清明の連休が終わり、この3日間の小さな休暇の間にも中東情勢にはたくさんの新しい変化がありました。黄毛のほうは今、「4月7日-8日にイランはすぐに降伏してホルムズ海峡を開け」と大声で叫んでいます。いま調停役の中間当事者は45日間の停戦協定の達成に向けて努力していて、単純に双方にまず停戦してもらい、そのあとゆっくりと協定をまとめていきたい、という考えです。ですが、この件について現時点では明確な結果はまだ出ていません。これは確実に黄毛が望む結果でしょう。とはいえ私個人としては、イランは同意しないと思います。なぜなら現時点で、イランには停戦に同意する理由がないからです。この3日で、老美（米国）の5世代戦闘機はイランの「新しい」防空システムによって直接撃墜されました。これはつまり、老美の空の戦力が「必要ならすぐ来られる／行きたいときに行ける」状況ではなくなったということです。これが5世代のステルス戦闘機ですよ。それがイランが投入したばかりの新型防空システムに撃ち落とされた。しかもパイロットを救出するために、連続で人員を投入する必要があるほどです。おそらく救出はできたのでしょうが、そのためにアメリカの兵士がかなりの数を失っています。おそらくこの防空システムは大鹅（ロシア）からの提供だと思います。というのも、イランが以前からそれを持っていたなら、これまでの戦闘が始まってすぐの段階でとっくに使っていたはずで、開戦1か月も経ってから使うなんてことはないからです。私は大概率（おそらく）、イランがこの1か月の粘り強い抵抗の中で、大鹅や他の国々に対してその価値を見せつけた、そして今回の頑強な抵抗を行う決意が示されたため、大鹅や他の国からのイラン支援の強度が増し、その結果として、今になって「5世代機を撃墜できる」新しい防空システムを手に入れられたのだと考えています。[淘股吧] 皆さん、考えてみてください。現在、世界で5世代機を保有している国は本当にごく少数です。そして、そもそも5世代機を持っていない国は、おそらく5世代機を撃ち落とせる防空システムを研究できるはずもありません。なぜなら、そもそもシミュレーション対象がないからです。つまり、このシステムは基本的に「5世代機を持つ大国」だけが持っているものです。さらに、空頭（売り方）がイランに対して提供した可能性もある。そして、それ以外に大鹅以外では熊猫（中国）かもしれません。理由は、我々がこの防空システムを実戦でその能力を検証したいのかもしれないからです。誰も戦争の現場で、老美の5世代戦闘機に本当に直面する機会などありませんし、実戦でこの新型防空システムを使って、プレッシャーなしで老美の5世代機を撃ち落とせる機会も他にないからです。これは、朝鮮が以前にロシアを支援するために出兵し、ウクライナへの大兵の攻撃を直接排除したのと似ています。実は一方では軍事的な互助であり、相応の利益を得るためです。もう一方で、現在自国が平和なときに、他国の機会を利用して貴重な実戦経験を得るためでもあるのです。長期にわたって平和な大国にとって、これはとても良い機会です。さらに、それらの「戦争中の実戦経験」を自国に持ち帰り、新しい部隊を訓練するのに使えば、軍全体の実戦能力を大きく高められます。これも朝鮮が望んでいるものの一つです。 つまり、この新型防空システムは大概率（おそらく）大鹅か熊猫がこっそり提供したものです。なぜなら、彼らには提供する理由があるからです。加えて大鹅はイランと新しい軍事貿易を達成しており、大鹅の新戦闘機も段階的にイランへ送られているところです。この一波の美伊戦争では、石油が猛上がりしていて、大鹅はもう大もうけしている。以前私も言いましたが、表面上はロシアが何を言っても和談の促進をしたいというのは本音ではなく、裏ではありえない。もしあなたがロシアなら、あなた自身も「美伊がずっと戦ってくれたらいい」と思います。そうすれば老美を中東の戦争に引きずり込み、自分がウクライナ戦場で背負っている圧力を逸らせるし、さらに法外な高値で原油を売りまくって、ぼろもうけもできるからです。だからあなたがロシアなら、裏でイランに対してめちゃくちゃ燃料を送り込むはずです。対して我々にとっては、いま老美がまだ中東戦争に本格的に巻き込まれていない。私たちはおそらく、もっと良い機会を待っている段階であり、老美の数万人がイラン国内の地上戦で真っ向から雇い合いになって、完全にかみ合わなくなったとき、あの千載一遇の「湾湾を取り返す」チャンスを掴む可能性が高いと思います。 まとめると、現時点で私の見立てでは、イランは45日停戦協定を受け入れることは不可能だと思います。同時に黄毛が最近2日間に出してきた「ホルムズ海峡の最後の開放期限（4月7日-8日）」についても、イランはまったく気にしないでしょう。