前場の市場動向1. 4月6日（火曜）米国株の寄り付き前に、米国株の3大株価指数先物は上げ下げがまちまちです。発表時点では、ダウ先物は0.10%下落、S&P500指数先物は0.11%上昇、ナスダック先物は0.38%上昇です。 2. 発表時点で、ドイツのDAX指数は0.56%下落、英国のFTSE100指数は0.69%上昇、フランスのCAC40指数は0.24%下落、欧州ストックス50指数は0.70%下落です。3. 発表時点で、WTI原油は1.47%下落し、109.90ドル/バレルです。ブレント原油は0.45%下落し、108.54ドル/バレルです。**米イ停戦協定は6日に発効する可能性。**報道によると、ある関係者は、米国とイランが停戦協定の案を受け取ったと述べており、この案は6日に発効する可能性があるとしています。関係者によると、パキスタンは紛争を終結させる枠組み案を用意しており、米イと連絡を取っているとのことです。この案では、まず「即時停戦」を実現し、ホルムズ海峡の再開通を行い、その後15〜20日以内に最終合意に到達する予定です。最終合意には、制裁解除と凍結資産の解凍と引き換えに、イランが核兵器を求めないことを約束することが含まれる可能性があります。現地時間4月6日、イラン政府の高官は、調停者であるパキスタンが提示した最新の停戦提案を受け取っており、現在内容を精査していると述べました。この高官は、イランは最終期限の設定や、決定を迫るための圧力の適用を受け入れないとしています。また、イランは「暫定停戦」を交換条件としてホルムズ海峡を再開しません。イランは、米国が恒久的な停戦の実現に向けた準備ができていないと考えています。 **トランプ氏、イランのエネルギー施設の破壊の期限を再び延期することをほのめかし、記者会見を開く予定。**米大統領トランプ氏は5日、ソーシャルメディアに投稿し、「米東時間の火曜（7日）午後8時」と書き込みました。メディアは、これがイランのエネルギー施設を破壊するための行動に関する、彼が提示していた“最後の時限”を再び延期し、さらに1日先送りするものだと解釈しています。同日、これより前に彼はソーシャルメディア上で、この行動に関する新たな期限について触れていました。投稿では「4月7日はイランの発電所の日であり橋の日だ」と述べ、イランの発電所と橋を激しく爆撃することを示唆した形です。イラン最高指導者の対外問題顧問であるヴェラヤティ氏は5日、米国に対し、もし「再び誤りを犯す」なら、イランが主導する抵抗戦線は反制措置としてマンデ海峡（ホルムズ海峡）を封鎖することで応じると警告しました。さらに現地時間4月5日、トランプ氏はインタビューで、米国が現在イランと「徹底的な交渉」を行っており、彼が設定した4月7日の“最終期限”が到来する前に合意に至る可能性があると述べました。合意を急がない場合は、彼は「すべてを爆破する」よう命じ、そして「石油を引き取る」としています。注目すべきは、トランプ氏が、4月6日（つまり月曜）の13時にホワイトハウスの楕円形オフィスで軍とともに記者会見を行うとも述べていることです。**デルタ航空の決算、米国のインフレデータが大量に押し寄せる。**中東情勢が注目されるのはもちろんですが、今週は米国の個人消費とインフレ指標が市場の焦点になります。米国の2月の個人消費支出価格指数（PCE）と3月の消費者物価指数（CPI）は、それぞれ木曜と金曜に公表されます。投資家が中東戦争が経済に与える影響を見極めようとする中で、これらのインフレデータは、大口商品の価格上昇が米国のインフレに波及する効果を測る最初の“実データ”となります。投資家はまた金曜に、ミシガン大学の4月の消費者信頼感、現況、期待の初期値データから、市場のセンチメントを示すシグナルも得ることになります。企業の決算面では、デルタ航空（DAL.US）が水曜に業績を発表します。これは、イラン戦争およびその後の航空燃料価格の急騰が航空業界にどのように打撃を与えるかを測るうえでの重要指標となり、この業界は原油価格の変動に非常に敏感です。**米国株の「最強4月」が泡になる？ 3つの逆風が襲来し、反発の道は失敗に終わるか。**第1四半期の動揺を経て、投資家は本来、米国株が4月という伝統的な「強い月」を利用して反発できることを期待していました。しかし現実は、歴史の法則よりもさらに厳しいものになるかもしれず、複数のマイナス要因が市場の復調見通しをよりいっそう判然とさせにくくしています。4月の初めに米国株が一時的に持ち直したことがあり、また歴史データでは4月がS&P500指数の通年で2番目に良い月になることが多いものの、現在のマクロ環境はもはや同じではありません。Empowerのチーフ・インベストメント・ストラテジストであるマータ・ノートンは率直に、今の市場の核心的な懸念は1つだけだとし、それは「イラン情勢」だと述べました。