4月3日、A株の値動きは売買が交錯し、上海総合指数は再び3900ポイントを失いました。科創チップは逆行高となり、「全“芯”構想」で半導体産業に取り組む科創チップETF華宝（589190）の店頭価格は一時1％超上昇し、終値は0.12％高となりました。 半導体材料の分野が高く始まったものの、再び中船特気は20CMでストップ高となりました。米国とイランの紛争の中で、半導体業界の重要材料の調達およびコスト圧力が懸念を呼んでいます。光チップの値動きは好調で、源杰科技は4.93％高、日中には8％上昇し、株価は一気に1200元を超え、貴州茅台に次ぐ位置につきました。加えて、主力株は値動きが分かれ、寒武紀と芯原股份はいずれも2％超上昇し、海光信息はそれに追随しました。一方で、中芯国際、澜起科技、华虹公司はそれぞれ1％超下落しました。 讯石咨询の統計データによると、2024年の世界の電気通信側の光通信チップ市場規模は18.5億米ドルで、2029年末までに世界の電気通信側の光通信チップ市場規模は37億米ドルに達すると見込まれ、年平均成長率（CAGR）は14.97％です。 AI計算（コンピュート）能力が、チップ産業の中核的な推進力になっています。東海证券は、2026年の産業は次の3つの大きなトレンドが現れる見込みだとしています。① AI計算能力が主導し、世界のAI基礎インフラ支出は4500億米ドルに達し、推論計算能力の比率は初めて70％を超えて、産業の全チェーンを押し上げます。② 記憶革命。世界のストレージの産値は初めてウェハー受託生産（晶円代工）を上回り、HBM市場規模は大幅に拡大します。③ 技術が産業の高度化を牽引し、「先進プロセス＋先進パッケージ」の二つの車輪駆動が、産業高度化の核心的なルートとなります。* 大同证券は、現在の産業は「国産の計算能力（算力）の台頭＋半導体設備・材料の加速的な置き換え＋サプライチェーンの値上げ見通し」という3つの重なるロジックが交錯している段階にあると指摘しています。国内Tokenの呼び出し量の爆発的な増加は、すでに国産の大規模モデルが商用APIのレースにおいてグローバル競争力で突破口を開くことを実質的に後押しし、さらに国産の計算能力ハードウェアを「使える」から「規模での商用」へと押し上げています。昇腾950などの主要製品の実装は、国産AIチップが増量局面に入ったことを示しています。国産代替は「点的な突破」から「システム化された能力構築」へと進んでいます。* チップ産業の「スーパーサイクル」に備え、20CMの高エラスティック銘柄を選好！公開資料によると、科創チップETF華宝（589190）およびその連接ファンド（A類021224 C類021225）は、上证科创板チップ指数をパッシブに追跡し、50銘柄を含む半導体材料・設備、チップ設計、チップ製造、チップ封止・テストに関わるハードテクノロジー銘柄を網羅しています。チップ産業の全チェーンでのレイアウトを行うと同時に、集積回路、半導体設備などの中核領域でのウェイト比率は90％超で、ハードテクノロジーの比率が高く、技術の参入障壁が強いです。 データによると、2025年末時点で、上证科创板チップ指数は基日以来の年率収益率が17.93％に達しており、科創創業の半導体、国証チップ、中证全指半導体などの同類指数の実績を大きく上回っています。同時に最大ドローダウンも小さく、リスク・リターンの比率がより良好です。 注：上证科创板チップ指数の直近5回の完全年度の騰落率は、2021年 6.87％、2022年 -33.69％、2023年 7.26％、2024年 34.52％、2025年 61.33％です。指数の構成銘柄は当該指数の編成ルールに従い適時調整され、そのバックテストによる過去実績は指数の今後のパフォーマンスを示すものではありません。 データ出所：沪深取引所など。 機関の見解の出所：東海证券20260330「中国のウェハー生産能力の比率は30％超が期待され、小米2025年の4大事業が連携して成長」；大同证券20260331「三重ロジックが共振し、国産算力と半導体設備のメインラインに焦点を当てる」。 ETF費用に関する関連説明：投資家がファンドの持分を申込みまたは解約する際、申込・解約代理機関は0.5％を超えない基準に従い手数料を徴収することができ、その中には証券取引所、登記機関などが徴収する関連費用が含まれます。連接ファンドの費用に関する関連説明：華宝上证科创板チップETF連接Aの申込手数料率（前払い）は、申込金額が200万元（含む）以上の場合は1000元/件、100万元（含む）～200万元の場合は0.2％、100万元以下の場合は0.5％です；解約手数料率は、保有日数が7日以下の場合は1.5％、保有日数が7日（含む）以上の場合は0％です。