Paul GrewalはFox Businessの「Mornings with Maria」に出演し、法案のステーブルコイン利回り条項に関する交渉について「取引が成立間近だ」と述べました。
同氏は、近い時期に進展が具体化することへの確信を示し、法案が上院銀行委員会でのマーキングへ進み、最終的には上院の本会議（Senate floor）での投票に至るものと見込むと語りました。9分間のインタビュー（「銀行側の反発にもかかわらず、US on brink of major crypto breakthrough despite bank pushback」）は、Coinbaseが3月23日のドラフト文書を確認し、懸念をSenate staff（上院スタッフ）に伝えて以来、CLARITY Actのステーブルコイン条項に関してCoinbaseが出した最も明確な公的声明でした。
CLARITY法案：Coinbaseのトップ弁護士がステーブルコインの利回り取引が間近であると述べる
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CLARITY Actのステーブルコイン利回りをめぐる争点について、ここ数週間で最も重要な公的シグナルが出たのは4月1日でした――上院議員でも、**White House（ホワイトハウス）**でもなく、Coinbaseの最高法務責任者からでした。
Paul GrewalはFox Businessの「Mornings with Maria」に出演し、法案のステーブルコイン利回り条項に関する交渉について「取引が成立間近だ」と述べました。
同氏は、近い時期に進展が具体化することへの確信を示し、法案が上院銀行委員会でのマーキングへ進み、最終的には上院の本会議（Senate floor）での投票に至るものと見込むと語りました。9分間のインタビュー（「銀行側の反発にもかかわらず、US on brink of major crypto breakthrough despite bank pushback」）は、Coinbaseが3月23日のドラフト文書を確認し、懸念をSenate staff（上院スタッフ）に伝えて以来、CLARITY Actのステーブルコイン条項に関してCoinbaseが出した最も明確な公的声明でした。
Grewalが言ったこと
ステーブルコインが銀行にとって預金流出リスクになるかどうか――銀行業界が、パッシブ利回りの禁止を正当化するために使ってきた主張――という中心的な論点について、Grewalは経験的な主張を正面から取り上げました。
ステーブルコインへの預金流出の証拠はない、と同氏は述べ、懸念を、現在USの銀行が直面している他の圧力と混同すべきではないともしました。ステーブルコインの活動に対するリワードは本当に重要だと説明する一方で、利回りの論点以外にも、業界が必要とする規制枠組みを実現するうえで同じく重要な要素が法案にはあることを認めました。
その組み立ては正確でした。Grewalは、利回りの文言が決着したとは言いませんでした。「ギャップはほぼ埋まりつつあり、進展が来る」と述べたのです。この区別が重要なのは、改訂されたステーブルコイン利回りの文言がいまだ公表されていないからです。原則として存在するだけで、最終的な立法上の文言に落とし込まれていない取引は、マーキングに耐えられる取引ではありません。
交渉の現状
FinTech Weeklyが報じたとおり、3月23日のドラフト文書は、ステーブルコイン残高に対するパッシブ利回りを直接または間接に禁止し、許されるのは、きわめて限定された活動ベースのリワードのみです。また、SEC、CFTC、および財務省に対し、何が許容されるのかを定義するための12か月を与えています。この文書は、銀行が最初から求めていた内容を反映していました。Coinbaseは、それを確認した後に懸念を提起しました。
Tillisのオフィスが、銀行を含む業界のステークホルダーとのさらなる会話を反映していくことになると示している改訂文書は、まだ公に回覧されていません。上院は**Easter recess（イースター休暇）から4月13日に戻ります。委員長のTim Scottが、銀行委員会のカレンダーを管理しています。利回りの文言が固まらない限り、マーキングはスケジュールできません――つまり、暗号企業側とUS banks（USの銀行）**の双方が、同じ文言を受け入れたということです。
4月1日におけるGrewalの公的な自信は、Coinbaseが、そのハードルは「ほぼ満たされた」と考えていることを示唆しています。改訂文書が最終的に公表されたときに、銀行側が同じ結論に到達するかどうかは、残された変数です。
圧縮（Compression）の問題
立法の期間は、無期限に開いているわけではありません。上院議員のBernie Morenoは、同じ点をさらに率直に――この窓を逃せば、デジタル資産の法案がカレンダーから押し出され、2026年以降までずれ込むリスクがある――と述べています。
4月のマーキングは、単に次の手続き上のステップというだけではありません。政治日程が閉じる前に、多くの業界にとって最後に現実的な選択肢です。
4月1日のGrewalのコメント――Coinbaseが、全国のトラスト銀行のチャーターについて条件付きのOCC承認を受けた前日――は、同社が算術を理解しており、両面で同時に前進させていることを示唆しています。
編集者注：私たちは正確性にコミットしています。誤りを見つけるか、CLARITY Actの交渉に関する追加情報があれば、**[email protected]**までメールしてください。