FRBの「Strategies for Improving the U.S. Payment System,」は、業界がより高速な決済へ向かう道筋を定めるのに役立ちました。正式な命令ではありませんが、決済全国において、リアルタイム取引を明確な目標として位置づけました。
Instant, Faster and Same-Day Payments: Where Speed Is Grabbing Share レポートで、Javelin Strategy & Researchの商業・エンタープライズ担当リード・アナリストであるHugh Thomasは、その枠組みが過去10年でどのように形になってきたのか、そしてより高速な決済が次にどこへ向かう可能性があるのかを見ています。
米国はどのようにしてより高速な決済エコシステムを構築したのか
10年前、米連邦準備制度理事会（FRB）は、米国の決済の将来像を描きました。そこでは、お金が数日ではなくリアルタイムに動くのです。ロードマップとして始まった取り組みは、その後、決済の状況を塗り替え、そのビジョンを現実にさらに近づけてきました。
FRBの「Strategies for Improving the U.S. Payment System,」は、業界がより高速な決済へ向かう道筋を定めるのに役立ちました。正式な命令ではありませんが、決済全国において、リアルタイム取引を明確な目標として位置づけました。
Instant, Faster and Same-Day Payments: Where Speed Is Grabbing Share レポートで、Javelin Strategy & Researchの商業・エンタープライズ担当リード・アナリストであるHugh Thomasは、その枠組みが過去10年でどのように形になってきたのか、そしてより高速な決済が次にどこへ向かう可能性があるのかを見ています。
10年ロードマップ
当初の論文の大きな後押しの一つは、決済における非効率性があるという認識でした。これは、とりわけ、他の国々と比べた米国の銀行システムのより細分化された性質によって大きく左右されていました。特定の種類の決済がより速く動く必要が高まっていることを踏まえ、FRBはある種のマニフェストのように踏み出しました。すなわち、立法としての強制力はないものの、それでもインスタント決済への道筋を示したものです。
「ある意味、ケネディ流の“この10年の終わりまでに月へ行くことを選ぶ”みたいな話ではあったんですが、指示書というわけではなく、広いガイドラインに留まっていました」とトーマスは述べました。「これは、EUのように立法で決めるものではなく、もっと言うと“競争力を維持するために、ここへ到達する必要がある。そこへ連れていってくれるのは市場の英知を信じる”ということでした。」
「プロバイダーがこれを任意だと見ていた、というわけではありません」と彼は言います。「こうしたテーマについて規制当局が口を開けば、背景には“そうしなければ”という暗黙のニュアンスがついて回るものです。FRBは、消費者の利便性が必要になるようなケースや、高額取引における資金のリアルタイムな移動といった、異なるユースケースごとに、どのような解決策でそうなってほしいのかを説明していました。」
実現へ向けて
10年経った今、その野心は実現しつつあります。Clearing HouseのRTPネットワークは、FRBのFedNowインスタント決済サービスに加わり、両者とも目覚ましい成長を遂げています。RTPは現在、1日最大200万件もの取引を記録しており、最近では単日での新記録となる83.6億ドル（8.36 billion）を更新しました。
取引件数においてFedNowはRTPより大幅に小さいままだとはいえ、その立ち上がりの傾向は、小口のフローよりも高い価値の決済に偏っているように見えます。平均的な日次のFedNow取引件数は2025年に約30,000件に達し、総額は前年の382億ドルから8534億ドル（$853.4 billion）へと増えました。同じ期間で平均支払額は、$25,376から$101,435へと増加しました。
「6、7年前には、会議にいる人たちが“実際に稼働したら、これをどう使うのか？”と尋ねてくることがありました」とトーマスは言います。「私が受けた印象は、特定のユースケースがあってそれに応えるというより、置いていかれないために必要だからという理由で、皆が何かを作り込んでいる、というものでした。リアルタイムが何のためかと聞かれて、私が主に耳にしたのは“いくつかの送金（ワイヤー・トランスファー）を置き換えることになるんだろう、たぶん”でした。」
銀行は今、新しいユースケースがどこで生まれつつあるのかを、より率直に共有し始めています。市場が得をするのは顧客教育である、という認識が広がり、それに促されて、機関が新しいアプリケーションを積極的に広める動きが出てきています。
ISO 20022の約束
これらのユースケース拡大の背後にある重要な推進要因の一つは、ISO 20022のメッセージング標準と、各支払いに付随するより豊富なデータです。この追加情報はリスクを低減し、より厳格な統制を支え、下流プロセスを自動化するのに必要な構造化された詳細を提供します。結果として、決済はますます自己決済・自己割り当てが可能になり、適切な総勘定元帳（general ledger）や予算のラインに自動的に計上できます。
「これは、ニワトリと卵の話ではありません」とトーマスは言いました。「多くの面で、片方がもう片方を助けました。米国で私たちが見込んでいるようなインスタント決済の水準は、標準化された言語がそろっていなければ実現しなかったでしょう。そうでなければ、うまく動かなかったはずです。」
制約を活用する
FedNowとRTPの両方における取引上限の引き上げも、成長に寄与しています。昨年、両ネットワークは上限を$10 millionに引き上げました。この動きは、新しい取引タイプの波を解き放ったように見えます。
「それは部分的にはISO 20022によるものですが、同時に、大口取引を最終性（finality）を伴って動かす際に関わるリスクについて、バックオフィスのプロセッサや銀行の間で安心感が増していることも反映しています」とトーマスは述べました。「また、流動性（liquidity）に大きな含意があります。銀行は、ビジネスアワーの間だけではなく、支払いタイプの増加に応じて24/7で口座から引き落としが可能になった環境で、顧客が資金手当てをオーケストレーションできるように支援する必要があります。」
「そして銀行自身も、資金がいつでも流出し得ることを見越して、同じように自社の流動性を管理しなければなりません」と彼は言います。「以前は、決済がより限られた営業日枠の中で動いていたので、誰かが取引が引き出されるのに合わせて、口座間で手作業で資金を振り替えてカバーできる余地がありました。24/7の環境では、この種の資金管理はますます自動化される必要があります。」
あらゆるレバーを使う
この進展がある一方で、従来型のACH送金が置き換えられているというよりも、長年確立してきた役割によりしっかりと収まっている――つまり、1〜3日の清算期間で十分な、高ボリュームで低額の電子決済としての役割です。
ACHは依然としてB2B決済の価値の大半を占めています。その同日版は、タイミングが重要な取引にますます使われていますが、本当の意味でのリアルタイム清算は必要ありません。特に、Same Day ACHの平均取引規模は増え続けている一方で、1〜3日ACHの平均取引規模は減ってきています。
「より遅いほうのものは、より高い取引量で、より低い価値の取引に集中しているのが見えます」とトーマスは言いました。「大きな請求書は絶対に最後に支払いたい、そして、人々は今、どの手段が自分たちの流動性目標に最も合致するかについて、より賢くなってきています。」
商業決済プロバイダーにとっての主要な教訓は、最大の効率とパフォーマンスのために、手元にあるあらゆるレバーを相互に連携させて使うことです。「それが大きな教訓です」とトーマスは言いました。「今では決済の選択肢がたくさんあります。顧客のオーケストレーションを支援することが鍵です。」
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Tags: Clearing HouseFaster PaymentsFederal ReserveFedNowInstant PaymentsReal Time PaymentsRTP