我国日均Token呼出量が140万億を突破、どのような投資機会に注目すべき？

AIに聞く――国内の計算能力（算力）産業チェーンは、どのように政策上の恩恵をつかむのか？

央広ネット北京3月25日発（記者：李硕）中央ラジオ・テレビ総台の経済チャンネル『取引実況』によると、国務院新聞弁公室が3月24日に開催した記者会見にて、国家データ局局長の劉烈宏は、今年3月時点で、我が国の日次のToken呼び出し量がすでに140万億を超えたと明らかにした。このデータは2024年初頭の1000億から1000倍超の増加であり、2025年末の100万億と比べても、わずか3か月のうちにさらに40％以上の伸びとなっている。

Tokenは、中国語の正式名称である「詞元」であり、現在の人工知能分野で注目を集める中核的な概念だ。以上の一連のデータは、この領域の急速な発展の勢いを直感的に示している。Tokenとはいったい何なのか。日常の呼び出しにはどのような役割があるのか。工業・情報化部の情報通信経済専門家委員会委員である盤和林は、分かりやすい比喩を用いてこう説明した。TokenはAIの世界の「言語原子」だ、と。

彼はAIの稼働を「食事」に例えた。人が餃子を食べるには一つひとつ口に入れる必要があるが、AIがテキストやデータを処理するときも、まず内容を一つひとつの、扱える最小単位へと分解する。これらの単位がTokenである。Tokenは、単一の漢字、英単語、句読点であってもよいし、単語の一部（フレーズ）であってもよい。

簡単に言えば、TokenはAIの利用過程での計算能力とリソース消費を測るための計量単位である。Tokenの呼び出し量が多いほど、ユーザーがAIを使う頻度と規模がより大きいことを意味する。直近で広く注目を集めた「龍エビを育てる（養龍虾）」現象は、まさにAIエージェントのアプリケーションが急速に爆発し、Tokenの呼び出し量が急増した典型的な表れだ。

これに対して、北京市社会科学院管理研究所の副研究員である王鹏は、早期にはTokenの呼び出しがテキスト生成領域に多く集中していたが、現在は呼び出し量が大幅に増えており、その主な原因はAIエージェントのアプリケーションが集中して爆発したことだと述べた。現在の人工知能は、知覚から意思決定、実行までの完全なクローズドループ能力を形成しており、特に工業製造や倉庫・物流などの実体のあるシーンで高頻度に導入され、実用化が進んでいる。詞元経済はすでに深い爆発期に入り、多くのビジネスモデルの革新と技術革新が効果的に検証されている。

国家データ局局長の劉烈宏は会見で、次の段階として我が国はデータによる賦能力（データ・エンパワーメント）を継続的に推進し、人工知能の革新的発展を促すとともに、各方面と協働して新たな高品質データセット構築のアクションプランを深く実施していくと明らかにした。このニュースが追い風となり、3月24日のA株市場では「計算能力（算力）レンタル」関連の概念が午後にかけて強含み、引け時点では複数の関連概念株がストップ高となった。

華安証券の電子セクターにおけるシニアアナリスト李美贤は、政策が継続的に力を発揮し、加えてTokenの呼び出し量の急増が計算能力産業チェーンの売上成長を押し上げることにより、国産の計算能力（算力）関連銘柄群に対して実質的なプラス材料となると考えている。

彼女は、AIがモデルのトレーニングから規模化された推論アプリケーションへと移行することで、膨大な計算能力需要が生まれると述べた。今後、計算能力は電力や上水道のように、使用量に応じて従量課金されるようになる。さらに、国産モデルは電力消費と運用・保守コストの面で、海外に比べて明確な競争上の優位性を持っており、これが国産の計算能力産業チェーンに対する確実な需要へと転化するはずだ。

申万宏源（申万宏源）リサーチの資産運用（ウェルスマネジメント）研究部のシニア・ディレクター庄杨はまた、2026年以降、投資家がAI産業チェーンに注目する重点は、海外の産業チェーンから国内の産業チェーンへと段階的に移っていくだろうと考えている。投資の実務としては、上昇幅が比較的限られている銘柄を重点的に掘り起こし、長期での布陣を行うことを勧める。

彼は、テクノロジー産業チェーン全体の観点から見れば、計算能力レンタルおよび計算能力ハードウェア分野の成長の確実性と継続性は、強い裏付けを備えていると述べた。投資家は、AIの計算能力との関連度が高い一方で株価の上昇幅は相対的に小さい企業を重点的に探し、関連企業の売上構成、とりわけ計算能力関連業務の売上比率が高い会社の動向に密に注目すべきだ。そうした企業には長期保有の価値がある。