Celsiusの売上が急増、統合によりマージンが圧迫

Renato Neves, CFA

2026年2月27日（金）1:30 AM GMT+9、1分で読めます

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Celsius（NASDAQ:CELH）の株価は、同社が第4四半期の決算を発表した後、時間外取引で約12.6%上昇しました。Celsius Holdingsは、Q4 2025の売上高を7億2160万ドルと報告しており、前年同期比で117%増で、コンセンサス予想のおよそ6億3500万ドルを大きく上回りました。調整後の希薄化EPSは0.26ドルでした。

売上の伸びは主にAlani Nuによって牽引され、第4四半期の売上におよそ80億3.7億ドルを寄与しました。一方で中核となるCELSIUSブランドは、前年同期比で約8%減少しましたが、経営陣は需要の減退ではなく、統合のタイミングによるものだと説明しました。粗利益率は280ベーシスポイント縮小し47.4%となり、Rockstarの希薄化、統合コスト、関税の影響を反映しています。

通期の調整後EBITDAは6億1960万ドルに達し、前年同期比で142%増でした。ただしGAAPの純利益は、Alani Nuの移行に関連するディストリビューターの契約解除手数料3億2700万ドルを吸収した後、26%減の1億800万ドルとなりました。経営陣は、Alani Nuの統合は2026年Q1末までに完了し、Rockstarは2026年Q2末までに完了すると見込んでいます。その後、粗利益率を50%台前半（低い50%の範囲）へ戻すことを目指しています。

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