黄力晨:インフレ懸念が利下げ期待を押し下げ、金の反発が明らかに制限される

4月6日、先週金曜は米国の祝日であったため、ゴールド市場は終日休場でした。来週月曜の取引方針について、皆さんにはまず4600ドルと4550ドルのサポートの強さを注目していただきたいです。リバウンド余地は4700ドルと4800ドルに注目してください。その後の値動きから見ると、今週月曜は寄り付きで安く始まり4600ドルまで下落してから下げ止まり、反発して4678ドルで上値が抑えられました。現在は4649ドルで取引されており、引き続きレンジの値動きを維持しており、私たちがこれまで抱いていた見通しと基本的に一致しています。

Wolfinanceの星評価アナリストによると、先週のゴールドは一時的に下げ止まって上昇し、過去1週間の新高値を更新しました。これは、米国が停戦のシグナルを出し、戦争は2〜3週間で終結すると示したことで、原油価格が短期的に調整し、ドルと米国債利回りが下落したため、金価格の反発を支える要因となりました。ただし、先週木曜にはトランプ氏がイラン問題について最新の発言を行い、戦争終結の時期については具体的なタイムテーブルを示さなかったうえ、今後数週間はイランへの軍事行動を引き続き推進すると明確にしました。その結果、エネルギー供給の断絶への懸念が再び高まり、原油価格が短期的に急騰し、当週の下落幅のほぼ全てを取り戻しました。ドルと米国債利回りは反発し、金価格は上値でつかえて下落しました。

今週月曜はゴールドが寄り付きで安く始まってから下げ止まり、小幅に反発しました。関連筋によると、米国とイラン、ならびに地域の調整当事者が、最大45日間に及ぶ可能性のある停戦協定について協議を深めているとのことです。当該協定は最終的にこの戦争を終結させる見通しですが、ゴールドの反発は明らかに上値が限定されています。ここしばらくの間、紛争の影響で原油価格が大幅に上昇し、インフレ懸念を一段と強めています。これにより、市場では、FRBがより長い期間にわたって高金利を維持する可能性への見方が上昇し、高金利の見通しが金に対して下押し圧力となっています。

日足チャートでは、ゴールドは下げ止まって上昇したものの上値で抑えられた後、いったん4600ドルの上で下げ止まり、引き続きレンジの値動きで推移しています。ゴールド下方のサポートは、4600ドルの整数水準に注目できます。これは当日の金価格の下落の安値であり、また先に金が大きく下落して底打ちした後の反発で上値が抑えられた位置でもあります。次に、先週木曜のゴールド下落の安値付近の4550ドルに注目してください。ゴールド上方のレジスタンスは、先週木曜に金が底打ちして反発した高値の位置4700ドルに注目できます。次に、先週木曜に金が上昇して上値で抑えられ、その後下落を始めた位置4800ドルです。5日移動平均線がゴールデンクロス（買いシグナル）を形成し、MACD指標もゴールデンクロスを形成しています。これは、ゴールドに反発需要が存在することを示しています。しかし、KDJとRSI指標はゴールデンクロスを形成してから下向きに傾いており、ゴールドの反発が依然として明確に抑制されていることを示しています。

ゴールド週末の参考：関連筋によると、米国とイラン、ならびに地域の調整当事者が、最大45日間に及ぶ可能性のある停戦協定について協議しており、これによりゴールドは短期的に下げ止まっているものの、インフレ懸念によって利下げの期待が抑えられる影響を受け、ゴールドの反発は明らかに制限されています。取引としてはレンジの考え方で臨むことを推奨します。下方は4600ドルと4550ドルのサポートの強さに注目し、反発余地は引き続き4700ドルと4800ドルに注目してください。

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責任者：チェン・ピン