海に集中しており、望京SOHO、光華路SOHO2、前門大街のプロジェクト、麗沢SOHO、SOHO復興広場、外灘SOHO、SOHO天山広場、そして古北SOHOの計8つのプロジェクトが含まれます。SOHO Chinaの損失拡大の理由について、厳躍進氏は、主に賃料収入の減少が粗利の余地を圧迫したこと、ならびに歴史的な税務上の問題により延滞金および利息支出が継続的に積み上がっていることだと考えています。2022年8月、SOHO Chinaの子会社である北京望京搜候房地产有限公司は、当局の税務機関から、税項の納付通知を受け取りました。同社は、2022年9月1日までに、望京SOHOのタワー1およびタワー2に関連する土地増値税として17.33億元を支払うよう求められ、また、税金の延滞日数に応じて、延滞税額のうち日ごとに万分の5の延滞金が加算されるとされました。財務報告によると、2025年末時点で、すでに約1.8億元の土地増値税を支払っています。2025年12月31日時点では、残りの土地増値税の元本および累計延滞金の合計は約25.66億元で、未払いのままです。SOHO China側は、「付加価値税の延滞は、銀行借入の元本、あるいは交差条項違反が発生する可能性につながり得ます」としています。「これらの重大な不確実性は、本グループが継続して事業を運営できるかどうかに関して重大な疑問を生じさせる可能性があります。上記の状況を踏まえ、当社の経営陣は、本グループが継続して事業を行うに足る十分な財務資源を有するかを評価するにあたり、将来の運転資金およびそのパフォーマンス、ならびに利用可能な資金源について、慎重に検討しました。」同社はこのように述べました。2025年12月31日時点で、SOHO Chinaのローン総額は約150億元で、そのうち約99%のローンは、簿価総額約537億元の投資不動産を担保として設定されています。現金および現金同等物は約5億元です。流動負債は流動資産の規模を約76億元上回っています。市場の下振れと財務上の圧力という二重の課題に直面する中、徐晉氏は業績報告で「2025年に私たちは、解雇もしなかった、賃下げもしなかった、サプライヤーへの支払いも滞らせなかったし、顧客の工期を遅らせもしませんでした。これらは本来、経営の基本的な遵守事項ですが、厳しい年にそれを実現することは容易ではありません」と述べています。SOHO China側は、今後、流動資金の圧力を軽減し、キャッシュフローを改善するために、いくつかの計画および措置を講じる方針です。具体的には、引き続き地元の税務機関と連絡を取り、未払いの土地増値税および延滞金の実現可能な決済方案を模索します。また、土地増値税の支払いに充てるため、引き続き一部の商業不動産を処分します。さらに、行政支出の管理と資本的支出の節約を通じて、営業キャッシュフローを改善します。アナリストは、商業不動産が依然として調整サイクルから抜け出していない背景のもとで、資産価値の維持と債務構造の安全性のバランスをどう取るかが、SOHO Chinaの次の段階における重要な命題になると指摘しています。
SOHO中国2025年の損失がさらに拡大、引き続き一部の商業・オフィス物件の処分を計画
**Cailian Press 2025年4月2日讯（記者 李潔、インターン 冯子熹）**SOHO China（00410.HK）は、近日2025年通期業績を発表しました。
賃貸市場が継続的に調整される背景のもと、2025年のSOHO Chinaは柔軟な価格設定によって稼働率の向上を図ったものの、売上の減少、高負債、そして歴史的な税務上の問題がもたらす営業上の圧力には依然として直面しています。
SOHO Chinaの2025年年報によると、同社は当期において売上収益13.7億元を計上し、前年同期比で10.9%減少しました。年間の純損失は2.91億元で、損失は2024年に比べてさらに拡大しています。投資不動産の評価額の変動および一時的な税費用を除くと、基礎となる純利益は1.34億元です。全体の稼働率は82.8%で、前年同期比で5.1ポイント上昇しました。
