新浪财经アプリをログインして【開示】を検索し、評価等級をもっと見る > 株取引は金麒麟のアナリスト分析レポートを見てください。権威性があり、専門的で、タイムリーで、包括的です。潜在的なテーマや投資機会を掘り起こすのをお手伝いします！ コンプライアンス上の問題により規制当局の関心を受けていた山東章鼓（権利主張）（SZ002598、株価8.76元、時価総額27.34億元）が、規制当局による大きな強制措置を受けることになった。資本市場でよく見られる水増し利益とは異なり、山東章鼓は今回、まれな「逆方向の不正」――利益を減らしてコンプライアンスのレッドラインに抵触した。 山東証券監督管理局が交付した《行政処分の事前告知書》によると、会社は2024年において、関連する業務が実際に発生していないにもかかわらず、虚偽に846.27万元の費用を確認し、その結果、当期の開示利益総額が10.37%虚偽に減らされた。 これにより、山東章鼓の当時の取締役会長、総経理など4名の関係責任者が合計690万元の罰金を科される予定となった。続いて資本市場からの直接的な反応が出た。会社の株式および転換社債は4月7日に1日間停止し、4月8日に再開後、山東章鼓は正式に「その他リスクに関する注意喚起」を実施され、株式の銘柄略称は「ST章鼓」に変更され、日々の値動きの上限・下限は5%に設定される。 《毎日経済新聞》の記者は、コンプライアンス危機に直面する中、この老舗のファン・送風機企業の「帽子（上場特例）を外す」道のりは、少なくとも1年は待つ必要があることに注目した。 まれな逆方向の不正：利益の虚偽減少が10%超 4名の当事者が連名で処分の命令書 2026年4月3日、山東章鼓および関連当事者は、山東証券監督管理局が発行した《行政処分の事前告知書》を受け取った。監督当局が調査したところによると、2024年に、修理や技術サービスなどの業務が実際には行われていないのに、山東章鼓は関連する販売費および管理費として合計846.27万元を確認した。 この措置は、山東章鼓の2024年年次報告書に虚偽の記載があることを直接的に引き起こし、利益総額846.27万元を虚偽に減らしたものであり、当期に対外的に開示された利益総額の10.37%を占める。上記の違法事実に対して、山東証券監督管理局は会社および4名の当事者に対し厳しい処分を行う予定であり、罰金総額は最大690万元に達する。 その内訳は、山東章鼓には是正を命じ、警告を与え、さらに250万元の罰金を科す。共同取締役会長・総経理だった方樹鵬は、当該費用処理事項の実行により、警告を受け、さらに180万元の罰金を科される。当時のターボ機器事業部および電気事業部の責任者だった沈春豊は、当該事項の実施を組織したことにより、100万元の罰金を科される。 さらに、当時の取締役会長の方潤剛と、当時の財務責任者（CFO）の趙曉芬は、勤勉に職務を尽くしておらず、年次報告書の実際性、正確性、完全性を確保できなかったため、それぞれ80万元の罰金を科される。 《毎日経済新聞》の記者は、これが山東章鼓が初めてコンプライアンスのレッドラインに触れたわけではないことに注目した。2025年12月18日、山東証券監督管理局は、会社に関連取引の審議および情報開示の違反、募集資金の使用の違反、会社統治の不適切など「3重の違反」があるとして、《山東省章丘鼓風機股份有限公司および関連責任者に対し是正を命じる措置を講じる決定》を交付し、是正を命じる措置を取っていた。 同年12月31日、中国証券監督管理委員会は、定期報告における財務情報の開示に係る違法・違反の疑いがあるとして、正式に同社を立件調査した。連続するコンプライアンス上の抜け穴は、社内ガバナンスにおける長年の根深い問題を露呈した。 4月8日以降、ST章鼓に改称 帳簿偽造の代償は、迅速に資本市場へ伝わった。《深セン証券取引所の株式上場規則》によると、会社が開示した年次報告書の財務指標に虚偽の記載があるため、深セン証券取引所は山東章鼓の株式に対して「その他リスクに関する注意喚起」を実施する。 山東章鼓の株式および転換可能な社債は2026年4月7日の取引開始から1日間停止し、転換（株式への転換）を停止する。4月8日の取引開始から、株式の銘柄略称は正式に「ST章鼓」に変更され、株式の取引日ごとの値動きの上限・下限は10%から5%に引き下げられ、転換可能社債は同日に転換が再開される。 《毎日経済新聞》の記者は、山東章鼓が現時点で重大な違法による強制上場廃止の事由に該当するとの判断はしていないこと、また同社の取締役会が、管理層に対し積極的に措置を講じて「その他リスクに関する注意喚起」をできるだけ早期に撤回するよう促す意向を表明しているものの、「帽子（特例）を外す」時期は少なくとも1年満たす必要がある点に注目した。 