この対立は油価を押し上げるだけでなく、株式市場の反発を支える3大柱――インフレ鈍化、FRBの利下げ期待、そして堅調な企業収益――を直接的に脅かしています。**ホルムズ海峡を“開かない”なら一切なし！ 8大産油国の「象徴的」増産では、史上最大級の原油供給途絶は解決しない。**石油輸出国機構（OPEC）は5日、「オペック＋」の8つの主要産油国が、5月の原油の1日当たり増産を20.6万バレルとすることを決めたとする声明を発表しました。これで、この8つの主要産油国は2カ月連続で増産を発表しました。しかし、欠落が最大で1,100万バレル/日という史上最大の原油供給途絶と、ホルムズ海峡の航行の妨げが続いているという現実の前では、この増幅は無視できる程度です。中東の主要産油国が、中東での戦争により市場へ追加供給する能力を失っている状況では、この象徴的な増産は紙の上にとどまるしかありません。コンサルティング機関Energy Aspectsは、ホルムズ海峡の航行が途絶し続ける限り、この増産決定は「学術的にしか意味がない」と述べています。OPEC＋の関係者は、今回の1日当たり20.6万バレルの増産幅は、ホルムズ海峡の閉鎖によって発生した供給途絶規模の2%に満たないものの、それでも「この航路が再開したら、この同盟は増産に備えている」ことを示すシグナルになると認めています。**パラマウント・グローバル（PSKY.US）、湾岸の主権ファンドから約240億ドルを調達してワーナー・ブラザース・ディスカバリー（WBD.US）の買収を支援。**報道によると、パラマウント・グローバルは、サウジアラビアが主導する3つの主権ファームと交渉しており、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーの買収取引を支えるために、約240億ドル規模の株式出資コミットメントを獲得する予定です。この米国のエンタメ大手は、今年2月に、同業会社を総額1,100億ドル（うち株式価値は810億ドル）で買収することで合意したと発表しており、取引は第3四半期に完了する見通しです。今回の合併により、CNNやCBSなどの主要スタジオとテレビネットワークを統合し、ストリーミングが従来のリニアテレビの視聴者を継続的に奪っている背景の中で、より競争力を持って市場競争に参加できるようになります。関係者によると、この買収を支援するため、サウジアラビア公共投資基金（PIF）は約100億ドルの資金提供に合意しているとのことです。報道では、他の出資主体には、カタール投資局やアブダビのL’imad Holdingが含まれる可能性があるとされています。 **ユナイテッド・パーセル・サービス（UPS.US）とトラック運転手の労組が和解、7,500人の運転手に15万ドルの早期退職補償。**ユナイテッド・パーセル・サービスは先週日曜、国際トラック運転手兄弟会（Teamsters）と合意に達したと発表しました。同社のレイオフ計画が引き起こす争議に関して、7,500人の運転手に提供する退職補償の上限を設けるための合意です。この合意に基づき、ユナイテッド・パーセル・サービスは早期退職する運転手に15万ドルの補償を支払います。労組はこれまで、この配送大手が「ドライバー・チョイス・プログラム」を導入するのを阻止しようとしており、この計画は協議なしに開始されたもので、双方の2023年の労働協定に違反すると主張していました。労組は、関連する契約条項は全体として、ユナイテッド・パーセル・サービスが運転手とこの種の個別合意を結ぶことを禁じているとしています。**Soleno Therapeutics（SLNO.US）が寄り付き前に急騰、Neurocrine Biosciences（NBIX.US）が29億ドルで買収。**Neurocrine Biosciencesは月曜、現金29億ドルで希少疾患の製薬企業Soleno Therapeuticsを買収すると発表しました。これは、この神経科学領域に注力している製薬会社が、代謝疾患領域へ拡大することを意味します。Neurocrine Biosciencesは1株53ドルでSoleno Therapeuticsの株式を買い取る提案を行っており、前営業日の終値に対して約34%の上乗せです。この取引により、Neurocrine Biosciencesは薬剤Vykat XRの使用権を取得します。同薬は米国初の、Prader-Willi syndromeに関連した過食症（hyperphagia）を治療するために承認された薬です。過食症は、強く持続する飢餓感であり、Prader-Willi syndromeの典型的な症状で、重度の肥満や、身体・心理・行動面での問題につながり得ます。発表時点で、Soleno Therapeuticsは月曜の米国株寄り付き前で約34%上昇しています。重要な経済データとイベント予告日本時間22:00 米国 3月 ISM 非製造業PMI