「売上が減少した理由の一つは、SOHO Chinaが自ら賃料引き下げの戦略を取り、稼働率を安定させたことにより、総賃料収入が減少したためです。全体の稼働率は上がったものの、賃料単価の下落が収入を押し下げました。」不動産研究院の副院長である厳躍進氏は述べました。
収入構成を見ると、賃料収入は依然としてSOHO Chinaの売上の柱です。同社の2025年の賃料収入は約13.67億元で、総売上の99.6%を占めていますが、前年同期比で減少しています。不動産販売収入はわずか0.05億元です。
「2025年の市場が厳しい圧力にさらされる中で、私たちは自ら戦略を調整し、柔軟な価格で資産の流動性と活力を得ることで、1平方メートルごとに最大限活用できるようにしました。」SOHO Chinaの董事長である徐晉氏は業績報告でこう述べています。
公開資料によると、SOHO Chinaが主に投資している不動産は、依然として北京と上海に集中しており、望京SOHO、光華路SOHO2、前門大街のプロジェクト、麗沢SOHO、SOHO復興広場、外灘SOHO、SOHO天山広場、そして古北SOHOの計8つのプロジェクトが含まれます。
SOHO Chinaの損失拡大の理由について、厳躍進氏は、主に賃料収入の減少が粗利の余地を圧迫したこと、ならびに歴史的な税務上の問題により延滞金および利息支出が継続的に積み上がっていることだと考えています。
2022年8月、SOHO Chinaの子会社である北京望京搜候房地产有限公司は、当局の税務機関から、税項の納付通知を受け取りました。同社は、2022年9月1日までに、望京SOHOのタワー1およびタワー2に関連する土地増値税として17.33億元を支払うよう求められ、また、税金の延滞日数に応じて、延滞税額のうち日ごとに万分の5の延滞金が加算されるとされました。
財務報告によると、2025年末時点で、すでに約1.8億元の土地増値税を支払っています。2025年12月31日時点では、残りの土地増値税の元本および累計延滞金の合計は約25.66億元で、未払いのままです。
SOHO China側は、「付加価値税の延滞は、銀行借入の元本、あるいは交差条項違反が発生する可能性につながり得ます」としています。
「これらの重大な不確実性は、本グループが継続して事業を運営できるかどうかに関して重大な疑問を生じさせる可能性があります。上記の状況を踏まえ、当社の経営陣は、本グループが継続して事業を行うに足る十分な財務資源を有するかを評価するにあたり、将来の運転資金およびそのパフォーマンス、ならびに利用可能な資金源について、慎重に検討しました。」同社はこのように述べました。
2025年12月31日時点で、SOHO Chinaのローン総額は約150億元で、そのうち約99%のローンは、簿価総額約537億元の投資不動産を担保として設定されています。現金および現金同等物は約5億元です。流動負債は流動資産の規模を約76億元上回っています。
市場の下振れと財務上の圧力という二重の課題に直面する中、徐晉氏は業績報告で「2025年に私たちは、解雇もしなかった、賃下げもしなかった、サプライヤーへの支払いも滞らせなかったし、顧客の工期を遅らせもしませんでした。これらは本来、経営の基本的な遵守事項ですが、厳しい年にそれを実現することは容易ではありません」と述べています。
SOHO China側は、今後、流動資金の圧力を軽減し、キャッシュフローを改善するために、いくつかの計画および措置を講じる方針です。具体的には、引き続き地元の税務機関と連絡を取り、未払いの土地増値税および延滞金の実現可能な決済方案を模索します。また、土地増値税の支払いに充てるため、引き続き一部の商業不動産を処分します。さらに、行政支出の管理と資本的支出の節約を通じて、営業キャッシュフローを改善します。
アナリストは、商業不動産が依然として調整サイクルから抜け出していない背景のもとで、資産価値の維持と債務構造の安全性のバランスをどう取るかが、SOHO Chinaの次の段階における重要な命題になると指摘しています。