深セン証券取引所の関連規定によれば、「その他リスクに関する注意喚起」の撤回を申請するには、同時に2つの厳格な条件を満たさなければならない。すなわち、第1に会社が、行政処分決定書に係る事項について、対応する年度の財務・会計報告に対する遡及的な訂正再表示を行っていること。第2に、中国証券監督管理委員会が行政処分決定書を下した日から12か月が経過していること。 「帽子」を被せられる一方で、会社の経営実績もまた芳しくなく、市場はその将来に対して不安を抱いている。 1月5日夜、山東章鼓の2025年度業績予告の自発的な開示公告では、同社が2025年に帰属純利益として7200万元—8000万元の実現が見込まれ、前年同期比で0.65%—11.83%増加となるとしている。 しかし過去を振り返ると、山東章鼓の帰属純利益は、同社が上場した初年度（2011年）には9593.43万元に達していた。その後、同社の業績は上下を繰り返した。増え続ける営業コストに直面し、主力事業の売上総利益率が下落し、2025年上半期には、同社のファン、スラリーポンプ、水処理事業の売上総利益率がそれぞれ3.1ポイント、2.88ポイント、1.63ポイント低下した。 成長の天井を打ち破るため、山東章鼓は近年、領域をまたぐ投資によって打開策を模索してきた。同社は近年、約3億元を相次いで投資し、水処理、低空経済、新素材、ロボット、センサーなどの分野に取り組んできた。出資・参画によって30社超を保有しているが、効果はいま一つ顕著ではない。 勢いの低下を食い止めるため、2025年8月に、国有資本が支配する株主である済南市章丘区公有資産経営有限公司は、従来のスタイルを一変させ、取締役会における非独立取締役の席を増やし、同社の業績のブレークスルーを後押しする狙いを示した。 現在、巨額の罰金が実際に確定し、株式に「その他リスクに関する注意喚起」が実施されるにつれて、山東章鼓はコンプライアンス上の抜け穴を修繕することと、業績の「防衛戦」に勝つことという、二つの極めて厳しい局面に直面している。 （免責事項：本記事の内容およびデータは参考目的のみであり、投資助言を構成するものではありません。使用前に必ずご自身で確認してください。本手続きを行った場合のリスクはご自身で負担となります。） 記者|彭斐 編集|段煉畢陸名 宋思艰 大量のニュース、精密な解説は新浪财经アプリで！ 責任編集者：石秀珍 SF183
まれに見る！002598、逆方向の財務不正：利益を見せかけて10%以上も減らす！会社の現任の取締役会長、総経理など合計で690万元の罰金を科される予定、来週「ST」へ
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コンプライアンス上の問題により規制当局の関心を受けていた山東章鼓（権利主張）（SZ002598、株価8.76元、時価総額27.34億元）が、規制当局による大きな強制措置を受けることになった。資本市場でよく見られる水増し利益とは異なり、山東章鼓は今回、まれな「逆方向の不正」――利益を減らしてコンプライアンスのレッドラインに抵触した。
山東証券監督管理局が交付した《行政処分の事前告知書》によると、会社は2024年において、関連する業務が実際に発生していないにもかかわらず、虚偽に846.27万元の費用を確認し、その結果、当期の開示利益総額が10.37%虚偽に減らされた。
これにより、山東章鼓の当時の取締役会長、総経理など4名の関係責任者が合計690万元の罰金を科される予定となった。続いて資本市場からの直接的な反応が出た。会社の株式および転換社債は4月7日に1日間停止し、4月8日に再開後、山東章鼓は正式に「その他リスクに関する注意喚起」を実施され、株式の銘柄略称は「ST章鼓」に変更され、日々の値動きの上限・下限は5%に設定される。
《毎日経済新聞》の記者は、コンプライアンス危機に直面する中、この老舗のファン・送風機企業の「帽子（上場特例）を外す」道のりは、少なくとも1年は待つ必要があることに注目した。
まれな逆方向の不正：利益の虚偽減少が10%超
4名の当事者が連名で処分の命令書
2026年4月3日、山東章鼓および関連当事者は、山東証券監督管理局が発行した《行政処分の事前告知書》を受け取った。監督当局が調査したところによると、2024年に、修理や技術サービスなどの業務が実際には行われていないのに、山東章鼓は関連する販売費および管理費として合計846.27万元を確認した。
この措置は、山東章鼓の2024年年次報告書に虚偽の記載があることを直接的に引き起こし、利益総額846.27万元を虚偽に減らしたものであり、当期に対外的に開示された利益総額の10.37%を占める。上記の違法事実に対して、山東証券監督管理局は会社および4名の当事者に対し厳しい処分を行う予定であり、罰金総額は最大690万元に達する。
