アジア諸国が債券市場に介入 エネルギー危機による急騰した利回りを抑制

アジア各地で今月、債券利回りが急騰したことで買い増しでの国債購入が広がり、各政府はエネルギー価格の上昇が自国の借入コストに与える影響を抑えることを狙っている。

韓国からインド、インドネシアに至るまで、政府と中央銀行はいずれも債券市場に資金を投入し、すでに数年ぶりの高水準に達している利回りを抑え込もうとしている。市場では、原油価格の上昇がこれらのエネルギー純輸入国の景気を押し下げるとの懸念があり、その結果、現地の利回りは引き続き上昇している。

韓国政府は先週、2営業日で合計5兆ウォン（33億ドル）のソブリン債を買い入れると発表した。インドの中央銀行は今月、公開市場で1兆ルピー（106億ドル）分の債券を買い入れると発表した。インドネシアの中央銀行は、政府債券市場への介入を続ける方針を示すシグナルを出している。

市場は、原油価格上昇やサプライチェーンの寸断によるより持続的な波及効果を織り込んでおり、「公的な債券購入は、市場の無秩序な変動を抑えるための措置として、より捉えられるべきだ」と、アベン（Aben）のシンガポール拠点の投資マネージャーFesa Wibawa氏は述べた。

同氏は、「われわれは、アジア各地でさらに踏み込んだ介入策が取られる可能性を排除しない。特に市場の一部に圧力がかかり、当局がそれに対処するだけの政策余地を十分に持っていると判断した場合だ」と語った。

2月28日にイラン戦争が勃発し原油価格が急騰して以来、アジア全体の債券利回りは一段と高まっている。フィリピンの10年物利回りは3月に1ポイント超上昇し、韓国の利回りは約50ベーシスポイント上昇、インドネシアの利回りは40ベーシスポイント超上昇した。

緊急のレポ取引（債券の買い戻し）に加えて、韓国政府は、税収の剰余を活用して既存の債務を繰上げ償還する計画も発表した。韓国銀行は今月早い段階で、利回りの変動が激しくなる局面に対応するため、最大3兆ウォンの国債を買い入れることを決めている。

シティグループのエコノミストKim Jin-Wook氏は先週の調査レポートで、韓国国債が4月に主要なグローバル債券指数に組み入れられる直前に、上記の政府の取り組みは「ウォン金利市場のセンチメントの安定に役立つ」と書いた。

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責任編集：于健 SF069