黄毛が4月8日朝8時に言った最後期限が過ぎたあと、イランに対してさらに激しい爆撃を行うのか、それとも本当に地上部隊を進攻させるのか——それは今の黄毛ですら分かっていないかもしれず、未来の黄毛だけが分かるでしょう。ですが今日はイランも言っています。対立が続いてエスカレートする限り、彼らは同盟の「弟分」とともにマンダブ海峡も直接封鎖すると。もし本当にマンダブ海峡を封鎖するなら、ニュースが出た瞬間、ブレント原油は1日で130+まで一気に跳ねる可能性が高い。そして大A（中国株市場）はその日のうちに、3%-5%+ の急落になる可能性も十分あります。 去年の4月7日には、叙事詩級の暴落が起きました。明日もまた4月7日です。でも私は今回のほうが前回よりかなり良いと思っています。前回は、引け後に突然のニュースが出て、当時もポジションがかなり大きかった。一方で今回は、3月15日に私が皆さんへ「4080を割ったら減倉」「4050を割ったら減倉」「4000を割ったら減倉」と注意して、そこから3回連続で減倉したことで、ポジションがかなり下がりました。さらに私は「本当に大きな胆（大心臓）があるならリスクを引き受けられる。3815付近で押し目を拾って反発を狙える」とも言っていました。実際に3800から魚反発（押し戻し）して3950まで順調に戻してきました。3950の4月1日には「減倉すべき」とも言いました。ギャップを埋めたが上方向への推進力はもうないからです。もし皆さんも3950の地点で減倉していたなら、結果的に私たちは高値圏で3回連続して逃げ（高値で利確・減倉）し、そのあと3800付近で一度、過剰下落の反発を狙う押し目拾いを行い、さらに3950でまた一度逃げたことになります。今回の逃げは「反発の天井」を逃したのです。指数の予測から見ても、逃げるべきタイミングでは相対的に逃げられています。押し目で反発を狙いたい人へ、私は指数の位置も示しました。3815付近です。押し目反発を狙うときの指数の目安としては、そのあたりで良いと考えています。ここ2か月の相場は、できれば上手くやれていると思います。 また3月初めにも私は意見を言っていました。「少なくとも4月初めまで、戦争は止まらない。原油はまだ上がる」と。 今、現在の周辺市場と中東戦争の影響を踏まえて、4月初めに改めて私の個人的見解を共有します。私は、この中東戦争は少なくとも5月初めまでは続き、ブレント原油の価格は今月中に120元以上の水準を突破して、その上で上下しながら定着する可能性が高いと思います。もし対立がエスカレートし、マンダブ海峡が閉鎖されれば、今月のブレント原油は130+に直行し、短期的には150+に触れることすらあり得ます。同時に、今回の上証指数が3950のギャップを埋めたあと、おそらくは下方向に振れる（下へ揺れる）展開になるでしょう。私は3800点のサポートは割れると思います。次のサポートは3730で、この地点は多くの個人投資家が「最大の支え」と感じているところです。なぜなら、10年に一度の相場の牛・熊の境界線がまさにここだからです。だから今、多くの個人投資家や古参株主は損切りせずに持ちこたえています。「牛相場はまだ存在する。3730のサポートが下で支えてくれる」と思っているからです。しかし現状、市場はずっと出来高が縮んでいます。個人は損切りしたくない、手元のチップ（株）を手放したくない。つまり、主力がやる必要があるのは、個人投資家自身の心にある「牛相場の夢」が完全に崩れたあとで、彼らがようやく堪えて損切りして手元のチップを差し出すように、主力が叩き潰すことです。 そのとき、証券会社（牛相場の旗手）が多くの銘柄で4月7日の新安値を割り込んでいます。だから私は、この局面では3730を割ったときに初めて個人が損切りを行うと考えています。同様に、3730のサポート位置も、この中東戦争の中では紙のように簡単に突き破られ、そのあと下へ向かい続けるでしょう。そして恐怖が広がる出来高の「天量（過剰な巨大出来高）」が連続して出たあと、指数は横ばいの整理に入って、人生を疑うような個人投資家たちをさらに洗い流します。国家隊（官製資金）がそのタイミングで初めて再び買いに入って、チップを拾うのです。いま国家隊は依然として沪深300を減倉しています。以前の4月7日の押し目で彼らは大儲けしました。今度、個人が損切りする位置に到達したときも、国家隊はおそらくまた押し目買いをします。「市場の安定維持」という美名のもとに。ふふ。 結局のところ、今年の指数について私はこう見ています。短期の数か月は、引き続き下方向へ振れる（下へ揺れる）展開になる。そして、もし指数が3500点を割ったあとなら、チップのコストパフォーマンスが極めて良くなります。現状3800以上は、3500点まであと10点のスペースに見えますが、実際に下がるときはとても早い。ある日戦争や対立がエスカレートして翌日指数が4%以上下がる、これも普通にあります。その翌日はさらに2%下げ、連続で1週間横ばいから下へ揺れれば、3500点まで落ちます。