トークン化されたファンドが144億ドルを突破、オンチェーン・ファイナンスの新たなフェーズへ

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トークン化された資金は、史上最高の市場価値である144億ドルに到達し、従来の金融商品におけるオンチェーンでの採用が明確に加速していることを示しています。

最新データによると、2024年を通じて着実で持続的な上昇が続き、その後2025年の初めに急激に拡大しており、この分野を記録上の最高水準に押し上げています。

Token Terminalによれば、この成長は発行体間で均等に分配されていません。Maple Financeは現在最大の貢献者で、市場シェア14.8%を保っており、トークン化された資金の領域における主要な発行体として位置付けられています。

データに見えているほかの主要参加者には、BlackRock、Circle、Ondo Finance、Superstate、そして拡大している「その他」カテゴリーが含まれており、発行が初期参入者の小さなグループを超えて広がっていることを示しています。

図は、市場の時価総額が2023年まで比較的控えめだったものの、その後2024年の初めにかけて緩やかに上昇し始めたことを強調しています。このペースは2024年後半に大幅に加速し、資本流入が2025年に向けて複利のように積み上がっています。

縦方向の拡大は、短命な試験ではなく、トークン化された仕組みに対する安心感が高まっていることを示唆しており、資本は回転して出ていくのではなく、積み増され続けています。

市場構造の観点から見ると、144億ドルへの上昇は、投機的な急騰ではなく、継続的な発行と保有（リテンション）によって反映されています。複数の発行体からの貢献が拡大していることは、トークン化が単なるパイロットプログラムではなく、運用上の資金調達チャネルになりつつあることを意味します。

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この配分パターンは、資本が規制された、利回りを生む、またはトレジャリーに連動した商品へとトークン化された形で集約されることで、機関投資家の参加が拡大していることを示しています。

全体として、144億ドルという史上最高額への移行は、トークン化された資金がニッチ分野から、オンチェーンの金融インフラを構成する測定可能な要素へと移行しつつあることを裏付けています。

このデータは、短期的な市場サイクルではなく構造的な採用によって勢いが生まれていることを示しており、発行の厚みと発行体の多様性が引き続き増していると示唆しています。