五矿期货：酸化アルミ中長期の過剰供給体制は依然として変わり難い

2026-04-06 05:58:06

ギニア政府は4月初旬に、ボーキサイト鉱の輸出を引き締める政策を導入する見通しで、ボーキサイト価格の下支えと税収の増加を図る。今後も政策の進捗を引き続き注視し、鉱石価格は短期的には上がりやすく下がりにくいと見込まれる。アルミナ製錬サイドでは短期の定期メンテナンス増により供給がタイト化するが、中長期の過剰供給の構図が大きく変わることは依然として難しい。現状では、様子見の戦略を取るのが適切である。鉱石側の見通しは改善するものの、現在の先物価格は期近に対する上乗せ（プレミアム）が高く、中長期の過剰供給の構図や登録在庫（登録保管証）が高水準のままであることが、今後も取引価格を押し下げ続けるだろう。（五矿期货）

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