しかし仮に3500点まで落ちたとしても、牛相場は依然として存在すると私は思います。途中で指数が大きく調整が入るとしても、それは指数が上向きに振れていくべき流れでもあるからです。最悪のケースでも、原油は150+以上で安定しているはずで、指数は3300-3500のレンジで上下し続けるのが、比較的よいポジションだと考えます。25年の5-6月のレンジ相場はまさにそこです。では、いつ指数が再び史上最高値を更新できるのか。それは中東戦争が本当に終わり、本当に和談が成立したときです。そのとき初めて、上下に振れる方向性を支える周辺の状況が来ます。そうでない限り、戦争の影響はここに置かれたままですし、いつでも対立がエスカレートする可能性もここにあります。大Aが逆風のまま世界全体を引き上げることは不可能です。遺伝子（資質）的にも無理です。国家隊は高値圏で必死に減持していますし、逆風で上がる遺伝子なんて最初から存在しません。 皆さん、いま指数は3880です。短期的に黄毛が何を言ったとしても、いつ和談があると言おうが、今日どれだけ情勢が緩和したと吹こうが、意味はありません。短期の米株と大Aの動きは、彼の発言にかなり左右されています。だから私たちができるのは、この相場で「高いところでは減倉する」ことです。3900点の高値の利益を取りに行かないこと。現時点の全体像として、私はこの位置が「リスクが機会をはるかに上回る位置」だと思っています。つまり、前に言った「本当に加倉してガンガン買うべき」地点は、指数が出来高を伴って大きく上げて4200点を突破し定着したとき、あるいは逆に非常に安全な位置まで下がって、チャンスのほうがリスクより大きくなるときです。そのときに初めて、血のにじむようなチップを奪い取るように拾いに行けばいい。ですが今は毎日、出来高が縮みます。個人投資家は「寝て待つ」状態で、量化が上下に震わせて回収する（刈り取り）だけ。血のチップなんてどこにもありません。だからこそ私はずっと言ってきました。相場の上がったり下がったりを掴めない、黄毛の話も信用できないなら、空売（空ポジション）で待てばいい。空ポジションなら銃殺されるわけではありません。怖がらなくていい！ もう一つ、お金（銘柄）の話をします。「钱江摩托（チェンジャン・モーター）」です。この銘柄は11月末に買い始め、中途ではずっと横ばいの動きでした。途中で指数が下がるときにもしっかり追随して調整していましたが、3月20日に15のサポートを割り込んだとき、この銘柄を建てたときの原価は実際には15元台でした。3月20日に15のサポートを割ったあと、引け後に減らすのが面倒で、次の日もさらに下がったけど減らしませんでした。なぜなら私の中での支えは13.5だと思っていたからです。私の一般的な損切りは最大でも10%の位置です。買ってから最大でも私は含み損を10%まで耐えるつもりでいます。もし10%を超えたら、私は確実に損切りして去ります。これはつまり、買ったときの見立てが間違っているということだからです。なので私の損切りラインはだいたい10%前後になります。 そしてなぜ钱江摩托は13.5まで耐えたのか、もっと重要なのは、25年4月-7月の横ばいレンジにおける極限のサポートが13.5だからです。つまり私の心の中での限界サポートも13.5です。さらに3月31日に板（大きな上昇）を立てたものの、私の利確ラインには到達していなかったので、私はそのときも売りませんでした。あの日は明らかに強い買いが入っていました。私は「次の日は少なくとも寄り高になってくれる」と予想していましたが、それが来ませんでした。むしろ次の日の寄りはすぐ下へ急落し、その結果、私は減らすのが面倒で、むしろ含み損のまま（マイナス圏で）約5%下げ続けるなかで、追加で買い増ししました。長く持っていたことに加え、底値圏で天量（巨大出来高）による上昇があったこと、さらにニュース面では張雪機車の優勝という刺激もあったこと、ただしそれは待っても来なかった。とはいえ技術面では、4月1日の引け時点では減らすべきだったと思います。日中の寄り後に急加速で下殺が入ったときは、そこで加速的に買い増しして日中の反発に賭けられたでしょう。ですが4月1日の引けの最後の10分まで、それを待っても来なかった。加えて4月1日当日も、日中に既に天量が見えていました。出来高は3月31日の出来高よりもさらに多かったのです。つまり技術面では本来減らすべきでした。 もし4月1日の出来高が縮んでいたなら、減らさなくてもよかったはずです。縮量は「個人投資家が惜しんで売らない」ことを意味します。特に、昨日板を作ったあと、今日そのまま寄りはすぐにマイナス圏へ入り、5%ほど水面下へ下げています。個人はおそらく寄りの時点で逃げきれなかったでしょう。よって復習（復盤）すると、4月1日に寄りで急に下殺したあと、日中に反発がなくずっと水面下5%前後だった。