豚価が8年ぶりの最低水準を記録！4つの図で解説、いつこの豚サイクルから脱却できるのか

（出所：上観ニュース）

4月2日、商務省、国家発展改革委員会、財務部は、2026年の第2弾となる中央備蓄の冷凍豚肉の買い付け・買い入れ（買入れ）業務を実施すると発表した。

政策「出手」の裏には、生豚価格の「すべり落ち」が続くという厳しい現実がある。農業農村部のモニタリングデータによると、3月第4週の全国の生豚（豚）の平均価格は1キログラム当たり10.68元まで下落しており、前週比で3.3%下落、前年同期比で29.8%下落で、近8年での新安値となった。地域によっては、いわゆる外三元の豚価格が、1斤当たり5元まで探る（下がる）ところもある。

業界には「豚サイクル」という言い方がある。これは中国経済の中でも最も特徴的な周期的現象の一つであり、3〜4年ごとに養豚産業チェーンで価格の上げ下げのサイクルが一巡する。

今回のサイクルは、2022年末に高値から下落し始め、2026年4月まで49か月続き、通例のサイクルの長さに達した。

では、反転のシグナルは来ているのか？

能力の需給調整（供給力の減少）が目標に達していない

この問いに答えるには、まず豚サイクルの行方を左右する重要指標を見る必要がある。それは繁殖用母豚の飼養頭数であり、この指標が将来の生豚の出荷量を直接決める。

2024年4月の繁殖用母豚の飼養頭数は底を打ち、その後ずっと低位で推移している。2025年末の全国の繁殖用母豚の飼養頭数は3961万頭だが、農業農村部の最新の調整目標は3650万頭へと引き下げられている。これは、市場が現在も生産能力は依然として過剰であり、供給が多すぎると見ていて、豚肉価格はなお下落し続けるとの見方を示している。

目標に照らすと、さらに300万頭余りの差がある。現在の減少ペースのままだと、あと3年必要だ。今年中に目標を達成するには、今後数か月間の能力淘汰（供給能力の削減）のスピードを加速させる必要がある。

注目すべきなのは、母豚の頭数だけを見ても、実際の供給を反映しきれないことだ。業界の生産効率が変わっている。データによれば、業界のPSY（繁殖用母豚1頭当たり年間の離乳仔豚数）は、2017年の17.38頭から2025年の24.34頭へと伸びている。同じ繁殖用母豚の飼養頭数でも、実際の仔豚の生産が増えたことで、見えにくい形での生産能力が生まれ、去化（供給過剰の解消）サイクルがさらに長引く。

供給能力の解消（去化）の「スローモーション」が、本サイクルを引き延ばしている核心的な難点だ。

大手の養豚企業がまだ「粘っている」

豚価が下がり続ける中、養豚の利益の余地がさらに圧縮されつつある。

過去の豚サイクルが「急落・急騰」になったのは、市場での零細農家（個人）による養殖の比率が大きかったためだ。彼らはリスクへの耐性が弱く、赤字に陥ると母豚をすばやく淘汰し、生産能力を縮小させることで、市場の反転を迅速に押し進めていた。

しかし今日、業界の構図はすでにまったく異なっている。データによれば、国内の生豚飼育に占める規模化率は70%を超えている。2025年には、上位10の養殖企業の出荷量が30%を超えた。大企業は資本面の優位、技術面の優位、産業チェーン面の優位によって、赤字への耐性が大幅に強化されている。業界全体が継続的に赤字という背景の下でも、トップ企業はなお生産能力を維持し、さらには逆風の中でも増産することができる。

例えば業界のリーダーである牧原股份のケースでは、養殖コストを12元/キログラム以下まで引き下げており、今年はさらに11.5元/キログラムまで引き下げる計画だ。現在の豚価が10元/キログラムの環境では、トップ企業の1頭当たりの損失はわずか1元余りで済む。一方、中小の養豚業者や零細農家はコストを引き下げられないため、市場の圧力の下で淘汰されやすい。トップ企業が「粘り切れて」撤退を望まないことは、ある程度、業界の供給解消（出清）の進行を遅らせている。

豚肉消費の比率が低下

供給サイドでは能力の去化が難しいだけでなく、需要サイドでも変化が起きている――豚肉消費の比率が低下しているのだ。

関連データによると、豚肉がわが国の肉類全体の消費に占める比重は、2018年の62.1%から2025年の57.9%へと下がった。牛肉、羊肉など他の肉類の年当たり1人消費量はすでに10.05キログラムまで引き上げられている。

この変化は短期的なブレではなく、消費構造の転換という長期的なトレンドだ。第一に、住民の所得が向上し、食生活の内容がより豊かになっている。第二に、鶏肉、牛肉、羊肉などの代替品の供給が日増しに増え、価格の競争力が高まっており、豚肉需要を継続的に分流している。

消費側の変化は、豚サイクルに深い影響を及ぼす。過去には、サイクルの反転はしばしば需要の好調期による押し上げに依存していたが、今では需要の押し上げ効果が以前ほど強くない可能性がある。つまり、今回のサイクルの反転を実現するには、供給サイドがより大幅に収縮する必要がある、ということを意味する。

養豚にも「内巻き（過度な競争）」の反転が必要

昨年から、政策は「内巻き（過度な競争）」への反転を明確な方針として示し、トップの養豚企業に対して生産能力のコントロールを求め、地方に対して調減（減産）タスクの実行を求めている。2026年の中央一号文件でも「生豚の生産能力に対する総合的な需給調整（総合調控）を強化する」ことが再び強調された。2026年の政府工作报告は「内巻き式」の競争を徹底的に是正し、良好な市場生態を作ることを提案している。

業界の調査レポートによれば、全体としての能力去化（供給過剰の解消）の予見可能性は高まっており、ある機関の見通しでは、豚価の転換点が今年の第2四半期および第3四半期に出現する可能性があり、豚価の中心（物価の軸）も段階的に引き上げられる見込みだという。

加えて、中東冲突の激化などの地政学的リスクが、トウモロコシや大豆などの飼料原料コストの急激な上昇につながる可能性もある。3月に入ってから、複数の飼料企業が飼料価格の引き上げをすでに発表している。もし飼料コストが加速して上昇すれば、豚価にも転換点が生じることは、決して不可能ではない。

もちろん、この豚サイクルから抜け出すうえで、より重要なのは、繁殖用母豚の飼養頭数が予想どおりに減少するか、遅れている生産能力が淘汰されて出清（供給解消）されるか、調控政策が継続して力強く発揮されるか――この3つの要因を見ることだ。

【原題】《豚価が8年ぶりの安値！4枚の図で、この豚サイクルからいつ抜け出せるかを解剖》

番組（コラム）編集責任者：尤莼潔　トップ画像の出所：上観・題図

出所：著者：解放日報　崔艺林

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