#GateSquareAprilPostingChallenge モメンタムが上向きに反転しました。30日間のリターンは現在5.85％です。時価総額は約1.385兆米ドルで、世界で1位、最も近い競合はありません。

恐怖と強欲指数：13。この数値は、市場全体が依然として極度の恐怖状態にあることを意味します。しかし、BTCに関するソーシャルセンチメントは、ポジティブが53％、ネガティブが29％で、指数から大きく乖離する24ポイントのネット・ポジティブな読みとなっています。この乖離が通常示すのは、個人投資家のパニックがピークに達している一方で、情報を持ったポジショニングが静かに建設的へと向かっているということです。この組み合わせ──極端なマクロ恐怖と、回復しているコイン固有のセンチメント──は、歴史的に意味のある価格変動の前触れとなってきました。
テクニカルの全体像：移行期のフレームワーク：
日足チャートは、4月5日にダブルボトム形成を確認しました。価格が66,610を2回維持し、ブレイクしなかったためです。日足MACDのゴールデンクロスは、DIFが数週間ぶりにDEAを上抜いたことで確認されており、MACDヒストグラムは115.79で拡大しています。日足SARは66,610に位置し、直近のすべてのローソク足の下に置かれているため、底値の水準がはっきりと定義されています。
今日、69,597の直近7日高値を上回ってブレイクしたことは重要です。これは、現在のサイクルでBTCが複数日のレジスタンスを出来高増加を伴ってクリアした初めてのケースです。
合併症（ややこしさ）は本物で、きちんと名前を挙げる価値があります。4時間足チャートではRSIが71.97で、買われ過ぎ領域に入っています。4時間足のCCIは202、Williams %Rは-3.40で、どちらも深い買われ過ぎです。4時間足のSARは68,807にあり、直近の平均的な高値を上回る位置にあります。つまり、今日の値動きがあったとしても、この時間軸ではテクニカル的に依然として弱気の構造を示している、という読みになります。15分足チャートでは、CCIが248.61、WRが-11.84で、同時に極端な水準です。
ボリンジャーバンドの状況は、今回のセットアップで最も重要なシグナルです。バンドは過去30日で最もタイトな状態で、期間全体を通じて最低のバンド幅となっています。歴史的に、この規模のボリンジャー・スクイーズは3〜7日以内に解消し、方向性のある値動きが8〜15％になることが多いです。ただし、スクイーズそれ自体が方向性を保証するわけではありません。スクイーズが示しているのは、レンジ圧縮が進み、どちらの方向へ進むとしても、2週間前よりも大幅に小さいレジスタンスで継続が可能になっているということです。日足のダブルボトム確認とMACDゴールデンクロスを踏まえると、構造は上方向への決着に傾いていますが、4時間足での短期的な買われ過ぎの数値が示す通り、道のりはきれいではないでしょう。
日足の移動平均（MA）構造：MA7は67,977で、MA30の69,343を下回り、そのMA120はさらに78,520を下回ります。日足での弱気アライメントはテクニカル的に維持されています。今日の価格はMA30を下からテストしています。69,343を上回る日足終値が出れば、それは構造的な変化の最初の重要な進展となり、日足のMA構成を弱気からニュートラルへ反転させるプロセスを開始します。
日足のKDJ：J値は106.20。これは、日足での深い買われ過ぎの飽和領域です。KDJの数値は価格が下落することを意味しません。モメンタムが熱く、伸びをさらに広げる前に獲得分を消化する時間が必要だということを示しています。
注目すべきサポート水準：68,807は4時間足のSARです。その下の67,977は日足のMA7です。ダブルボトムの安値66,610は、構造的なフロアです。66,610を下抜けると、現在の強気の見通しは完全に無効になります。
注目すべきレジスタンス水準：69,870は今日の終値（デイトレード上の）高値です。その上の70,500が次の明確な水準で、その先は72,000〜74,000までオープンエアです。
マイニング業界：実際に何が起きているのか：
ここからは、主流のナラティブが何度も間違った形で作り続けている“何か”について、投稿として正直になるべきところです。
ビットコインのネットワークのハッシュレートは、2026年Q1に6年ぶりの四半期での減少を記録しました。平均7日間のハッシュレートは現在約937.76 EH/sで、2025年後半に見られた1,000 EH/s超のピークから低下しています。マイニング難易度は、3月のブロック高941,472で7.76％引き下げられました。これは2026年時点での難易度低下としては2番目に大きい減少です。
それを引き起こしたものが何か、そしてなぜ原因が見出しの数値よりも重要なのかを説明します。