理論上、引け時点では減らすべきで、少なくとも日中に水面下で拾った分の買いポジションを減らしておくべきでした。そうしないと底値のままの持ち玉（ベースポジション）が変わってしまい、リスクがコントロール不能になります。同時に2日と3日に出来高が再び縮んだため、私はその2日間も引け後ではなく日中、4%以下のところで低吸（押し目拾い）して買い増しを続けました。中東戦争と原油の影響を考慮しないなら、実は2日と3日の私の加倉は問題ないと思っています。ですが日中の買い増しのあと、夜に復盤したら、なんだか左右の脳が喧嘩しているような感覚がありました。夜落ち着いて考えると、「中東戦争はまだ続く、原油もまだ上がる。指数は3950まで戻したら再び調整する」と思いました。一方で2日と3日の寄り中は、どうしても耐えきれず、钱江摩托を押し目で買い増してしまいました。たぶんこれは人性ですね。 この市場では多くの場合、冷静になったときなら「どの操作が正しいか／どれが間違いか」が分かります。でも寄りのときは、外部からのニュース、原油の値動き、指数の動き、セクターの動き、国内外の好材料・悪材料が耳元をかけめぐる。すると実際のところ、ロボットのように感情を抑えるのが難しいのです。銘柄が暴騰するときは、それを見てしまって「売れない」。少し高値から調整が入っただけでも売れない。頭ではまだ上がると分かっているのに、手が止まらない。多くの銘柄がさらに下がると分かっているのに、日中に短期の左側（早い段階）で加倉したくなる手が抑えられない。ははは。 結局、株をやっていて面白いのはここです。相手の投資家との間で行う「相手盤」との将棋のような対局であり、同時に「自分の人性の欲や恐れ」との対局でもあるからです。相手も簡単に負かせない存在です。だからこの市場で儲けるのは確かに難しいし、私も同じです。これだけ多く共有したのも、皆さんに一つのポイントを伝えたかったからです。技術面で、4月1日が縮量（出来高が縮んだ）で、つまり31日に天量を出したあと、翌日は縮量で寄り安になったなら、その場合は加倉してもよく、引け時点で減らさなくてもいい。もし放量（出来高が増えた）だった場合、日中の寄りから1時間は出来高の状況が分からない。理論上、寄り安なら加倉は普通です。でも引けで日中反発がなかったなら、少なくとも加倉分のポジションは減らすべきです。これが正しい判断です。 そして2日と3日に加倉するかどうかは、結局「弾（資金）をどれだけ持っているか」次第です。あの2日は縮量でした。最後に、もう一つ注意です。钱江摩托が15のサポートを割り、13.5に入ったあと、もし13.5が割れたら私は即座に全て清算（手仕舞い）します。皆さんは各自で判断してください。 次に、钱江摩托この銘柄についてもう少し話します。最近、年報の業績が出ました。実は業績はよくありません。純利益が増えたのは、土地資産を売って儲けたからです。一方で、扣非（非経常を除いた）純利益はかなり悪い。販売台数も下がっています。ですが良い点もあり、海外市場での外販データは悪くない。特に今年は原油価格が急激に上昇していることが、ニューエネルギー車や二輪車セクターにとってかなり大きな追い風です。二輪車は20年前には中国でとても一般的な交通手段でした。例えば250ccのバイクなら、100キロあたりガソリンはだいたい3リットル。今の92号の価格が8.5元だとすると、だいたい26元くらいです。今、油価が上がっています。そこに張雪機車の優勝が国内の二輪車セクターの内需を刺激してきた。さらに原油価格の上昇が海外の外需をもっと刺激します。海外では油不足がより深刻だからです。そうすれば、二輪車の需要も原油が上がるのにつれて大きく増えるはずです。250cc排気量の領域で、钱江の市場シェアはまだ良く、外販データも良い。これは資本市場が「ストーリー」を語れるポイントであり、短期的にはプラス要因でもあります。 一方のマイナス要因は、25年のデータが確かに悪いことです。ですが業績はもう出ました。市場はすでに織り込んでいると思います。もう一つのマイナス要因は、私の見立てでは指数は回調（調整）するはずだということ。そしてそれが回調局面のとき、同銘柄が指数に逆行して上へ行けるかというと、その確率は小さいと思います。なぜなら指数がその日3800まで下がったとき、この銘柄も一緒に下がっており、逆勢上昇のトレンドがあるとは見えなかったからです。だから皆さんは、上記の私の見解を参考にして各自で判断してください。私は状況に関係なく、銘柄の位置に関係なく、ただ無脳で何かを吹くようなことはしません。私は現在の市場と銘柄自身をもとに客観的に分析して判断します。どの銘柄を建てるにも理由があり、どの銘柄を売るにも理由があります。皆さんが参考にできるように共有しました。以上、頑張りましょう。
4/6週末に一度更新
