速覧：燃石医薬の2025年Q4および通年の業績報告—キャッシュフローが継続して黒字化、単四半期の調整後EBITDAが初めて黒字化！

2026年3月12日 北京時間、燃石医学（NASDAQコード：BNR）は、2025年12月31日までの燃石医学 第4四半期および通期の、未監査の財務報告を公表しました。

2025年は、売上が着実に伸長する一方で、経営効率が大幅に向上しました：

通期の売上高は5.40億元（人民元）で、前年同期比4.6%増。うち海外収益は1.01億元（人民元）です。

通期の純損失は5,535万元（人民元）で、2024年の3.47億元（人民元）に比べて大幅に縮小84.0%です。

第4四半期の調整後EBITDA（利払い・税・減価償却費及び償却前利益）が初めてプラスとなり、単四半期の利益は37万元（人民元）です。

第4四半期の営業キャッシュ純流入は2,304万元（人民元）で、連続2四半期でキャッシュフローがプラスになりました。

2025年12月31日時点で、同社の現金、現金同等物および制限付き現金は4.81億元（人民元）です。

01

コンプライアンス重視の発展を貫く

院内検査が収益の基本となる盤石な土台を構築

遺伝子シーケンス技術によって腫瘍の精密診療を発展させる流れの中で、コンプライアンスは業界発展の中核となる基調です。燃石医学は院内のコンプライアンス化された発展の理念を堅持し、技術の転換と実装を継続的に推進し、94の病院が標準化されたNGS検査プラットフォームを構築することを支援しています。

2025年の第4四半期、燃石医学院内検査収益は5,101万元（人民元）で前年同期比17.3%増。通期の院内検査収益は2.24億元（人民元）で2024年とほぼ同水準となり、事業の安定した基本盤を構成しています。2025年の第4四半期、燃石医学センターのラボ検査収益は4,403万元（人民元）。通期のセンター・ラボ検査収益は1.60億元（人民元）です。

2026年1月、燃石医学が自主開発した「ヒト腫瘍 多遺伝子変異 結合検査試薬キット（ハイスループットシーケンシング）」が、国家薬品監督管理局 医療機器技術評価センター（CMDE）の優先審査ルートに成功裏に入りました。承認後は国内初の乳がんNGS 伴随診断用試薬キットとなり、製品のコンプライアンス化された発展における優位性をさらに強固にします。

02

企業の海外展開戦略を実践する

製薬企業との提携が中核的な成長原動力を提供

成熟した製品マトリクス、豊富なプロジェクト経験、そして中米のCクラス実験室に依拠し、燃石医学は国内外の140+の革新的な創薬企業にとって最初の提携先となり、15件超の開発中の伴随診断プロジェクトの提携を推進しています。製品の承認は、中・米・日・欧などの主要市場にカバーが広がり、国際化の成果が際立っています。

2025年の第4四半期、燃石医学の製薬企業提携収益は3,129万元（人民元）で、通期の製薬企業提携収益は1.56億元（人民元）。前年同期比34.5%増で、企業のマーケティング売上高の伸長に中核的な原動力をもたらしています。

2025年通期、燃石医学は室間質評を31回順調に通過しました。現時点で、同社は国内外の権威ある機関によって組織された室間質評を累計320+回通過しており、精密診断技術の高品質な臨床での実装を継続的に後押ししています。

03

精密な管理の成果が顕著

運営効率が大幅に向上

2025年通期、燃石医学は売上高5.40億元（人民元）を達成し、前年同期比4.6%増。純損失は5,535万元（人民元）で、前年に比べて大幅に縮小84.0%でした。

そのうち2025年の第4四半期は、燃石医学が売上高1.26億元（人民元）を達成し、純損失は1,539万元（人民元）で、前年同期比81.1%縮小。調整後EBITDAは初めてプラスとなり、利益37万元（人民元）を実現しました。

2025年通期、燃石医学の運営費用は4.58億元（人民元）で、2024年の7.20億元（人民元）と比べて36.4%減少しました。その内訳として、2025年通期の販売・マーケティング費用は1.65億元（人民元）で前年同期比13.5%減。一般および管理費用は1.26億元（人民元）で前年同期比51.8%減です。

04

学術研究開発が継続してブレークスルー

技術革新の堀を構築する

燃石医学は腫瘍の全ライフサイクルにわたる精密診療に立脚し、臨床研究と技術開発を継続的に深耕しています。通期で論文を合計39本発表し、累計のインパクトファクターは448.2に達し、国内外で15件の特許の許諾を得ており、事業発展のための盤石な学術および技術基盤を築いています。

2025年12月、中山大学 腫瘍予防・治療センターの陈功教授チームが、燃石医学と共同で、前向き研究成果PRECAREを発表しました。本研究は、循環腫瘍DNA（ctDNA）に基づく分子残存疾患（MRD）検査の結腸直腸がん（CRC）への応用に焦点を当てています。研究結果では、全エクソームシーケンシング（WES）に基づく腫瘍個別化ctDNA-MRD検査が、術後再発のモニタリングにおいて最も優れていることが示されました。この方式は術後7日目で、術後30日目に相当する再発予測能力を実現でき、CRC患者の術後補助化学療法（ACT）の意思決定に向けて、迅速かつ正確で、普及価値のある分子バイオマーカーのソリューションを提供します。本研究成果は《Annals of Surgery》に掲載されました。

2025年12月、燃石医学が自主開発した超高感度検出技術ELSA-seq関連の主要特許（特許番号：US 12460202 B2）が、米国特許商標庁（USPTO）から正式に特許の承認を取得しました。これは、ELSA-seq技術が国内で特許認定を取得した後、初めて米国で特許を獲得したものです。このマイルストーンは、同社の自主イノベーションによる液体生検技術が国際的な権威から認められたことを意味し、コンプライアンス重視の発展と国際化戦略の推進に強力な原動力を注入するものです。

05

財務状況は継続して良好に推移

連続2四半期でキャッシュフローがプラス

2025年12月31日までに、燃石医学の現金、現金同等物および制限付き資金の合計は4.81億元（人民元）です。

2025年の第4四半期、燃石医学は営業キャッシュ純流入2,304万元（人民元）を実現し、2四半期連続でキャッシュフローがプラスとなりました。これにより、後続の製品承認の推進と海外市場拡大に向けて、堅実な資金面での保障を提供しています。

燃石医学について

燃石医学（NASDAQコード：BNR）は2014年に設立され、同社のミッションは「科学で生命の光を守る」です。革新的で信頼でき、臨床的価値のあるがんの伴随診断および早期検査製品の開発に注力しています。同社の事業および研究開発の方向性は主に次の領域をカバーしています：1）がん罹患者集団の精密医療検査；2）世界の抗腫瘍薬企業に対するバイオマーカーおよび伴随診断の共同開発；3）液体生検に基づく多がん種の早期検査。燃石医学は2018年7月に国家薬品監督管理局（NMPA）から「中国 腫瘍NGS 検査試薬キット」の第1号証を授与されており、体外診断分野において画期的な意義を持っています。実験室は広東省臨床検査センターから「ハイスループットシーケンシング 実験室」技術審査を受けるとともに、米国CLIA、CAPおよびISO15189の実験室品質システム認証資格も取得しています。同社は、革新的で信頼できるがんの精密検査製品の開発に引き続き取り組み、がんの精密医療領域の発展を推進していきます。