エジプト中央銀行、成長鈍化にもかかわらず金利を据え置き

エジプト中央銀行（Central Bank of Egypt）の金融政策委員会（MPC）は木曜日、主要政策金利を据え置くことを決定し、インフレを抑えつつ経済成長を支えるための慎重な姿勢を示した。

翌日物預金金利は19.0%のままで、翌日物貸出金利は20.0%、主要オペレーション金利は19.5%となっている。

割引金利も19.5%に据え置かれた。

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声明の中で中央銀行は、今回の決定は、直近のMPC会合以降の現在のインフレ動向と、変化しているマクロ経済見通しを慎重に検討した結果であることを強調した。

エジプト中央銀行が伝えていること

CBEの決定は、インフレの上昇と、やや弱まった成長見通しの中で行われた。

「エジプト中央銀行（CBE）の金融政策委員会（MPC）は本日、主要政策金利を据え置くことを決定した。翌日物預金金利、翌日物貸出金利、そして主要オペレーションの金利は、それぞれ19.0%、20.0%、19.5%のままである」 と最高機関は述べた。

• 年間のヘッドライン・インフレ率は、2026年2月に11.9%から13.4%へ上昇した。
• コア・インフレ率は、11.2%から12.7%へ上昇し、ラマダン期間中の教育費の季節的な増加と、食品価格の変動により押し上げられた。
• その他の食品カテゴリーは相対的に安定しており、経済全体でのインフレ要因が混在していることを示している。

中央銀行は、2026年Q4に対する中期のインフレ目標7%（±2パーセンテージポイント）について、地域紛争が継続する場合、または財政の引き締め措置が想定よりも速く浸透する場合には、上振れリスクに直面し得ると指摘した。

最新情報をキャッチアップ

CBEは2025年初めから段階的に金融政策を緩和しており、主要金利を825ベーシスポイント引き下げた。この緩和にもかかわらず、金利は歴史的に高い水準にとどまっており、成長の維持とインフレ抑制の間で慎重にバランスを取っていることを反映している。

経済成長は、地域の不安定さやその他の外部圧力によって影響を受けている。2026年2月、CBEは、2026年6月に終了する会計年度のGDP成長見通しを、これまでの5.1%から4.9%へ下方修正した。

さらに洞察

国内の景況感は、主要セクターに支えられて、依然として中程度に堅調だ。

• 非石油の製造業、貿易、通信が、2025年Q4のプラス成長をけん引した。
• 実質GDP成長率は、2025年Q4の5.3%から、2026年Q1には4.8〜5.0%へ減速すると見込まれている。
• 生産は見込期間を通じて潜在水準を上回れない状態が、想定よりも長く続くと見られており、短期の需要側のインフレ圧力が抑えられ続ける可能性がある。

中央銀行は、継続的な地域紛争がインフレ・リスクを増幅させ、財政の引き締めの有効性にも影響を与え得ると改めて述べた。

あなたが知っておくべきこと

複数のアフリカ諸国でも、ここ数か月で政策金利を据え置くか、引き下げた。

最近、南アフリカの中央銀行は政策金利を6.75%に据え置いた。U.S.-イスラエルの紛争に関連するイランへのエネルギー価格の上昇が、インフレを押し上げると見込まれるため、慎重さが理由として挙げられた。

ナイジェリア中銀（CBN）は、2026年2月の直近会合で、金融政策金利（MPR）を27%から26.5%へ、50ベーシスポイント引き下げた。

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