清明の連休が終わり、この3日間の小さな休暇の間にも中東情勢にはたくさんの新しい変化がありました。黄毛のほうは今、「4月7日-8日にイランはすぐに降伏してホルムズ海峡を開け」と大声で叫んでいます。いま調停役の中間当事者は45日間の停戦協定の達成に向けて努力していて、単純に双方にまず停戦してもらい、そのあとゆっくりと協定をまとめていきたい、という考えです。ですが、この件について現時点では明確な結果はまだ出ていません。これは確実に黄毛が望む結果でしょう。とはいえ私個人としては、イランは同意しないと思います。なぜなら現時点で、イランには停戦に同意する理由がないからです。
この3日で、老美（米国）の5世代戦闘機はイランの「新しい」防空システムによって直接撃墜されました。これはつまり、老美の空の戦力が「必要ならすぐ来られる／行きたいときに行ける」状況ではなくなったということです。これが5世代のステルス戦闘機ですよ。それがイランが投入したばかりの新型防空システムに撃ち落とされた。しかもパイロットを救出するために、連続で人員を投入する必要があるほどです。おそらく救出はできたのでしょうが、そのためにアメリカの兵士がかなりの数を失っています。おそらくこの防空システムは大鹅（ロシア）からの提供だと思います。というのも、イランが以前からそれを持っていたなら、これまでの戦闘が始まってすぐの段階でとっくに使っていたはずで、開戦1か月も経ってから使うなんてことはないからです。
私は大概率（おそらく）、イランがこの1か月の粘り強い抵抗の中で、大鹅や他の国々に対してその価値を見せつけた、そして今回の頑強な抵抗を行う決意が示されたため、大鹅や他の国からのイラン支援の強度が増し、その結果として、今になって「5世代機を撃墜できる」新しい防空システムを手に入れられたのだと考えています。[淘股吧]
皆さん、考えてみてください。現在、世界で5世代機を保有している国は本当にごく少数です。そして、そもそも5世代機を持っていない国は、おそらく5世代機を撃ち落とせる防空システムを研究できるはずもありません。なぜなら、そもそもシミュレーション対象がないからです。つまり、このシステムは基本的に「5世代機を持つ大国」だけが持っているものです。さらに、空頭（売り方）がイランに対して提供した可能性もある。そして、それ以外に大鹅以外では熊猫（中国）かもしれません。理由は、我々がこの防空システムを実戦でその能力を検証したいのかもしれないからです。誰も戦争の現場で、老美の5世代戦闘機に本当に直面する機会などありませんし、実戦でこの新型防空システムを使って、プレッシャーなしで老美の5世代機を撃ち落とせる機会も他にないからです。これは、朝鮮が以前にロシアを支援するために出兵し、ウクライナへの大兵の攻撃を直接排除したのと似ています。実は一方では軍事的な互助であり、相応の利益を得るためです。もう一方で、現在自国が平和なときに、他国の機会を利用して貴重な実戦経験を得るためでもあるのです。長期にわたって平和な大国にとって、これはとても良い機会です。さらに、それらの「戦争中の実戦経験」を自国に持ち帰り、新しい部隊を訓練するのに使えば、軍全体の実戦能力を大きく高められます。これも朝鮮が望んでいるものの一つです。
つまり、この新型防空システムは大概率（おそらく）大鹅か熊猫がこっそり提供したものです。なぜなら、彼らには提供する理由があるからです。加えて大鹅はイランと新しい軍事貿易を達成しており、大鹅の新戦闘機も段階的にイランへ送られているところです。この一波の美伊戦争では、石油が猛上がりしていて、大鹅はもう大もうけしている。以前私も言いましたが、表面上はロシアが何を言っても和談の促進をしたいというのは本音ではなく、裏ではありえない。もしあなたがロシアなら、あなた自身も「美伊がずっと戦ってくれたらいい」と思います。そうすれば老美を中東の戦争に引きずり込み、自分がウクライナ戦場で背負っている圧力を逸らせるし、さらに法外な高値で原油を売りまくって、ぼろもうけもできるからです。だからあなたがロシアなら、裏でイランに対してめちゃくちゃ燃料を送り込むはずです。対して我々にとっては、いま老美がまだ中東戦争に本格的に巻き込まれていない。私たちはおそらく、もっと良い機会を待っている段階であり、老美の数万人がイラン国内の地上戦で真っ向から雇い合いになって、完全にかみ合わなくなったとき、あの千載一遇の「湾湾を取り返す」チャンスを掴む可能性が高いと思います。