米国株式市場展望 | 主要3指数先物はまちまちの動き、米イラン停戦協定は6日に発効かとの噂、トランプは記者会見を開催予定
前場の市場動向
4月6日（火曜）米国株の寄り付き前に、米国株の3大株価指数先物は上げ下げがまちまちです。発表時点では、ダウ先物は0.10%下落、S&P500指数先物は0.11%上昇、ナスダック先物は0.38%上昇です。
発表時点で、ドイツのDAX指数は0.56%下落、英国のFTSE100指数は0.69%上昇、フランスのCAC40指数は0.24%下落、欧州ストックス50指数は0.70%下落です。
発表時点で、WTI原油は1.47%下落し、109.90ドル/バレルです。ブレント原油は0.45%下落し、108.54ドル/バレルです。
**米イ停戦協定は6日に発効する可能性。**報道によると、ある関係者は、米国とイランが停戦協定の案を受け取ったと述べており、この案は6日に発効する可能性があるとしています。関係者によると、パキスタンは紛争を終結させる枠組み案を用意しており、米イと連絡を取っているとのことです。この案では、まず「即時停戦」を実現し、ホルムズ海峡の再開通を行い、その後15〜20日以内に最終合意に到達する予定です。最終合意には、制裁解除と凍結資産の解凍と引き換えに、イランが核兵器を求めないことを約束することが含まれる可能性があります。現地時間4月6日、イラン政府の高官は、調停者であるパキスタンが提示した最新の停戦提案を受け取っており、現在内容を精査していると述べました。この高官は、イランは最終期限の設定や、決定を迫るための圧力の適用を受け入れないとしています。また、イランは「暫定停戦」を交換条件としてホルムズ海峡を再開しません。イランは、米国が恒久的な停戦の実現に向けた準備ができていないと考えています。
**トランプ氏、イランのエネルギー施設の破壊の期限を再び延期することをほのめかし、記者会見を開く予定。**米大統領トランプ氏は5日、ソーシャルメディアに投稿し、「米東時間の火曜（7日）午後8時」と書き込みました。メディアは、これがイランのエネルギー施設を破壊するための行動に関する、彼が提示していた“最後の時限”を再び延期し、さらに1日先送りするものだと解釈しています。同日、これより前に彼はソーシャルメディア上で、この行動に関する新たな期限について触れていました。投稿では「4月7日はイランの発電所の日であり橋の日だ」と述べ、イランの発電所と橋を激しく爆撃することを示唆した形です。イラン最高指導者の対外問題顧問であるヴェラヤティ氏は5日、米国に対し、もし「再び誤りを犯す」なら、イランが主導する抵抗戦線は反制措置としてマンデ海峡（ホルムズ海峡）を封鎖することで応じると警告しました。さらに現地時間4月5日、トランプ氏はインタビューで、米国が現在イランと「徹底的な交渉」を行っており、彼が設定した4月7日の“最終期限”が到来する前に合意に至る可能性があると述べました。合意を急がない場合は、彼は「すべてを爆破する」よう命じ、そして「石油を引き取る」としています。注目すべきは、トランプ氏が、4月6日（つまり月曜）の13時にホワイトハウスの楕円形オフィスで軍とともに記者会見を行うとも述べていることです。
**デルタ航空の決算、米国のインフレデータが大量に押し寄せる。**中東情勢が注目されるのはもちろんですが、今週は米国の個人消費とインフレ指標が市場の焦点になります。米国の2月の個人消費支出価格指数（PCE）と3月の消費者物価指数（CPI）は、それぞれ木曜と金曜に公表されます。投資家が中東戦争が経済に与える影響を見極めようとする中で、これらのインフレデータは、大口商品の価格上昇が米国のインフレに波及する効果を測る最初の“実データ”となります。投資家はまた金曜に、ミシガン大学の4月の消費者信頼感、現況、期待の初期値データから、市場のセンチメントを示すシグナルも得ることになります。企業の決算面では、デルタ航空（DAL.US）が水曜に業績を発表します。これは、イラン戦争およびその後の航空燃料価格の急騰が航空業界にどのように打撃を与えるかを測るうえでの重要指標となり、この業界は原油価格の変動に非常に敏感です。
**米国株の「最強4月」が泡になる？ 3つの逆風が襲来し、反発の道は失敗に終わるか。**第1四半期の動揺を経て、投資家は本来、米国株が4月という伝統的な「強い月」を利用して反発できることを期待していました。しかし現実は、歴史の法則よりもさらに厳しいものになるかもしれず、複数のマイナス要因が市場の復調見通しをよりいっそう判然とさせにくくしています。4月の初めに米国株が一時的に持ち直したことがあり、また歴史データでは4月がS&P500指数の通年で2番目に良い月になることが多いものの、現在のマクロ環境はもはや同じではありません。Empowerのチーフ・インベストメント・ストラテジストであるマータ・ノートンは率直に、今の市場の核心的な懸念は1つだけだとし、それは「イラン情勢」だと述べました。