米国はもはや収益性の王者ではありません。そして、そのデータは不快なものです。

2025年1月以降、S&P 500は約+18%上昇しています。

良さそうに聞こえますね？

隣を見るまでは：
📊 STOXX Europe 600：+40%
📊 Topix (日本)：+33%
📊 MSCIアジア・太平洋除く日本：+30%
ヨーロッパ、日本、アジアはウォール街を圧倒しています。そしてこれは今月だけの話ではありません。1年以上続くトレンドです。

何が起きているのでしょうか？
米国市場は何年もバブル倍率の(予想PER21倍超)で取引されてきましたが、他の国々はより魅力的なバリュエーションと改善するファンダメンタルズを提供しています。
ローテーションはもはや理論ではありません。実際に起きているのです。

💰 工業回復と防衛支出によりヨーロッパに資金流入。
💰 日本は企業改革と競争力のある円の恩恵を受けています。
💰 新興アジア市場は商品サイクルとサプライチェーンの多様化を活用しています。

一方、平均的な投資家は依然としてポートフォリオの80%をS&P 500に保有し、「アメリカは常に勝つ」と考えています。

歴史は異なる物語を語っています：リーダーシップのサイクルは回転します。常にそうでした。

🎯 問題は、米国がまだ良い市場かどうかではありません。
それは、他の国々があなたに15-20ポイントの差で勝っているときに無視しても良いのかということです。
時には、誰も見ていない場所に最高のチャンスがあります。