**【財新ネット】**中国の4大全国系資産運用会社（AMC）のうち2社の上場企業――中信金融資産（旧華融資産、02799.HK）と中国信達（01359.HK）は、3月末にそれぞれ2025年の業績を公表しており、そこからAMC業界の昨年の全体的な経営状況の様子をうかがい知ることができる。 帳簿上の純利益を見ると、中信金融資産と中国信達はいずれも2桁の成長を達成している。だが、この一見すると目を引くデータの背後には、実際には、景気の後退と不動産の低迷によってAMCが抱え込む重い負担が隠れている。報告書をさらに詳しく見ると、AMCの利益成長は大きな部分で、銀行株を含む株式投資によって生み出された帳簿上の利益によるものであり、真に現金として回収できる収益でもなければ、主力事業の改善によるものでもない。
大手上市AMCの利益増加の背後に隠せない懸念 株式投資収益が主業の圧力を覆い隠す
**【財新ネット】**中国の4大全国系資産運用会社（AMC）のうち2社の上場企業――中信金融資産（旧華融資産、02799.HK）と中国信達（01359.HK）は、3月末にそれぞれ2025年の業績を公表しており、そこからAMC業界の昨年の全体的な経営状況の様子をうかがい知ることができる。
帳簿上の純利益を見ると、中信金融資産と中国信達はいずれも2桁の成長を達成している。だが、この一見すると目を引くデータの背後には、実際には、景気の後退と不動産の低迷によってAMCが抱え込む重い負担が隠れている。報告書をさらに詳しく見ると、AMCの利益成長は大きな部分で、銀行株を含む株式投資によって生み出された帳簿上の利益によるものであり、真に現金として回収できる収益でもなければ、主力事業の改善によるものでもない。