この対立は油価を押し上げるだけでなく、株式市場の反発を支える3大柱――インフレ鈍化、FRBの利下げ期待、そして堅調な企業収益――を直接的に脅かしています。
**ホルムズ海峡を“開かない”なら一切なし！ 8大産油国の「象徴的」増産では、史上最大級の原油供給途絶は解決しない。**石油輸出国機構（OPEC）は5日、「オペック＋」の8つの主要産油国が、5月の原油の1日当たり増産を20.6万バレルとすることを決めたとする声明を発表しました。これで、この8つの主要産油国は2カ月連続で増産を発表しました。しかし、欠落が最大で1,100万バレル/日という史上最大の原油供給途絶と、ホルムズ海峡の航行の妨げが続いているという現実の前では、この増幅は無視できる程度です。中東の主要産油国が、中東での戦争により市場へ追加供給する能力を失っている状況では、この象徴的な増産は紙の上にとどまるしかありません。コンサルティング機関Energy Aspectsは、ホルムズ海峡の航行が途絶し続ける限り、この増産決定は「学術的にしか意味がない」と述べています。OPEC＋の関係者は、今回の1日当たり20.6万バレルの増産幅は、ホルムズ海峡の閉鎖によって発生した供給途絶規模の2%に満たないものの、それでも「この航路が再開したら、この同盟は増産に備えている」ことを示すシグナルになると認めています。
**パラマウント・グローバル（PSKY.US）、湾岸の主権ファンドから約240億ドルを調達してワーナー・ブラザース・ディスカバリー（WBD.US）の買収を支援。**報道によると、パラマウント・グローバルは、サウジアラビアが主導する3つの主権ファームと交渉しており、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーの買収取引を支えるために、約240億ドル規模の株式出資コミットメントを獲得する予定です。この米国のエンタメ大手は、今年2月に、同業会社を総額1,100億ドル（うち株式価値は810億ドル）で買収することで合意したと発表しており、取引は第3四半期に完了する見通しです。今回の合併により、CNNやCBSなどの主要スタジオとテレビネットワークを統合し、ストリーミングが従来のリニアテレビの視聴者を継続的に奪っている背景の中で、より競争力を持って市場競争に参加できるようになります。関係者によると、この買収を支援するため、サウジアラビア公共投資基金（PIF）は約100億ドルの資金提供に合意しているとのことです。報道では、他の出資主体には、カタール投資局やアブダビのL’imad Holdingが含まれる可能性があるとされています。
**ユナイテッド・パーセル・サービス（UPS.US）とトラック運転手の労組が和解、7,500人の運転手に15万ドルの早期退職補償。**ユナイテッド・パーセル・サービスは先週日曜、国際トラック運転手兄弟会（Teamsters）と合意に達したと発表しました。同社のレイオフ計画が引き起こす争議に関して、7,500人の運転手に提供する退職補償の上限を設けるための合意です。この合意に基づき、ユナイテッド・パーセル・サービスは早期退職する運転手に15万ドルの補償を支払います。労組はこれまで、この配送大手が「ドライバー・チョイス・プログラム」を導入するのを阻止しようとしており、この計画は協議なしに開始されたもので、双方の2023年の労働協定に違反すると主張していました。労組は、関連する契約条項は全体として、ユナイテッド・パーセル・サービスが運転手とこの種の個別合意を結ぶことを禁じているとしています。
**Soleno Therapeutics（SLNO.US）が寄り付き前に急騰、Neurocrine Biosciences（NBIX.US）が29億ドルで買収。**Neurocrine Biosciencesは月曜、現金29億ドルで希少疾患の製薬企業Soleno Therapeuticsを買収すると発表しました。これは、この神経科学領域に注力している製薬会社が、代謝疾患領域へ拡大することを意味します。Neurocrine Biosciencesは1株53ドルでSoleno Therapeuticsの株式を買い取る提案を行っており、前営業日の終値に対して約34%の上乗せです。この取引により、Neurocrine Biosciencesは薬剤Vykat XRの使用権を取得します。同薬は米国初の、Prader-Willi syndromeに関連した過食症（hyperphagia）を治療するために承認された薬です。過食症は、強く持続する飢餓感であり、Prader-Willi syndromeの典型的な症状で、重度の肥満や、身体・心理・行動面での問題につながり得ます。発表時点で、Soleno Therapeuticsは月曜の米国株寄り付き前で約34%上昇しています。
重要な経済データとイベント予告
日本時間22:00 米国 3月 ISM 非製造業PMI