#Gate广场四月发帖挑战

**CIRCLEがCirBTCをローンチ**
ラップドビットコインレースに新たな挑戦者が現れた
**発表日：** 2026年4月2日〜3日
**発行元：** Circle（USDCとEURCの背後にある上場企業）
CirBTCとは
Circleは、cirBTC Circle Wrapped Bitcoinのローンチにより、ラップドビットコイン市場に公式に参入しました。このトークンは、ネイティブのオンチェーンビットコイン準備金によって1:1で裏付けられるよう設計されており、すべてのcirBTCは直接のペグによって実際のBTCと引き換え可能です。
これはシンセティックなポジションではありません。デリバティブでもありません。IOUでもありません。各cirBTCは、検証可能なオンチェーン準備金で保有される実際のビットコインを表しており、誰でもリアルタイムで監査できます。
Circleの公式発表には次のように書かれています：
「Circle Wrapped Bitcoinが登場します。BTCによって1:1で裏付けられ、オンチェーン上で容易に検証可能なcirBTCは、Circleのインフラや、より広範なDeFiエコシステムとシームレスに連携するように構築されています。」
どこでローンチされるか
フェーズ1：イーサリアムメインネット（暗号資産における最大のDeFi流動性環境）
フェーズ2：Arc Blockchain（Circle自身のレイヤー1チェーン。規制対象のデジタル資産のために専用設計）
フェーズ3：Circle Mint platform, with USDC cross-liquidityを用いた、完全なDeFi統合
完全な展開は2026年第2四半期に予定されており、Solanaおよびその他のネットワークへのマルチチェーン拡大は2026年5月までに見込まれています。
誰のためのものか
cirBTCは、$500を動かすリテールトレーダー向けではありません。Circleは明確に次をターゲットにしています：
- 深い機関級のビットコイン流動性を必要とするOTCデスク
- DeFiとCeFiの両方で同時に運用するマーケットメイカー
- 透明で監査可能なBTC担保を必要とするレンディングプロトコル
- コンプライアンスに準拠したラップドBTCへのエクスポージャーを求めるイールドプラットフォーム
- ネイティブBTCのレールを使わずにビットコイン流動性を必要とするクロスチェーンDeFiビルダー
CircleおよびArc blockchainのプロダクト担当VPであるRachel Mayerは、核となる見解を次のように述べています。DeFiには、満たされていないビットコイン流動性への実需がある。cirBTCは、そのギャップに対するCircleの答えです。
競争環境
cirBTCは、2つの支配的な既存プレイヤーがいる市場に参入します：
WBTC BitGoのWrapped Bitcoin
ローンチ：2018年
現在の時価総額：約80億ドル
流通量：119,157トークン
注：WBTCは、2024年後半にBitGoがカストディをJustin SunのBiT Globalへ移管して以来、論争の中心にあります。その出来事が、機関投資家の信頼に関する懸念や、DeFiプロトコルの上場廃止につながりました
cbBTC CoinbaseのWrapped Bitcoin
ローンチ：2024年9月
現在の時価総額：約59億ドル
流通量：88,800トークン
cirBTCは3番手として登場しますが、Circleの規制された信頼性、ネイティブのUSDCインフラのシナジー、そして機関を第一に考える設計思想によって、特定のギャップを狙っています。すなわち、機関が実際に頼れる、信頼でき、検証可能で、コンプライアンスに準拠したラップドBTCです。
なぜCircleなのか、なぜ今なのか
Circleは2024年に上場しました。規制された、上場企業としてUSDCを発行し、同社がすでに保有する2番目に大きいステーブルコインを背景に、次の強みがあります：
- 確立された機関向けカストディの関係
- 複数の法域にまたがる規制承認インフラ
- 数百の機関向け取引相手が利用するCircle Mint platform
- BTCへ拡張可能な既存の準備金検証フレームワーク
これはスタートアップによる実験ではありません。Circleは、既存の規制された金融レールを、ビットコインのトークン化領域へと拡張しています。タイミングは意図的です。ラップドビットコイン市場は、WBTCの論争の後に揺らいでおり、機関のDeFiにおけるBTC流動性需要は十分に満たされていません。
Maple FinanceのSid Powellが、需要は本物だと確認しています：「DeFiにおけるビットコイン流動性への強い需要は依然として存在します。」
強気派の主張
cirBTCの強気な論点はシンプルです：
Circleの規制面での立ち位置と透明性の基準は、業界トップクラスです。もし機関が、カストディ変更後のWBTCを信頼できなかったのなら、cbBTCは中央集権型の取引所プロダクトです。cirBTCは、その中間領域を埋めます。つまり、規制された非取引所発行体であり、検証可能な準備金を持つという点です。
USDCの流動性プールとの統合は、WBTCやcbBTCではネイティブに再現できないDeFiのフライホイールを生み出します。すでにCircleのUSDCで動いているDeFiプロトコルなら、統合の手間を大幅に低くしてcirBTCを追加できます。
ラップドビットコイン市場には、既存で合計約140億ドルというキャップがあります。その一部を獲得するだけでも、Circleがより広範な規制された暗号インフラ事業へ向かう過程で、新たなビジネスラインとなるでしょう。
弱気派の主張
誰もが賛同しているわけではありません。コミュニティの反発があり、その理解は重要です：
Drift Protocolのハッキングでは、Solana上で約2億8000万ドルのUSDCが悪用されました。オンチェーン調査担当は、Circleが行動するための6時間超の猶予があったにもかかわらず、ブリッジされた資金を凍結しなかったことを指摘しています。ZachXBTは、この件でユーザーを救えなかったとしてCircleを公に批判しました。
ラップド資産には、設計上、内在する中央集権リスクがあります。発行者が凍結キーを保有しているためです。CircleがUSDCをブラックリスト化できるなら、cirBTCもでき、その場合と同様のカウンターパーティ構造リスクを抱えます。誰も凍結できないことを理由にビットコインを保有しているユーザーにとって、cirBTCは理念的に反対の立場です。
批評家はまた、ストレス下におけるラップド資産の歴史を指摘し、ラップドLUNAの崩壊を、1:1ペグが極端な市場環境やプロトコルの失敗のもとで崩れてしまう可能性があることを示す警告事例として挙げています。
結論
Circleがラップドビットコイン市場に参入することは、単なる小さな発表ではありません。これは、DeFiにおける最も重要な流動性セグメントの1つで、BitGoとCoinbaseに直接挑戦するものです。このプロダクトは初日から機関向けのDNAを持ち、コンプライアンスに準拠した準備金アーキテクチャを備え、世界で最も広く使われている規制済みステーブルコインとのネイティブなシナジーがあります。
cirBTCが機関の信頼を獲得できるかどうかは、3つの要素にかかっています。検証可能な準備金の裏付けの提示、Circleがリアルタイムでブラックスワン事象にどう対応するか、そして2026年第2四半期のローンチ期間の間にDeFiプロトコルがそれをスケール規模で採用するかどうかです。
インフラは信頼できる。競争は現実だ。市場は注視している。
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締切：4月15日
詳細：https://www.gate.com/announcements/article/50520