過去2年間のほとんどのビットコイン購入者は現在損失を出しています

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ビットコインは$66,000付近で取引されている一方、オンチェーンデータでは、過去2年以内に購入した投資家の大半が現在含み損の状態にあることが示されています。

最近のデータは、18か月から2年のUTXO年齢バンドの実現価格を強調しており、これは実質的にそのコホートの平均取得コストを表しています。

価格がこの水準に向かって、あるいは下回るように推移すると、比較的最近の買い手の大部分がマイナス圏へ移行します。

チャートが示すもの

チャート上の青い線は、最終的に動いたのが18か月から2年前のコインの実現価格を表しています。簡単に言えば、これはその期間の投資家の平均購入価格を反映しています。

歴史的に、市場価格がこのバンドを下回って取引されると、中期の保有者の大半は含み損の状態になります。チャート内の赤で囲まれた領域は、価格がこの実現価格ゾーンを下回った過去の例を示しており、回復フェーズが形成される前に、より広範な市場のストレスと一致していました。

現在、価格は再びその同じ構造的な領域を試しています。

なぜ広範な損失ポジショニングが重要になり得るのか

マーケットサイクルはしばしば行動パターンに沿って進行します。大きな割合の参加者が利益側にいる局面では、急な下方修正が頻繁に現れ、センチメントが過熱します。逆に、市場参加者の大半が損失側にいて、ポジショニングが防御的になると、より強い回復が始まりやすくなります。

ビットコインが$60,000を決定的に下回るなら、過去2年のほとんどの投資家を、はるかに低いコストベースを持つ非常に長期の保有者を除いて、確定損失の領域へ押し込むことになります。

逆張りの観点から見ると、広範な未実現損失は、弱い手が市場から退出して供給がタイトになることで、時間の経過とともに売り圧力を低下させ得ます。

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明確な基準の重要性

このような局面は、ためらいを生みがちです。事前にルールが定義されていない投資家は、価格が重要な構造的ゾーンに近づいたときに行動するのが難しくなることがあります。

$60,000の水準をリスクと見るかチャンスと見るかは、個人の戦略と時間軸によります。サイクルを通じて一貫しているのは、規律ある枠組みが感情的な反応よりも成果を上げやすいという点です。

直近の買い手の大半が含み損の状態にあるとボラティリティは増加しますが、歴史的には、これらのゾーンはより広範な市場構造の中での移行局面を示してきたものでもあります。