2025年4月1日の夜、リソース・インターナショナル（00842.HK）社は、LeochEnergyInc.の米国上場スピンオフ（分拆）計画を中止すると発表し、4月2日の株価はそれに連動して急騰し、1日での上昇率は76.79%に達して0.99香港ドルで引けた。時価総額は14.28億香港ドルに回復し、市場の注目の焦点となった。リソース・インターナショナルは2025年2月にスピンオフ計画を開始し、完全子会社のLeochEnergyInc.（LEIグループ）を分拆して米国とは独立して上場させる方針だった。LEIグループの主力事業は、欧州、中東、アフリカ、アメリカ大陸、およびアジア太平洋（中国本土、香港・マカオを除く）における、予備電池、スターターバッテリー、電動（パワー）バッテリー事業であり、同社の海外の中核資産として位置づけられている。リソース・インターナショナルは、現物配当により株主へLEIの全株式を配当する準備をしており、リソース・インターナショナル株50株保有につきLEI株1株を受け取れる。端数分は代理人による売却後に現金を返還し、現金による資金調達は行わない。2025年末、リソース・インターナショナルはLEI関連の資産・負債を「売却予定資産」に分類し、当年の利益は7929.3万元だった。スピンオフ完了後は、リソース・インターナショナルが同社株式を保有しなくなり、完全に切り離すことになる。リソース・インターナショナルの目的は、グループとして中国市場に注力し、分拆対象が海外で深く事業を展開することで、事業の重点化と資源の最適化を実現し、双方のバリュエーションおよび資金調達効率を高めることにある。2025年12月30日、リソース・インターナショナルは米国SECに20-Fフォームを提出し、2026年1月7日に株主総会で承認された。4月1日には、市場および規制環境の変化を理由に、現時点で分拆を中止すると発表し、LEIは資金調達戦略を調整する。昨年12月、分拆案が開示された後、市場は、海外資産が独立して上場することによるバリュエーションの見直しを期待し、株価は局面として上昇した。分拆の裁定・アービトラージ機会を巡って資金の綱引きが行われた。昨年1月には権利落ち（除権）段階に入り、市場は海外資産がまもなく切り離されると見込んでいたが、その日の株価は62.65%急落し、時価総額は大きく縮小して、低位のレンジでの値動きに移行した。4月1日、分拆中止を発表したことは、良質な海外資産がすべて会社に回帰することを意味し、同社は完全なグローバル事業の構成を維持する。加えて、低位からの反発需要が重なり、4月2日の株価は1日で76.79%の大幅高となり、日中の最高上昇率は100%超となった。取引高は1.42億香港ドルに達し、取引の活発度は明確に上昇した。2026年3月31日、リソース・インターナショナルは前年の年次報告書を公表した。報告期間中、同社の総収入は172.12億元人民元で前年同期比6.7%増加した。関税やコスト上昇などの要因により、1.74億元の損失となり、黒字から赤字へ転落した。損失の主な要因には、海外の関税政策の変更、新設した生産ラインの立ち上げが生産コストを押し上げたこと、人民元為替レートの変動が含まれる。さらに海外市場の拡大と研究開発投資の増加が重なり、短期の収益は圧迫された。事業面では、電源ソリューション事業の収入は154.53億元で前年同期比6.5%増。リサイクル鉛事業の収入は17.58億元で前年同期比8.4%増だった。製品別では、データセンターおよびワングアン（Wangneng）電池、スターターバッテリーがそれぞれ4.5%、8.8%増加。電動（パワー）バッテリーは小幅に2.6%減少した。地域別では明確な差異が見られ、中国本土、EMEA、アジア太平洋（中国本土を除く）がそれぞれ6.4%、7.7%、21.9%増。アメリカ大陸地域は微減で0.9%だった。同社の通年の研究開発投資は3.74億元で前年同期比9.3%増。累計で1000件超のコア特許を保有し、製品は複数の国際的な権威による認証を取得している。2025年末時点で、同社の総資産は155.23億元、純資産は48.42億元。銀行借入は51.41億元で、資本負債比率は36.3%だった。リソース・インターナショナルは鉛蓄電池分野で主導的な地位にあり、特に通信向け予備電源領域では市場シェアが先行している。しかし市場は同社の従来型の製造業としての属性を懸念しており、これがバリュエーションに打撃を与えている。 （編集者：張洋 HN080） 【免責事項】本記事は著者本人の見解のみを示すものであり、hexun.comとは関係ありません。和訊サイトは、本記事における記述、見解、判断について、中立的な立場であり、記事に含まれる内容の正確性、信頼性、完全性について、明示または黙示を問わずいかなる保証も行いません。読者の皆さまは参考としてのみご利用いただき、ご自身の責任においてすべての責任を負ってください。メール：news_center@staff.hexun.com 通報