その内訳は、山東章鼓には是正を命じ、警告を与え、さらに250万元の罰金を科す。共同取締役会長・総経理だった方樹鵬は、当該費用処理事項の実行により、警告を受け、さらに180万元の罰金を科される。当時のターボ機器事業部および電気事業部の責任者だった沈春豊は、当該事項の実施を組織したことにより、100万元の罰金を科される。
さらに、当時の取締役会長の方潤剛と、当時の財務責任者（CFO）の趙曉芬は、勤勉に職務を尽くしておらず、年次報告書の実際性、正確性、完全性を確保できなかったため、それぞれ80万元の罰金を科される。
《毎日経済新聞》の記者は、これが山東章鼓が初めてコンプライアンスのレッドラインに触れたわけではないことに注目した。2025年12月18日、山東証券監督管理局は、会社に関連取引の審議および情報開示の違反、募集資金の使用の違反、会社統治の不適切など「3重の違反」があるとして、《山東省章丘鼓風機股份有限公司および関連責任者に対し是正を命じる措置を講じる決定》を交付し、是正を命じる措置を取っていた。
同年12月31日、中国証券監督管理委員会は、定期報告における財務情報の開示に係る違法・違反の疑いがあるとして、正式に同社を立件調査した。連続するコンプライアンス上の抜け穴は、社内ガバナンスにおける長年の根深い問題を露呈した。
4月8日以降、ST章鼓に改称
帳簿偽造の代償は、迅速に資本市場へ伝わった。《深セン証券取引所の株式上場規則》によると、会社が開示した年次報告書の財務指標に虚偽の記載があるため、深セン証券取引所は山東章鼓の株式に対して「その他リスクに関する注意喚起」を実施する。
山東章鼓の株式および転換可能な社債は2026年4月7日の取引開始から1日間停止し、転換（株式への転換）を停止する。4月8日の取引開始から、株式の銘柄略称は正式に「ST章鼓」に変更され、株式の取引日ごとの値動きの上限・下限は10%から5%に引き下げられ、転換可能社債は同日に転換が再開される。
《毎日経済新聞》の記者は、山東章鼓が現時点で重大な違法による強制上場廃止の事由に該当するとの判断はしていないこと、また同社の取締役会が、管理層に対し積極的に措置を講じて「その他リスクに関する注意喚起」をできるだけ早期に撤回するよう促す意向を表明しているものの、「帽子（特例）を外す」時期は少なくとも1年満たす必要がある点に注目した。
深セン証券取引所の関連規定によれば、「その他リスクに関する注意喚起」の撤回を申請するには、同時に2つの厳格な条件を満たさなければならない。すなわち、第1に会社が、行政処分決定書に係る事項について、対応する年度の財務・会計報告に対する遡及的な訂正再表示を行っていること。第2に、中国証券監督管理委員会が行政処分決定書を下した日から12か月が経過していること。
「帽子」を被せられる一方で、会社の経営実績もまた芳しくなく、市場はその将来に対して不安を抱いている。
1月5日夜、山東章鼓の2025年度業績予告の自発的な開示公告では、同社が2025年に帰属純利益として7200万元—8000万元の実現が見込まれ、前年同期比で0.65%—11.83%増加となるとしている。
しかし過去を振り返ると、山東章鼓の帰属純利益は、同社が上場した初年度（2011年）には9593.43万元に達していた。その後、同社の業績は上下を繰り返した。増え続ける営業コストに直面し、主力事業の売上総利益率が下落し、2025年上半期には、同社のファン、スラリーポンプ、水処理事業の売上総利益率がそれぞれ3.1ポイント、2.88ポイント、1.63ポイント低下した。
成長の天井を打ち破るため、山東章鼓は近年、領域をまたぐ投資によって打開策を模索してきた。同社は近年、約3億元を相次いで投資し、水処理、低空経済、新素材、ロボット、センサーなどの分野に取り組んできた。出資・参画によって30社超を保有しているが、効果はいま一つ顕著ではない。
勢いの低下を食い止めるため、2025年8月に、国有資本が支配する株主である済南市章丘区公有資産経営有限公司は、従来のスタイルを一変させ、取締役会における非独立取締役の席を増やし、同社の業績のブレークスルーを後押しする狙いを示した。
現在、巨額の罰金が実際に確定し、株式に「その他リスクに関する注意喚起」が実施されるにつれて、山東章鼓はコンプライアンス上の抜け穴を修繕することと、業績の「防衛戦」に勝つことという、二つの極めて厳しい局面に直面している。
（免責事項：本記事の内容およびデータは参考目的のみであり、投資助言を構成するものではありません。使用前に必ずご自身で確認してください。本手続きを行った場合のリスクはご自身で負担となります。）
記者|彭斐
編集|段煉畢陸名 宋思艰
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責任編集者：石秀珍 SF183