まとめると、現時点で私の見立てでは、イランは45日停戦協定を受け入れることは不可能だと思います。同時に黄毛が最近2日間に出してきた「ホルムズ海峡の最後の開放期限（4月7日-8日）」についても、イランはまったく気にしないでしょう。黄毛が4月8日朝8時に言った最後期限が過ぎたあと、イランに対してさらに激しい爆撃を行うのか、それとも本当に地上部隊を進攻させるのか——それは今の黄毛ですら分かっていないかもしれず、未来の黄毛だけが分かるでしょう。ですが今日はイランも言っています。対立が続いてエスカレートする限り、彼らは同盟の「弟分」とともにマンダブ海峡も直接封鎖すると。もし本当にマンダブ海峡を封鎖するなら、ニュースが出た瞬間、ブレント原油は1日で130+まで一気に跳ねる可能性が高い。そして大A（中国株市場）はその日のうちに、3%-5%+ の急落になる可能性も十分あります。
去年の4月7日には、叙事詩級の暴落が起きました。明日もまた4月7日です。でも私は今回のほうが前回よりかなり良いと思っています。前回は、引け後に突然のニュースが出て、当時もポジションがかなり大きかった。一方で今回は、3月15日に私が皆さんへ「4080を割ったら減倉」「4050を割ったら減倉」「4000を割ったら減倉」と注意して、そこから3回連続で減倉したことで、ポジションがかなり下がりました。さらに私は「本当に大きな胆（大心臓）があるならリスクを引き受けられる。3815付近で押し目を拾って反発を狙える」とも言っていました。実際に3800から魚反発（押し戻し）して3950まで順調に戻してきました。3950の4月1日には「減倉すべき」とも言いました。ギャップを埋めたが上方向への推進力はもうないからです。もし皆さんも3950の地点で減倉していたなら、結果的に私たちは高値圏で3回連続して逃げ（高値で利確・減倉）し、そのあと3800付近で一度、過剰下落の反発を狙う押し目拾いを行い、さらに3950でまた一度逃げたことになります。今回の逃げは「反発の天井」を逃したのです。指数の予測から見ても、逃げるべきタイミングでは相対的に逃げられています。押し目で反発を狙いたい人へ、私は指数の位置も示しました。3815付近です。押し目反発を狙うときの指数の目安としては、そのあたりで良いと考えています。ここ2か月の相場は、できれば上手くやれていると思います。
また3月初めにも私は意見を言っていました。「少なくとも4月初めまで、戦争は止まらない。原油はまだ上がる」と。
今、現在の周辺市場と中東戦争の影響を踏まえて、4月初めに改めて私の個人的見解を共有します。私は、この中東戦争は少なくとも5月初めまでは続き、ブレント原油の価格は今月中に120元以上の水準を突破して、その上で上下しながら定着する可能性が高いと思います。もし対立がエスカレートし、マンダブ海峡が閉鎖されれば、今月のブレント原油は130+に直行し、短期的には150+に触れることすらあり得ます。同時に、今回の上証指数が3950のギャップを埋めたあと、おそらくは下方向に振れる（下へ揺れる）展開になるでしょう。私は3800点のサポートは割れると思います。次のサポートは3730で、この地点は多くの個人投資家が「最大の支え」と感じているところです。なぜなら、10年に一度の相場の牛・熊の境界線がまさにここだからです。だから今、多くの個人投資家や古参株主は損切りせずに持ちこたえています。「牛相場はまだ存在する。3730のサポートが下で支えてくれる」と思っているからです。しかし現状、市場はずっと出来高が縮んでいます。個人は損切りしたくない、手元のチップ（株）を手放したくない。つまり、主力がやる必要があるのは、個人投資家自身の心にある「牛相場の夢」が完全に崩れたあとで、彼らがようやく堪えて損切りして手元のチップを差し出すように、主力が叩き潰すことです。
そのとき、証券会社（牛相場の旗手）が多くの銘柄で4月7日の新安値を割り込んでいます。だから私は、この局面では3730を割ったときに初めて個人が損切りを行うと考えています。同様に、3730のサポート位置も、この中東戦争の中では紙のように簡単に突き破られ、そのあと下へ向かい続けるでしょう。そして恐怖が広がる出来高の「天量（過剰な巨大出来高）」が連続して出たあと、指数は横ばいの整理に入って、人生を疑うような個人投資家たちをさらに洗い流します。国家隊（官製資金）がそのタイミングで初めて再び買いに入って、チップを拾うのです。いま国家隊は依然として沪深300を減倉しています。以前の4月7日の押し目で彼らは大儲けしました。今度、個人が損切りする位置に到達したときも、国家隊はおそらくまた押し目買いをします。「市場の安定維持」という美名のもとに。ふふ。