終止分拆上場、理士インターナショナルの株価が急騰
2025年4月1日の夜、リソース・インターナショナル（00842.HK）社は、LeochEnergyInc.の米国上場スピンオフ（分拆）計画を中止すると発表し、4月2日の株価はそれに連動して急騰し、1日での上昇率は76.79%に達して0.99香港ドルで引けた。時価総額は14.28億香港ドルに回復し、市場の注目の焦点となった。
リソース・インターナショナルは2025年2月にスピンオフ計画を開始し、完全子会社のLeochEnergyInc.（LEIグループ）を分拆して米国とは独立して上場させる方針だった。
LEIグループの主力事業は、欧州、中東、アフリカ、アメリカ大陸、およびアジア太平洋（中国本土、香港・マカオを除く）における、予備電池、スターターバッテリー、電動（パワー）バッテリー事業であり、同社の海外の中核資産として位置づけられている。
リソース・インターナショナルは、現物配当により株主へLEIの全株式を配当する準備をしており、リソース・インターナショナル株50株保有につきLEI株1株を受け取れる。端数分は代理人による売却後に現金を返還し、現金による資金調達は行わない。
2025年末、リソース・インターナショナルはLEI関連の資産・負債を「売却予定資産」に分類し、当年の利益は7929.3万元だった。スピンオフ完了後は、リソース・インターナショナルが同社株式を保有しなくなり、完全に切り離すことになる。
リソース・インターナショナルの目的は、グループとして中国市場に注力し、分拆対象が海外で深く事業を展開することで、事業の重点化と資源の最適化を実現し、双方のバリュエーションおよび資金調達効率を高めることにある。
2025年12月30日、リソース・インターナショナルは米国SECに20-Fフォームを提出し、2026年1月7日に株主総会で承認された。4月1日には、市場および規制環境の変化を理由に、現時点で分拆を中止すると発表し、LEIは資金調達戦略を調整する。
昨年12月、分拆案が開示された後、市場は、海外資産が独立して上場することによるバリュエーションの見直しを期待し、株価は局面として上昇した。分拆の裁定・アービトラージ機会を巡って資金の綱引きが行われた。昨年1月には権利落ち（除権）段階に入り、市場は海外資産がまもなく切り離されると見込んでいたが、その日の株価は62.65%急落し、時価総額は大きく縮小して、低位のレンジでの値動きに移行した。
4月1日、分拆中止を発表したことは、良質な海外資産がすべて会社に回帰することを意味し、同社は完全なグローバル事業の構成を維持する。加えて、低位からの反発需要が重なり、4月2日の株価は1日で76.79%の大幅高となり、日中の最高上昇率は100%超となった。取引高は1.42億香港ドルに達し、取引の活発度は明確に上昇した。
2026年3月31日、リソース・インターナショナルは前年の年次報告書を公表した。報告期間中、同社の総収入は172.12億元人民元で前年同期比6.7%増加した。関税やコスト上昇などの要因により、1.74億元の損失となり、黒字から赤字へ転落した。損失の主な要因には、海外の関税政策の変更、新設した生産ラインの立ち上げが生産コストを押し上げたこと、人民元為替レートの変動が含まれる。さらに海外市場の拡大と研究開発投資の増加が重なり、短期の収益は圧迫された。
事業面では、電源ソリューション事業の収入は154.53億元で前年同期比6.5%増。リサイクル鉛事業の収入は17.58億元で前年同期比8.4%増だった。製品別では、データセンターおよびワングアン（Wangneng）電池、スターターバッテリーがそれぞれ4.5%、8.8%増加。電動（パワー）バッテリーは小幅に2.6%減少した。地域別では明確な差異が見られ、中国本土、EMEA、アジア太平洋（中国本土を除く）がそれぞれ6.4%、7.7%、21.9%増。アメリカ大陸地域は微減で0.9%だった。同社の通年の研究開発投資は3.74億元で前年同期比9.3%増。累計で1000件超のコア特許を保有し、製品は複数の国際的な権威による認証を取得している。
2025年末時点で、同社の総資産は155.23億元、純資産は48.42億元。銀行借入は51.41億元で、資本負債比率は36.3%だった。
リソース・インターナショナルは鉛蓄電池分野で主導的な地位にあり、特に通信向け予備電源領域では市場シェアが先行している。しかし市場は同社の従来型の製造業としての属性を懸念しており、これがバリュエーションに打撃を与えている。
（編集者：張洋 HN080）
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