花旗は、これら2つの半導体株が第1四半期の決算で好調を示すと期待しています。

Investing.com - シティ（Citi）グループのアナリストは、第1四半期の半導体決算シーズン入りにあたり全体として慎重な姿勢を示しつつも、2銘柄――AMDとアナログ・デバイセズ（アナデノ）――に対しては上振れの触媒に注目している。

一方で、同社はトータルの最優先株として、ブロードコム、Nvidia（エヌビディア）、テキサス・インスツルメンツ、Monolithic Power Systemsを維持している。

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シティは、半導体セクター全体の決算シーズンは分化した展開になると見込んでいる。人工知能と汎用サーバー需要の恩恵を受けるデータセンター向けチップ製造業者をまず見ており、次いでアナログ半導体を挙げている。アナログ半導体については、在庫水準が低い一方で利益率が抑えられているためだ。このウォール街の企業は、スマートフォン向けチップ供給業者に最も慎重で、上昇し続けるメモリコストが低価格帯製品の1台当たり需要に圧力をかけると予想している。

米スーパーマイクロ・コンピューター（AMD）について、シティは中立の格付けを維持したが、目標株価を$260から$248に引き下げた。分部（セグメント）評価のフレームワークを採用し、同社のCPUとGPUの事業を分けて評価する方針に切り替えた。

Atif Malikが率いるアナリストチームは、代理的なAI需要に関連したCPU販売の増加を理由に、2026年の1株当たり利益（EPS）見通しを$6.34から$6.38へわずかに上方修正した。

同社は、決算発表前に市場の想定には上振れ余地があるとみており、「インテル社とAMDはいずれも、同社がCPU製品ラインの価格を引き上げるつもりであり、値上げは3月と4月から始まると顧客に伝えている」と指摘した。

AMDはサーバーCPU市場でのシェアを引き続き獲得しており、2025年の第4四半期には売上構成比が41.3%に達した。これは前四半期の39%を上回る。一方、インテルのシェアは2021年初めの89.2%から58.7%へと低下している。

「AMDは2026年後半に季節的な軟化が起こり得るとみているものの、それでもAMDのクライアント事業は成長できると考えている。これは市場シェアの改善と、高価格帯市場への継続的な注力によるものだ」とアナリストは書いている。

アナログ・デバイセズ（アナデノ）について、シティは買いの格付けを付与し、目標株価は$400。触媒への注目は、アナログチップ市場での値上げ期待に起因している。

直近の業界会合でのサプライチェーンに関する議論では、テキサス・インスツルメンツとアナデノの双方が、投入コストの上昇を受けてアナログチップの価格を10-15%引き上げたことが示された。またシティは、アナデノの4月および7月の四半期についての見通しを、市場コンセンサスよりもすでに高くしている。

より広い観点から見ると、データセンタ―・セクターは半導体需要の34%を占めており、人工知能のインフラ投資によって押し上げられている最も力強いエンドマーケットである。

シティは、米国の上位5社のクラウドサービス提供事業者の資本支出が2026年に69%増加し、これまでの2025年の増加率は79%だったと見込んでいる。そして、2028年までにデータセンター向け半導体の総可到達市場（TAM）は$7,310億に達すると予想している。

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