明乳業2025年純利益は1.49億元の赤字、売上高は4年連続で減少中

AIに聞く・新莱特の生産問題はどうやって明光乳業の2025年の純利益を引き下げたのか？

3月30日、明光乳業は年次報告書を開示し、2025年における売上高は238.95億元で、前年同期比1.58%減となった。親会社帰属の純利益は黒字から赤字に転じ、損失は1.49億元で、前年同期の利益7.22億元に比べて120.67%と大幅に減少した。

明光乳業によれば、2025年のわが国の酪農業は、消費の伸びを支える原動力不足と、供給側での生産能力の過剰という二重の圧力に直面していた。決算資料によると、2025年の明光乳業の乳製品製造業の売上高は216.89億元で、前年同期比1.22%減だった。牧畜部門の売上高は9.09億元で、前年同期比11.15%減だった。

製品の種類別にみると、2025年の同社の液体ミルクは売上高132.23億元で、前年同期比6.65%減。その他の乳製品は売上高84.66億元で、前年同期比8.67%増。牧畜製品は売上高9.09億元で、前年同期比11.15%減。その他の製品は売上高11.66億元で、前年同期比0.92%減だった。

注目すべきは、明光乳業が2025年に純利益を計上できず赤字となった主な原因が、海外子会社の新莱特による影響（足を引っ張られたこと）だという点だ。決算資料によると、2025年の新莱特の売上高は76.50億元で、純利益は4.07億元の損失だった。2025年度の損失の主な原因は、生産拠点で生産上の問題が発生し、在庫の廃棄や生産コスト・費用の増加など、直接的な損失が大きかったことにある。明光乳業は、この問題は現在、ほぼ解決しているとしている。

明光乳業の子会社である新莱特の主な事業は、粉ミルク、チーズ、液体ミルクの生産および販売である。2010年、明光乳業は新莱特を買収し、同社を海外事業の重要な起点（手がかり）とみなした。しかし買収後の新莱特の経営状況は楽観できず、純利益は何度も損失となっている。

こうした背景のもとで、明光乳業は当該事業の切り離し（分離）を検討せざるを得なくなった。報道によれば、明光は2025年9月に新莱特の北島資産売却計画を開始し、1.7億米ドル（約12億元）で雅培の子会社に売却する予定で、2026年4月に引き渡し（決済）が行われる。

南都湾财社の記者は、明光乳業の2022年〜2024年の売上高が、それぞれ282.15億元、264.85億元、242.78億元で、3.39%、6.13%、8.33%ずつ減少していることに注目した。これは、明光乳業の売上高が4年連続で減少していることを意味する。

今後の発展戦略について、明光乳業は決算の中で、精緻化した管理を実施するとしている。すなわち、資産、製品、費用、人員、企業などを棚卸しし、価値を生まない活動や投下を特定して排除し、既存の保有事業および産業配置を継続的に最適化する。老朽化・陳腐化した生産能力をタイムリーに淘汰し、「赤字の解消・立て直し」業務を深め、経営の質および経済的利益を高める。

今年1月、明光乳業は新製品発表会を開催し、その場で、自社の知的財産権に基づく菌株転換の応用、高端発酵乳、機能性牛乳という3つの分野における革新的成果を発表した。

明光乳業はまた、決算の中で2026年通年の経営計画として、次のとおり掲げている。営業総収入248.58億元の達成を目指す。上場会社の株主に帰属する純利益3.13億元。上場会社の株主に帰属する自己資本利益率が3.44%超。

取材・執筆：南都・湾财社 記者 王静娟