華宝上证科创板チップETF連接Cは申込手数料を徴収せず、解約手数料率は、保有日数が7日以下の場合は1.5％、保有日数が7日（含む）以上の場合は0％です；販売サービス費は0.2％です。 リスク提示：科創チップETF華宝は上证科创板チップ指数をパッシブに追跡し、同指数の基日が2019.12.31、発表日は2022.6.13、本プロダクトは華宝ファンドが発行および管理し、販売代理機関は当該商品の投資、支払・償還、およびリスク管理の責任を負いません。投資家は《ファンド契約》《募集説明書》《ファンド商品の概要》などのファンドの法的文書をよく読み、ファンドのリスクとリターンの特性を理解し、自身のリスク許容度に適合する商品を選択すべきです。ファンド管理人が評価した当該ファンドのリスク格付けはR4-中高リスクで、適合性格付けC4以上の投資家に適しています。ファンド管理人が運用するその他のファンドの実績は、当該ファンドの業績を保証するものではありません。ファンドの過去実績は将来のパフォーマンスを示すものではなく、ファンドにはリスクがありますので、投資は慎重に行ってください！販売機関（ファンド管理人の直販機関およびその他の販売機関を含む）は、関連する法律・法規に基づき本ファンドのリスク評価を行い、投資家はファンド管理人が発行する適合性に関する意見に速やかに注目する必要があります。各販売機関の適合性に関する意見は必ずしも一致せず、またファンド販売機関が提示するファンド商品のリスク等級評価結果は、ファンド管理人が行うリスク等級評価結果を下回ってはなりません。ファンド契約におけるファンドのリスク・リターン特性とリスク等級は、考慮要素の相違により差異が存在します。投資家は、ファンドのリスクとリターン状況を理解し、自身の投資目的、期間、投資経験、およびリスク許容能力を踏まえて、慎重にファンド商品を選択し、かつ自らリスクを負担する必要があります。中国証券監督管理委員会による本ファンドの登録は、本ファンドの投資価値、市場の見通し、ならびに収益に関して実質的な判断または保証を意味するものではありません。ファンドにはリスクがありますので、投資は慎重に行ってください。MACDゴールデンクロスのシグナルが形成され、これらの株は上昇の勢いが良い！ 大量の情報、精密な解説は新浪财经APPにお任せください 編集責任者：ヤン・ホンボー
国産の計算能力の台頭＋半導体装置・材料の代替加速＋サプライチェーンの価格上昇予想の三重の論理が絡み合い、全「芯」589190が逆市で上昇
4月3日、A株の値動きは売買が交錯し、上海総合指数は再び3900ポイントを失いました。科創チップは逆行高となり、「全“芯”構想」で半導体産業に取り組む科創チップETF華宝（589190）の店頭価格は一時1％超上昇し、終値は0.12％高となりました。
半導体材料の分野が高く始まったものの、再び中船特気は20CMでストップ高となりました。米国とイランの紛争の中で、半導体業界の重要材料の調達およびコスト圧力が懸念を呼んでいます。光チップの値動きは好調で、源杰科技は4.93％高、日中には8％上昇し、株価は一気に1200元を超え、貴州茅台に次ぐ位置につきました。加えて、主力株は値動きが分かれ、寒武紀と芯原股份はいずれも2％超上昇し、海光信息はそれに追随しました。一方で、中芯国際、澜起科技、华虹公司はそれぞれ1％超下落しました。
讯石咨询の統計データによると、2024年の世界の電気通信側の光通信チップ市場規模は18.5億米ドルで、2029年末までに世界の電気通信側の光通信チップ市場規模は37億米ドルに達すると見込まれ、年平均成長率（CAGR）は14.97％です。
AI計算（コンピュート）能力が、チップ産業の中核的な推進力になっています。東海证券は、2026年の産業は次の3つの大きなトレンドが現れる見込みだとしています。① AI計算能力が主導し、世界のAI基礎インフラ支出は4500億米ドルに達し、推論計算能力の比率は初めて70％を超えて、産業の全チェーンを押し上げます。② 記憶革命。世界のストレージの産値は初めてウェハー受託生産（晶円代工）を上回り、HBM市場規模は大幅に拡大します。③ 技術が産業の高度化を牽引し、「先進プロセス＋先進パッケージ」の二つの車輪駆動が、産業高度化の核心的なルートとなります。*
大同证券は、現在の産業は「国産の計算能力（算力）の台頭＋半導体設備・材料の加速的な置き換え＋サプライチェーンの値上げ見通し」という3つの重なるロジックが交錯している段階にあると指摘しています。国内Tokenの呼び出し量の爆発的な増加は、すでに国産の大規模モデルが商用APIのレースにおいてグローバル競争力で突破口を開くことを実質的に後押しし、さらに国産の計算能力ハードウェアを「使える」から「規模での商用」へと押し上げています。昇腾950などの主要製品の実装は、国産AIチップが増量局面に入ったことを示しています。国産代替は「点的な突破」から「システム化された能力構築」へと進んでいます。*