結局のところ、今年の指数について私はこう見ています。短期の数か月は、引き続き下方向へ振れる（下へ揺れる）展開になる。そして、もし指数が3500点を割ったあとなら、チップのコストパフォーマンスが極めて良くなります。現状3800以上は、3500点まであと10点のスペースに見えますが、実際に下がるときはとても早い。ある日戦争や対立がエスカレートして翌日指数が4%以上下がる、これも普通にあります。その翌日はさらに2%下げ、連続で1週間横ばいから下へ揺れれば、3500点まで落ちます。しかし仮に3500点まで落ちたとしても、牛相場は依然として存在すると私は思います。途中で指数が大きく調整が入るとしても、それは指数が上向きに振れていくべき流れでもあるからです。最悪のケースでも、原油は150+以上で安定しているはずで、指数は3300-3500のレンジで上下し続けるのが、比較的よいポジションだと考えます。25年の5-6月のレンジ相場はまさにそこです。では、いつ指数が再び史上最高値を更新できるのか。それは中東戦争が本当に終わり、本当に和談が成立したときです。そのとき初めて、上下に振れる方向性を支える周辺の状況が来ます。そうでない限り、戦争の影響はここに置かれたままですし、いつでも対立がエスカレートする可能性もここにあります。大Aが逆風のまま世界全体を引き上げることは不可能です。遺伝子（資質）的にも無理です。国家隊は高値圏で必死に減持していますし、逆風で上がる遺伝子なんて最初から存在しません。
皆さん、いま指数は3880です。短期的に黄毛が何を言ったとしても、いつ和談があると言おうが、今日どれだけ情勢が緩和したと吹こうが、意味はありません。短期の米株と大Aの動きは、彼の発言にかなり左右されています。だから私たちができるのは、この相場で「高いところでは減倉する」ことです。3900点の高値の利益を取りに行かないこと。現時点の全体像として、私はこの位置が「リスクが機会をはるかに上回る位置」だと思っています。つまり、前に言った「本当に加倉してガンガン買うべき」地点は、指数が出来高を伴って大きく上げて4200点を突破し定着したとき、あるいは逆に非常に安全な位置まで下がって、チャンスのほうがリスクより大きくなるときです。そのときに初めて、血のにじむようなチップを奪い取るように拾いに行けばいい。ですが今は毎日、出来高が縮みます。個人投資家は「寝て待つ」状態で、量化が上下に震わせて回収する（刈り取り）だけ。血のチップなんてどこにもありません。だからこそ私はずっと言ってきました。相場の上がったり下がったりを掴めない、黄毛の話も信用できないなら、空売（空ポジション）で待てばいい。空ポジションなら銃殺されるわけではありません。怖がらなくていい！
もう一つ、お金（銘柄）の話をします。「钱江摩托（チェンジャン・モーター）」です。この銘柄は11月末に買い始め、中途ではずっと横ばいの動きでした。途中で指数が下がるときにもしっかり追随して調整していましたが、3月20日に15のサポートを割り込んだとき、この銘柄を建てたときの原価は実際には15元台でした。3月20日に15のサポートを割ったあと、引け後に減らすのが面倒で、次の日もさらに下がったけど減らしませんでした。なぜなら私の中での支えは13.5だと思っていたからです。私の一般的な損切りは最大でも10%の位置です。買ってから最大でも私は含み損を10%まで耐えるつもりでいます。もし10%を超えたら、私は確実に損切りして去ります。これはつまり、買ったときの見立てが間違っているということだからです。なので私の損切りラインはだいたい10%前後になります。
そしてなぜ钱江摩托は13.5まで耐えたのか、もっと重要なのは、25年4月-7月の横ばいレンジにおける極限のサポートが13.5だからです。つまり私の心の中での限界サポートも13.5です。さらに3月31日に板（大きな上昇）を立てたものの、私の利確ラインには到達していなかったので、私はそのときも売りませんでした。あの日は明らかに強い買いが入っていました。私は「次の日は少なくとも寄り高になってくれる」と予想していましたが、それが来ませんでした。むしろ次の日の寄りはすぐ下へ急落し、その結果、私は減らすのが面倒で、むしろ含み損のまま（マイナス圏で）約5%下げ続けるなかで、追加で買い増ししました。長く持っていたことに加え、底値圏で天量（巨大出来高）による上昇があったこと、さらにニュース面では張雪機車の優勝という刺激もあったこと、ただしそれは待っても来なかった。とはいえ技術面では、4月1日の引け時点では減らすべきだったと思います。日中の寄り後に急加速で下殺が入ったときは、そこで加速的に買い増しして日中の反発に賭けられたでしょう。ですが4月1日の引けの最後の10分まで、それを待っても来なかった。加えて4月1日当日も、日中に既に天量が見えていました。出来高は3月31日の出来高よりもさらに多かったのです。つまり技術面では本来減らすべきでした。