MARA Holdingsは2026年Q1に約15,133 BTCを売却しました。同時に、従業員を15％削減し、資本をAIとデジタル・インフラへ振り向けました。Riot PlatformsはQ1に3,778 BTCを売却し、純受取額は約2.895億米ドル、平均実現価格は1コインあたり76,626です。これらは全て、Power First戦略を加速するために充てられました。テキサス州コルシカーナの施設で、マイニング・インフラをAIワークロード向けの高性能コンピューティング能力へ転換したのです。Bitdeerは2月にビットコインの保有をすべて清算してゼロにし、3月末時点でもBTC保有はゼロのまま維持しました。インフラをAIホスティング契約へ完全にシフトさせたためです。
これらは、苦境にあって資産を売って生き延びる企業ではありません。資本配分を意図的に決めている企業です。現在のハッシュ価格水準では、BTCマイニングの収益は1テラハッシュあたり0.03米ドル未満まで下がっており、前年同時期の水準から約30％低下しています。純粋にBTCのブロック報酬のためだけに同じマイニング・ハードを運用する経済性は、時間単価で支払うAI計算クライアントへ、そのハードウェアの計算容量をリースする経済性と、もはや競り合えなくなっています。クライアント側が時間単価で支払うためです。
過去12ヶ月間で、上場しているマイニング企業によって、70B米ドル超のAIホスティング契約が締結または発表されました。BTCにとっての含意は直感に反するものです。つまり、Q1にハッシュレートは低下したのは事実です。しかし残っているマイナーは効率的な運営者です。高コストのマージナル・マイナーは退出するか、方針転換しています。難易度はその結果7.76％低下したため、生き残ったマイナーは1テラハッシュあたりの収益性がより高くなっただけです。さらに決定的なのは、安定したAI収益を持つマイナーは、電力や運用コストを賄うために、採掘したBTCを売却する必要がなくなったことです。マイニング業界からの構造的な売り圧力は、増えるのではなく低下しています。
今日の確認された出来事は、分散化の観点を裏付けるものです。約230 TH/sで稼働し、ネットワーク全体のハッシュレートの概ね0.00002％に相当するソロマイナーが、今日4月6日にブロック943,411を正常にマイニングし、ブロック報酬の全額3.139 BTCを獲得しました。これは約210,000米ドルの価値です。これは統計的な異常ではあるものの、産業プレイヤーが統合を進めていても、ネットワークがパーミッションレスであり、独立系の運営者がアクセスできる状態であることを示しています。
制度側（機関投資家）では、需要の状況がナラティブを決定的に変えるポイントです。Michael Saylorの戦略では、Q1末時点で762,099 BTCを保有しており、Q2に向けた買い増しのシグナルも示唆されています。Metaplanetは1週間で5,075 BTCを購入し、世界で3番目に大きい企業のビットコイン保有者となり、年末までに100,000 BTCを目標に掲げています。12兆米ドル規模の証券会社であるCharles Schwabは、現在パイロット中のプロダクトを通じて、直接スポットのBTCおよびETH取引を開始する準備を進めており、より広範な展開は2026年に行う予定です。
マイニングの需給（供給サイド）の条件は締まりつつあります。制度側からの需要は拡大しています。この2つのベクトルは同じ方向を向いています。
構造的な読み：
ビットコインのマイニング業界は崩壊していません。純粋なプルーフ・オブ・ワークの報酬抽出から、多様な計算インフラへの資本回転が進んでいます。この回転を生き残るマイナーは、コストベースが下がり、BTCの清算（売却）圧力を軽減するAI収益のストリームを持ち、2024年の半減期でふるいにかけられるはずだった運用レジリエンスも、十分には完遂されなかった部分があるものの獲得しています。
BTCの価格メカニクスに関しては、2024年と2025年序盤を通じて測定可能で大きかった「マイナーによる構造的な売り圧力」が、日次の供給に占める割合として小さくなりつつある、ということを意味します。さらに、目に見えて加速している制度側の需要が加わることで、2026年後半に向けた需給の方程式は、恐怖と強欲指数13が示唆するものとは違った見え方になります。
テクニカルのセットアップは、ボラティリティが到来することを示しています。ボリンジャーのスクイーズは数日以内に解消します。ファンダメンタルのセットアップでは、そのボラティリティの方向性は、現在のセンチメント数値が反映しているよりも上向きに出る確率が高いと言えます。
これが、今日のビットコイン・マイニング業界の立ち位置に関する率直な読みです。
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#BitcoinMiningIndustryUpdates
締切：4月15日
詳細：https://www.gate.com/announcements/article/50520