チップ産業の「スーパーサイクル」に備え、20CMの高エラスティック銘柄を選好！公開資料によると、科創チップETF華宝（589190）およびその連接ファンド（A類021224 C類021225）は、上证科创板チップ指数をパッシブに追跡し、50銘柄を含む半導体材料・設備、チップ設計、チップ製造、チップ封止・テストに関わるハードテクノロジー銘柄を網羅しています。チップ産業の全チェーンでのレイアウトを行うと同時に、集積回路、半導体設備などの中核領域でのウェイト比率は90％超で、ハードテクノロジーの比率が高く、技術の参入障壁が強いです。
データによると、2025年末時点で、上证科创板チップ指数は基日以来の年率収益率が17.93％に達しており、科創創業の半導体、国証チップ、中证全指半導体などの同類指数の実績を大きく上回っています。同時に最大ドローダウンも小さく、リスク・リターンの比率がより良好です。
注：上证科创板チップ指数の直近5回の完全年度の騰落率は、2021年 6.87％、2022年 -33.69％、2023年 7.26％、2024年 34.52％、2025年 61.33％です。指数の構成銘柄は当該指数の編成ルールに従い適時調整され、そのバックテストによる過去実績は指数の今後のパフォーマンスを示すものではありません。
データ出所：沪深取引所など。
機関の見解の出所：東海证券20260330「中国のウェハー生産能力の比率は30％超が期待され、小米2025年の4大事業が連携して成長」；大同证券20260331「三重ロジックが共振し、国産算力と半導体設備のメインラインに焦点を当てる」。
ETF費用に関する関連説明：投資家がファンドの持分を申込みまたは解約する際、申込・解約代理機関は0.5％を超えない基準に従い手数料を徴収することができ、その中には証券取引所、登記機関などが徴収する関連費用が含まれます。連接ファンドの費用に関する関連説明：華宝上证科创板チップETF連接Aの申込手数料率（前払い）は、申込金額が200万元（含む）以上の場合は1000元/件、100万元（含む）～200万元の場合は0.2％、100万元以下の場合は0.5％です；解約手数料率は、保有日数が7日以下の場合は1.5％、保有日数が7日（含む）以上の場合は0％です。華宝上证科创板チップETF連接Cは申込手数料を徴収せず、解約手数料率は、保有日数が7日以下の場合は1.5％、保有日数が7日（含む）以上の場合は0％です；販売サービス費は0.2％です。
リスク提示：科創チップETF華宝は上证科创板チップ指数をパッシブに追跡し、同指数の基日が2019.12.31、発表日は2022.6.13、本プロダクトは華宝ファンドが発行および管理し、販売代理機関は当該商品の投資、支払・償還、およびリスク管理の責任を負いません。投資家は《ファンド契約》《募集説明書》《ファンド商品の概要》などのファンドの法的文書をよく読み、ファンドのリスクとリターンの特性を理解し、自身のリスク許容度に適合する商品を選択すべきです。ファンド管理人が評価した当該ファンドのリスク格付けはR4-中高リスクで、適合性格付けC4以上の投資家に適しています。ファンド管理人が運用するその他のファンドの実績は、当該ファンドの業績を保証するものではありません。ファンドの過去実績は将来のパフォーマンスを示すものではなく、ファンドにはリスクがありますので、投資は慎重に行ってください！販売機関（ファンド管理人の直販機関およびその他の販売機関を含む）は、関連する法律・法規に基づき本ファンドのリスク評価を行い、投資家はファンド管理人が発行する適合性に関する意見に速やかに注目する必要があります。各販売機関の適合性に関する意見は必ずしも一致せず、またファンド販売機関が提示するファンド商品のリスク等級評価結果は、ファンド管理人が行うリスク等級評価結果を下回ってはなりません。ファンド契約におけるファンドのリスク・リターン特性とリスク等級は、考慮要素の相違により差異が存在します。投資家は、ファンドのリスクとリターン状況を理解し、自身の投資目的、期間、投資経験、およびリスク許容能力を踏まえて、慎重にファンド商品を選択し、かつ自らリスクを負担する必要があります。中国証券監督管理委員会による本ファンドの登録は、本ファンドの投資価値、市場の見通し、ならびに収益に関して実質的な判断または保証を意味するものではありません。ファンドにはリスクがありますので、投資は慎重に行ってください。
MACDゴールデンクロスのシグナルが形成され、これらの株は上昇の勢いが良い！
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編集責任者：ヤン・ホンボー