もし4月1日の出来高が縮んでいたなら、減らさなくてもよかったはずです。縮量は「個人投資家が惜しんで売らない」ことを意味します。特に、昨日板を作ったあと、今日そのまま寄りはすぐにマイナス圏へ入り、5%ほど水面下へ下げています。個人はおそらく寄りの時点で逃げきれなかったでしょう。よって復習（復盤）すると、4月1日に寄りで急に下殺したあと、日中に反発がなくずっと水面下5%前後だった。理論上、引け時点では減らすべきで、少なくとも日中に水面下で拾った分の買いポジションを減らしておくべきでした。そうしないと底値のままの持ち玉（ベースポジション）が変わってしまい、リスクがコントロール不能になります。同時に2日と3日に出来高が再び縮んだため、私はその2日間も引け後ではなく日中、4%以下のところで低吸（押し目拾い）して買い増しを続けました。中東戦争と原油の影響を考慮しないなら、実は2日と3日の私の加倉は問題ないと思っています。ですが日中の買い増しのあと、夜に復盤したら、なんだか左右の脳が喧嘩しているような感覚がありました。夜落ち着いて考えると、「中東戦争はまだ続く、原油もまだ上がる。指数は3950まで戻したら再び調整する」と思いました。一方で2日と3日の寄り中は、どうしても耐えきれず、钱江摩托を押し目で買い増してしまいました。たぶんこれは人性ですね。
この市場では多くの場合、冷静になったときなら「どの操作が正しいか／どれが間違いか」が分かります。でも寄りのときは、外部からのニュース、原油の値動き、指数の動き、セクターの動き、国内外の好材料・悪材料が耳元をかけめぐる。すると実際のところ、ロボットのように感情を抑えるのが難しいのです。銘柄が暴騰するときは、それを見てしまって「売れない」。少し高値から調整が入っただけでも売れない。頭ではまだ上がると分かっているのに、手が止まらない。多くの銘柄がさらに下がると分かっているのに、日中に短期の左側（早い段階）で加倉したくなる手が抑えられない。ははは。
結局、株をやっていて面白いのはここです。相手の投資家との間で行う「相手盤」との将棋のような対局であり、同時に「自分の人性の欲や恐れ」との対局でもあるからです。相手も簡単に負かせない存在です。だからこの市場で儲けるのは確かに難しいし、私も同じです。これだけ多く共有したのも、皆さんに一つのポイントを伝えたかったからです。技術面で、4月1日が縮量（出来高が縮んだ）で、つまり31日に天量を出したあと、翌日は縮量で寄り安になったなら、その場合は加倉してもよく、引け時点で減らさなくてもいい。もし放量（出来高が増えた）だった場合、日中の寄りから1時間は出来高の状況が分からない。理論上、寄り安なら加倉は普通です。でも引けで日中反発がなかったなら、少なくとも加倉分のポジションは減らすべきです。これが正しい判断です。
そして2日と3日に加倉するかどうかは、結局「弾（資金）をどれだけ持っているか」次第です。あの2日は縮量でした。最後に、もう一つ注意です。钱江摩托が15のサポートを割り、13.5に入ったあと、もし13.5が割れたら私は即座に全て清算（手仕舞い）します。皆さんは各自で判断してください。
次に、钱江摩托この銘柄についてもう少し話します。最近、年報の業績が出ました。実は業績はよくありません。純利益が増えたのは、土地資産を売って儲けたからです。一方で、扣非（非経常を除いた）純利益はかなり悪い。販売台数も下がっています。ですが良い点もあり、海外市場での外販データは悪くない。特に今年は原油価格が急激に上昇していることが、ニューエネルギー車や二輪車セクターにとってかなり大きな追い風です。二輪車は20年前には中国でとても一般的な交通手段でした。例えば250ccのバイクなら、100キロあたりガソリンはだいたい3リットル。今の92号の価格が8.5元だとすると、だいたい26元くらいです。今、油価が上がっています。そこに張雪機車の優勝が国内の二輪車セクターの内需を刺激してきた。さらに原油価格の上昇が海外の外需をもっと刺激します。海外では油不足がより深刻だからです。そうすれば、二輪車の需要も原油が上がるのにつれて大きく増えるはずです。250cc排気量の領域で、钱江の市場シェアはまだ良く、外販データも良い。これは資本市場が「ストーリー」を語れるポイントであり、短期的にはプラス要因でもあります。
一方のマイナス要因は、25年のデータが確かに悪いことです。ですが業績はもう出ました。市場はすでに織り込んでいると思います。もう一つのマイナス要因は、私の見立てでは指数は回調（調整）するはずだということ。そしてそれが回調局面のとき、同銘柄が指数に逆行して上へ行けるかというと、その確率は小さいと思います。なぜなら指数がその日3800まで下がったとき、この銘柄も一緒に下がっており、逆勢上昇のトレンドがあるとは見えなかったからです。だから皆さんは、上記の私の見解を参考にして各自で判断してください。私は状況に関係なく、銘柄の位置に関係なく、ただ無脳で何かを吹くようなことはしません。私は現在の市場と銘柄自身をもとに客観的に分析して判断します。どの銘柄を建てるにも理由があり、どの銘柄を売るにも理由があります。皆さんが参考にできるように共有しました。以上、頑張りましょう。